Мировой кредитный рынок

Сентябрь 3, 2022

Главная
Алгебра
Мировой кредитный рынок

Содержание

2. Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО План лекции Кредитные рейтинги и агентства Еврооблигации Синдицированные кредиты
3. Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО Кредитные рейтинги и агентства Кредитный рейтинг – субъективное суждение о кредитоспособности
4. Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО Еврооблигации Еврооблигации – облигации, размещаемые одновременно на рынках нескольких стран и
5. Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО Евробумаги Евробумаги – торгуемые ценные бумаги, которые: проходят андеррайтинг и размещаются
6. Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО Виды евробумаг Краткосрочные долговые обязательства Еврооблигации Евроакции
7. Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО Свойства инструмента Размещаются одновременно на рынках нескольких стран; Валюта займа не
8. Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО Свойства инструмента Представляют, как правило, ценные бумаги на предъявителя, хотя есть
9. Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО Эмитенты и инвесторы Эмитенты наднациональные институты; суверенные и квазисуверенные заемщики; корпорации;
10. Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО Организация выпуска
11. Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО Расходы по эмиссии Взимаются единые комиссионные, которые затем подразделяются на: Комиссия
12. Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО Листинг и обращение на рынке Биржевой рынок: Лондонская фондовая биржа Люксембургская
13. Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО Оценка доходности Для рынка еврооблигаций используется международное определение доходности ISMA: N
14. Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО Синдицированные еврокредиты Еврокредиты, или международные консорциальные кредиты – это краткосрочные или
15. Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО Организация займа
16. Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО Стоимость еврокредитов Процентные платежи Комиссия за управление Комиссия за участие Комиссия
17. Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО Основные базовые процентные ставки LIBOR (Великобритания, Лондон) Prime-rate (США, Нью-Йорк) EURIBOR
19. Скачать презентацию

Слайд 2

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
План лекции
Кредитные рейтинги и агентства
Еврооблигации
Синдицированные кредиты

Слайд 3

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
Кредитные рейтинги и агентства
Кредитный рейтинг – субъективное

суждение о кредитоспособности заемщика или отдельного финансового инструмента.
Рейтинговые агентства
Moody’s Investor Service
Standard & Poors
Fitch IBCA

Слайд 4

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
Еврооблигации
Еврооблигации – облигации, размещаемые одновременно на рынках

нескольких стран и номинированные в валюте, которая не является национальной валютой заемщика и кредитора.
Это частный вид евробумаг.

Слайд 5

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
Евробумаги
Евробумаги – торгуемые ценные бумаги, которые:
проходят андеррайтинг

и размещаются через посредство синдиката, по меньшей мере два участника которого зарегистрированы в разных государствах;
предлагаются в значительных объемах в одном или более государствах, кроме страны регистрации эмитента;
Могут быть первоначально приобретены (в том числе по подписке) только при посредстве кредитной организации или другого финансового института.
Директива КЕС № 89/298/ЕЕС от 17.03.1989

Слайд 6

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
Виды евробумаг
Краткосрочные долговые обязательства
Еврооблигации
Евроакции

Слайд 7

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
Свойства инструмента
Размещаются одновременно на рынках нескольких стран;
Валюта

займа не обязательно является национальной денежной единицей не только для заемщика, но и для кредитора;
Размещение осуществляется эмиссионным синдикатом, в котором, как правило, представлены банки, зарегистрированные в разных странах;
Эмиссия еврооблигаций в значительно меньшей степени подвержена регулированию со стороны государства, денежная единица которого используется в качестве валюты займа, а также других государств, по сравнению с иностранными облигациями;
Выпуск и обращение бумаг осуществляется в соответствии с установившимися на рынке правилами и стандартами;

Слайд 8

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
Свойства инструмента
Представляют, как правило, ценные бумаги на

предъявителя, хотя есть и регистрируемые выпуски; могут выпускаться в документарной и бездокументарной форме; существенная часть эмитируется без предоставления залога; обычно не вводится никаких ограничений на использование кредитных ресурсов;
Доходы выплачиваются держателям еврооблигаций в полном объеме, без удержания налога у источника (withholding tax) в стране эмитента. По условиям многих выпусков в случае введения налогообложения у источника облигации могут быть выкуплены заемщиками по номинальной стоимости; эмитент также вводит оговорку о компенсации налогов через увеличение процентных выплат.
Источник информации – Capital Data Bondware (www.capitaldata.com), International Financing Review, Euromoney.

