Оценка стоимости капитала инвестиционного проекта

Сентябрь 2, 2022

Главная
Алгебра
Оценка стоимости капитала инвестиционного проекта

Содержание

2. Важнейшими факторами, используемыми в процессе производства экономических или социальных благ, являются: труд; капитал; земля; предпринимательские способности;
3. Капитал является одним из основных элементов общественного богатства. Капитал в широком смысле слова – это любой
4. Любая предпринимательская деятельность связана с затратами капитала, необходимых для: исследования условий предстоящей деятельности, проектирования хозяйственного цикла
5. Цена капитала – это плата за использование того или иного источника финансирования предприятия, выраженная в процентах
6. На стоимость капитала оказывают влияние следующие факторы: уровень доходности других инвестиций; уровень риска данного капитального вложения;
7. Структура капитала инвестиционного проекта: Собственный капитал 1.1. Выпуск обыкновенных акций 1.2. Накопленная прибыль предприятия 2. Средства
8. Стоимость собственного капитала – это денежный доход, который хотят получить держатели обыкновенных акций. Различают несколько моделей,
9. Модель прогнозируемого роста дивидендов Модель применяется к тем компаниям, величина прироста дивидендов которых постоянна. Ce=D1/P+g, где
10. Ульянкин П.Н. ПРИМЕР 1 Текущая цена одной обыкновенной акции компании составляет $40. Ожидаемая в следующем году
11. Ульянкин П.Н. Ценовая модель капитальных активов. Модель использует показатель риска β. - если предприятие безрисковое, то
12. Ульянкин П.Н. Расчетная формула модели: Ce=CRF+(CM-CRF)β, где Ce – стоимость собственного капитала, CRF – показатель прибыльности
13. Ульянкин П.Н. ПРИМЕР 2. Предприятие АВС является относительно стабильной компанией с величиной β=0,5. Величина процентной ставки
14. Модель прибыли на акцию. Ульянкин П.Н. Модель базируется на показатели прибыли на акцию. Ce=П/Р, где Се
15. ПРИМЕР 3. Величина прибыли на 1 акцию компании XGG составила $5, а рыночная цена акции в
16. Модель премии за риск. Модель носит договорной характер. Договор заключается между предприятием и потенциальным инвестором о
17. Для расчета стоимости собственного капитала государственных предприятий используется модель прибыли на акцию с учетом самофинансирования предприятия.
18. ПРИМЕР 4 В результате хозяйственной деятельности предприятия после уплаты всех налогов остается $25,000. На конец года
19. Стоимость вновь привлеченного капитала. Се=D1/P(1-F)+g, где Се – стоимость вновь привлеченного капитала, D1 – дивиденд, обещанный
21. Скачать презентацию

Слайд 2

Важнейшими факторами, используемыми в процессе производства экономических или социальных благ, являются:
труд;
капитал;
земля;
предпринимательские

способности;
информация.

Ульянкин П.Н.

Слайд 3

Капитал является одним из основных элементов общественного богатства.
Капитал в широком смысле

слова – это любой ресурс, создаваемый с целью производства большего количества экономических благ.
При экономическом или финансовом анализе обычно рассматривают капитал исключительно в денежной форме, имея в виду, что на деньги покупаются необходимые виды ресурсов.

Ульянкин П.Н.

Слайд 4

Любая предпринимательская деятельность связана с затратами капитала, необходимых для:
исследования условий предстоящей

деятельности, проектирования хозяйственного цикла производства и сбыта продукции (затраты на предпроектные исследования);
создания материальной основы предстоящей предпринимательской деятельности (основной капитал);
закупки необходимых для запуска проекта объемов сырья, полуфабрикатов, рабочей силы, энергоресурсов достаточных для вывода данной деятельности на устойчивый режим (оборотный капитал).

Ульянкин П.Н.

Слайд 5

Цена капитала – это плата за использование того или иного источника

финансирования предприятия, выраженная в процентах к величине используемого капитала. Она показывает минимально допустимый уровень доходности операций хозяйствующего субъекта.

Ульянкин П.Н.

Слайд 6

На стоимость капитала оказывают влияние следующие факторы:
уровень доходности других инвестиций;
уровень риска

данного капитального вложения;
источники финансирования.

Ульянкин П.Н.

Слайд 7

Структура капитала инвестиционного проекта:
Собственный капитал
1.1. Выпуск обыкновенных акций
1.2. Накопленная прибыль предприятия
2.

