Содержание
- 2. Cargo owners have strategic choices, too. The distribution of risk between the spot and period markets
- 3. 22 cycles are numbered in Figure3.5 ignoring the mirror year-to-year fluctuations and focusing on major peaks.
- 4. Таблица 3.1 представляет собой статистический анализ длины 22 циклов с 1741 года и показывает, что они
- 6. Скачать презентацию
Cargo owners have strategic choices, too. The distribution of risk between
Cargo owners have strategic choices, too. The distribution of risk between
Грузовладельцы также имеют выбор стратегии. Распределение риска между спот-рынком/наличным рынком и рынком по сделкам на срок является вопросом политики, и баланс будет меняться вместе с обстоятельствами. Перевозка нефти представляет собой хороший пример. В 1950-е и 1960-е годы нефтяные компании владели или временно фрахтовали большинство судов, которые были им нужны, занимая только 5-10% от фрахтового рынка. Так в 1973 году было 129 миллионов тонн валовой грузоподъемности (дедвейт) независимого танкерного тоннажа в тайм-чартере (зафрахтовано на определенный срок) и только 20 миллионов тонн на спот-рынке /наличном рынке (см рисунок в главе 5). Тем не менее, после нефтяного кризиса в 1973 году торговля нефтью стала более нестабильной и перевозчики нефти, которые на тот момент включали также многих торговцев, начали переходить на спот-рынок, так что к 1983 году тоннаж спот-торговли увеличился до 140 миллионов тонн грузоподъемности и только 28 миллионов тонн были в тайм-чартере. Таким образом, через 10 лет риски танкерных перевозок были полностью перераспределены. Одним из преимуществ этого было то, что с таким большим спотовым рынком была увеличена ликвидность, что делает его более жизнеспособным источником транспорта для грузоотправителей, чем крошечный спот-рынок в начале 1970-х годов.
22 cycles are numbered in Figure3.5 ignoring the mirror year-to-year fluctuations
22 cycles are numbered in Figure3.5 ignoring the mirror year-to-year fluctuations
На рисунке 3.5 пронумеровано 22 цикла, без учета незначительных колебаний из года в год, и основное внимание сосредоточено на основных пиках. С 1869 г. можно было подтвердить статус выявленных пиков и спадов, основываясь на брокерские отчеты того времени, и таким образом, 1881 и 1970 годы рассматриваются как пики, хотя они не занимают видное место в статистических терминах.
Таблица 3.1 представляет собой статистический анализ длины 22 циклов с 1741
Таблица 3.1 представляет собой статистический анализ длины 22 циклов с 1741
Таблица 3.1 также показывает длину пиков и спадов каждого цикла. Начало, конец и общая длина каждого циклического пика представлена в колонках 2-4, и та же информация для каждого спада рынка в колонках 5-7. И, наконец, колонка 8 показывает общую длину каждого цикла, включая пики и спады.
Наконец, следует отметить, что между 1741 и 2007 годами было три крупных войны - наполеоновская война, Первая и Вторая мировые войны - и многочисленные меньшие войны и революции, так что это был довольно тернистый путь.
Поскольку крупные войны подрывали рынок, статистика фрахта для этих периодов исключена из анализа. Самый длинный циклический пик, определяемый как период, когда грузовой индекс был стабильно выше долгосрочного тренда, длился 10 лет, в то время как самый длинный спад также длился 10 лет. Однако было много циклов, которые длились только 1 год и довольно часто случались 2-летние спады.
. Table 3.1 also shows the length of the peaks and the thoughts of each cycle. The start, end and total length of each cyclical peak is shown in columns 2-4, and the same information for each market though in columns 5-7. Finally column 8 shows the total length of each cycle, including both the peak and the trough. Finally note that between 1741 and 2007 there were three major wars - the Napoleonic Wars, the First World War and the Second World War -and numerous lesser wars and revolutions, so it was a pretty bumpy ride. Since the major wars disrupted the market, the freight statistic foe these periods are excluded from the analysis. The longest cyclical peak, defined as a period when the freight index was consistently above the long-tern trend, was 10 years, whilist the longest trough was also 10 years. However, there were many cycles which lasted only 1 year, and 2 year troughs were particularly frequent.