Слайд 9

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
Эмитенты и инвесторы
Эмитенты
наднациональные институты; суверенные и квазисуверенные

заемщики;
корпорации;
финансовые институты
Инвесторы
институциональные;
частные.

Слайд 10

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
Организация выпуска

Слайд 11

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
Расходы по эмиссии
Взимаются единые комиссионные, которые затем

подразделяются на:
Комиссия за управление
Комиссия за участие в качестве гаранта
Комиссия за размещение
Общие затраты на выпуск еврооблигаций составляют порядка 2 – 2,5% от стоимости выпуска

Слайд 12

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
Листинг и обращение на рынке
Биржевой рынок:
Лондонская фондовая

биржа
Люксембургская фондовая биржа
Франкфуртская фондовая биржа
Депозитарно - клиринговые системы:
Euroclear (www.euroclear.com)
Cedel (www.cedelgroup.com)

Слайд 13

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
Оценка доходности
Для рынка еврооблигаций используется международное определение

доходности ISMA:
N C j
P + A = СУММА -----------------
t (i)
i=1 (1 +y/k)
Где
У – доходность по определению ISMA
P – чистая цена облигации
А – накопленный процентный доход
Cj – потоки дохода по облигации (купонная ставка и номинальная стоимость)
k – частота выплаты купонной ставки в год
t (i) – число купонных периодов от момента вычисления до получения дохода

Слайд 14

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
Синдицированные еврокредиты
Еврокредиты, или международные консорциальные кредиты –

это краткосрочные или среднесрочные банковские кредиты в евровалюте, предоставляемые на базе корректируемых плавающих процентных ставок за пределами страны, в валюте которой открыт кредит.
Источник информации – Capital Data Loanware (www.capitaldata.com)

Слайд 15

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
Организация займа

Слайд 16

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
Стоимость еврокредитов
Процентные платежи
Комиссия за управление
Комиссия за участие
Комиссия

за обслуживание

Слайд 17

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО
Основные базовые процентные ставки
LIBOR (Великобритания, Лондон)
Prime-rate (США,

Нью-Йорк)
EURIBOR (Еврозона, Франкфурт)

Мировой кредитный рынок

Содержание

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭОПлан лекцииКредитные рейтинги и агентстваЕврооблигацииСиндицированные кредиты

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭОКредитные рейтинги и агентстваКредитный рейтинг – субъективное

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭОЕврооблигации Еврооблигации – облигации, размещаемые одновременно на рынках

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭОЕвробумагиЕвробумаги – торгуемые ценные бумаги, которые:проходят андеррайтинг

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭОВиды евробумагКраткосрочные долговые обязательстваЕврооблигацииЕвроакции

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭОСвойства инструментаРазмещаются одновременно на рынках нескольких стран;Валюта

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭОСвойства инструментаПредставляют, как правило, ценные бумаги на

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭОЭмитенты и инвесторыЭмитентынаднациональные институты; суверенные и квазисуверенные

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭООрганизация выпуска

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭОРасходы по эмиссииВзимаются единые комиссионные, которые затем

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭОЛистинг и обращение на рынкеБиржевой рынок:Лондонская фондовая

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭООценка доходностиДля рынка еврооблигаций используется международное определение

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭОСиндицированные еврокредитыЕврокредиты, или международные консорциальные кредиты –

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭО Организация займа

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭОСтоимость еврокредитовПроцентные платежиКомиссия за управлениеКомиссия за участиеКомиссия

Шерстнев М.А., ИТЭ и МЭООсновные базовые процентные ставкиLIBOR (Великобритания, Лондон)Prime-rate (США,

Похожие презентации