Денежный рынок

Слайд 3

Деньги – это разновидность имущества экономических субъектов. От других видов имущества

они отличаются двумя характерными свойствами: во-первых, деньги можно моментально и без издержек трансформировать в любое другое благо (они обладают высокой ликвидностью), а во-вторых, при постоянном уровне цен деньги не приносят дохода.

Слайд 4

Чаще всего в денежной массе выделяют четыре следующих агрегата:
М0 - банкноты

и монеты, находящиеся в обращении вне банковской системы (наличные деньги);
M1 — наличные деньги плюс вклады в коммерческих банках до востребования без депозитов органов государственного управления;
М2 — сумма M1 и среднесрочных (до 4-х лет) вкладов в коммерческих банках;
МЗ — сумма М2 и долгосрочных вкладов в коммерческих банках.

Слайд 5

Модель спроса на деньги Баумоля-Тобина Если деньги снимаются со счета равными порциями,

то общая сумма затрат за период между двумя начислениями дохода составит:

Каждая операция по конвертированию части вклада в наличность стоит домашнему хозяйству определенных затрат, которые состоят из двух частей:
оплаты услуги по конвертированию (h)
и альтернативных затрат в виде потери процентного дохода (i) с изымаемой из банка суммы (X).

Слайд 6

Приравняем первую производную этой функции нулю.
Получим, что функция достигает минимума при.

Следовательно, оптимальный объем спроса домашних хозяйств на деньги для сделок в среднем равен:
Учитывая, что такая же сумма денег в среднем находится у предпринимательского сектора, общий спрос на деньги для сделок равен.

Слайд 7

Спрос на деньги по мотиву предосторожности

Слайд 8

Спрос на деньги как имущество (спекулятивный мотив)
Предположим, что кроме денег существует

лишь один вид ценных бумаг — государственные облигации.
Где
Bn – номинальная стоимость облигации
in – выплачиваемый на нее твердый процент
i – текущая рыночная ставка процента, характеризующая доходность облигации
B- рыночный курс ранее выпущенной облигации

Слайд 9

Be – рыночный курс в будущем
ie-ожидаемое индивидом значение ставки процента в

будущем.
Если владелец облигации ожидает повышения рыночной ставки процента (ie>i), то его ожидаемые потери от снижения курса облигации составят
Эту ожидаемую потерю он сопоставляет с гарантированным доходом на облигацию и сохраняет ее до тех пор, пока

Слайд 10

Текущая ставка процента, превращающая это неравенство в равенство, называется критической (ik).

Слайд 11

Предельная склонность к предпочтению ликвидности в качестве имущества:

Слайд 12

Спрос на деньги и уровень цен
Функция спроса на деньги
Где l(y,i)-спрос на

реальные кассовые остатки.
Функция спроса на реальную кассу:

Слайд 13

Равновесие на рынке денег
Равновесие на денежном рынке достигается тогда, когда все

созданное банковской системой количество денег добровольно держится «публикой» в виде кассовых остатков, т. е. в форме наличных денег и чековых вкладов. Условие равновесия на рынке денег при заданном уровне цен в алгебраическом виде записывается равенством

Слайд 14