Акции. Фундаментальные свойства акций

По российскому законодательству (Федеральный закон «О рынке ценных бумаг») акция является именной ценной бумагой.

Эмитентами акций являются коммерческие организации – акционерные общества, которые бывают закрытыми и открытыми.

Владельцев (акционеров) можно разделить на:
Государство
Физических (индивидуальных),
Корпоративных (частных)
Коллективных (институциональных).

Первоначальный капитал распределяется среди акционеров пропорционально сумме, внесенной при учреждении компании.
Дополнительные акции могут выпускаться по разным причинам для того, чтобы компания могла получить дополнительные средства.

Акции

Обыкновенные

Привилегированные (преференциальные)

Полный объём прав по акциям

Первоочередное право на получение доходов и части имущества при ликвидации

Не более 25% УК

Большинство рынков ценных бумаг различных стран, в том числе и в России, используют именные (зарегистрированные) акции, причём как обыкновенные, так и привилегированные.

В ряде стран (в т.ч. в США) разрешен выпуск акций без указания номинала (безноминальных акций)

Системы голосования

Кумулятивная

Уставная

Соблюдается принцип 1 голос за 1 решаемый вопрос

Свободное распределение голосов по всем решаемым смежным вопросам

Выгодна мелким акционерам

выплата постоянного процента от прибыли,
выплата фиксированного дивиденда,
регулярные фиксированные дивиденды плюс экстра-дивиденд в конце года по итогам работы акционерного общества.

Таким образом, фиксация части дивиденда понижает финансовые риски инвестора, делает вложения в данную акцию более прогнозируемыми с точки зрения доходности. С другой стороны, при нефиксированных дивидендах сохраняется возможность получения более высоких дивидендов, чем по привилегированным акциям.

С этих позиций обычно различают:

а) грошовые акции – акции предприятий, находящихся в стадии подготовки к выходу на рынок, либо предприятий-банкротов, стремящихся вернуться в бизнес;
б) акции предприятий возникающего роста – уже внедривших свою продукцию на рынок, но находящихся в стартовой стадии, ориентированных на быстрое расширение;
в) акции предприятий установившегося роста («Второй эшелон») – с постоянно растущими объемами продукции, принятой рынком;
г) акции крупных признанных предприятий, находящихся в зрелой стадии развития («Голубые фишки») со стабильными объемами продаж, завоеванным долгосрочным рынком, постоянными прибылями;
д) акции предприятий угасающего роста – с постепенной утратой объемов рынка.

Агрессивные акции – это акции акционерных обществ, доходы которых в сильной степени зависят от состояния экономической конъюнктуры и фазы экономического цикла. Если экономика находится на подъеме, то они приносят высокие прибыли, в случае экономического спада – невысокие доходы.
Инвестору, ожидающему подъем в экономике, следует остановить свой выбор на агрессивных акциях. Примером таких бумаг могут быть акции автомобилестроительных компаний.

Защитными называются акции предприятий, доходы которых слабо зависят от состояния экономической конъюнктуры.
Это прежде всего предприятия коммунальной сферы.

Отзывные («погашаемые») привилегированные акции –

могут отзываться (выкупаться) независимо от того, что акции, не являются долговыми ценными бумагами и не имеют конечного срока погашения.

Участвующие привилегированные акции –

дают право (по условиям выпуска) не только на фиксированный, но и на экстра-дивиденд.

Кумулятивные привилегированные акции –

акции, по которым, если дивиденды не выплачиваются в обычные периоды начисления (за отсутствием источника), то обязательство выплатить сохраняется.

Гарантированные акции –

привилегированные акции, выплаты по которым гарантируются не эмитентом, а иной компанией (например, материнской фирмой в отношении дочернего предприятия).

Понятие старшинства в данном случае означает очередность удовлетворения претензий –

по более "старшим" ценным бумагам задолженность погашается и претензии удовлетворяются в первую очередь.

Привилегированные акции с опционом на продажу –

продаются в пакете с опционом на продажу, позволяющем держателю этих ценных бумаг продать через определенный срок и по определенной цене акцию эмитенту (совершить обратную продажу, исполнив опцион).

На профессиональном жаргоне американского фондового рынка эти качества называются «Колокольчики и свистки», они применяются для многих акций и могут в свободном порядке сочетаться друг с другом, повышая инвестиционную привлекательность данного финансового актива.

В результате она становится менее ликвидной, так как более дорогая акция доступна уже меньшему кругу инвесторов.

Дробление представляет собой обмен (конвертацию) одной акции на две или более акций этой же категории (типа).

В результате дробления возрастает число акций акционерного общества и одновременно уменьшается их номинальная стоимость.

Соответственно, уменьшается и рыночная цена акции.

RTS Standard :: Индекс RTS Standard :: delay

Потребность в оценке необходима при:
поглощении и слиянии,
покупке пакетов акций,
преобразовании (реорганизации),
выкупе ранее реализованных акций (в т.ч. эмитентом),
ликвидации общества.