Средства от выпуска привилегированных акций
3. Заемный капитал
3.1. Долгосрочный банковский кредит
3.2. Выпуск облигаций

Ульянкин П.Н.

Слайд 8

Стоимость собственного капитала – это денежный доход, который хотят получить держатели

обыкновенных акций.
Различают несколько моделей, каждая из которых базируется на использовании информации, имеющейся в распоряжении того, кто оценивает капитал.

Ульянкин П.Н.

Слайд 9

Модель прогнозируемого роста дивидендов
Модель применяется к тем компаниям, величина прироста дивидендов

которых постоянна.
Ce=D1/P+g, где
Ce – стоимость собственного капитала,
D1 – дивиденд, обещанный в первый год реализации инвестиционного проекта,
Р – рыночная цена одной акции,
g – прогнозируемый ежегодный рост дивидендов.

Ульянкин П.Н.

Слайд 10

Ульянкин П.Н.
ПРИМЕР 1
Текущая цена одной обыкновенной акции компании составляет $40. Ожидаемая

в следующем году величина дивиденда $4. Кроме того, предприятие планирует ежегодный прирост дивидендов 4%.
Ce=4/40+0,04=0,14=14%

Слайд 11

Ульянкин П.Н.
Ценовая модель капитальных активов.
Модель использует показатель риска β.
- если

предприятие безрисковое, то β=0,
- если предприятие столь же рисковое, что и среднее по рынку страны, то β=1,
- если предприятие менее рисковое по сравнению со средним по рынку,
то 0< β<1,
- если предприятие имеет большую степень риска, чем в среднем по рынку, то β>1.

Слайд 12

Ульянкин П.Н.
Расчетная формула модели:
Ce=CRF+(CM-CRF)β, где
Ce – стоимость собственного капитала,
CRF – показатель

прибыльности для безрискового вложения капитала,
CM – средний по рынку показатель прибыльности,
β – фактор-риска.

Слайд 13

Ульянкин П.Н.
ПРИМЕР 2.
Предприятие АВС является относительно стабильной компанией с величиной β=0,5.

Величина процентной ставки безрискового вложения капитала равна 6%, а средняя по фондовому рынку - 9%.
Ce=0,06+(0,09-0,06)*0,05=7,5%

Слайд 14

Модель прибыли на акцию.
Ульянкин П.Н.
Модель базируется на показатели прибыли на акцию.

Ce=П/Р, где
Се – стоимость собственного капитала,
П – величина прибыли на одну акцию,
Р – рыночная цена одной акции.

Слайд 15

ПРИМЕР 3.
Величина прибыли на 1 акцию компании XGG составила $5, а

рыночная цена акции в среднем равнялась $40. Сe=5$/40$=12,5

Ульянкин П.Н.

Слайд 16

Модель премии за риск.
Модель носит договорной характер. Договор заключается между предприятием

и потенциальным инвестором о том, какая должна быть премия за риск вложения капитала.
Се=Сн+RP, где
Се – стоимость собственного капитала,
Сн – уровень отдачи от обычных для инвестора вложений,
RP – премия за риск.

Ульянкин П.Н.

Слайд 17

Для расчета стоимости собственного капитала государственных предприятий используется модель прибыли на

акцию с учетом самофинансирования предприятия.
Се=П/S, где
П – годовая прибыль предприятия, оставшаяся в его распоряжении,
S – сумма собственных средств предприятия по его балансу на конец года.

Ульянкин П.Н.

Слайд 18

ПРИМЕР 4
В результате хозяйственной деятельности предприятия после уплаты всех налогов остается

$25,000. На конец года балансовая стоимость собственных средств предприятия составляет $200,000.
Се=25000$/20000$=12,5%

Ульянкин П.Н.

Слайд 19

Стоимость вновь привлеченного капитала.
Се=D1/P(1-F)+g, где
Се – стоимость вновь привлеченного капитала,
D1 –

дивиденд, обещанный компанией в первый год реализации инвестиционного проекта,
F – стоимость выпуска, отражающая закономерное снижение рыночной стоимости вновь выпускаемых акций,
g – прогнозируемый ежегодный рост дивидендов.

Ульянкин П.Н.

Оценка стоимости капитала инвестиционного проекта

Содержание

Важнейшими факторами, используемыми в процессе производства экономических или социальных благ, являются:труд;капитал;земля;предпринимательские

Капитал является одним из основных элементов общественного богатства. Капитал в широком смысле

Любая предпринимательская деятельность связана с затратами капитала, необходимых для:исследования условий предстоящей

Цена капитала – это плата за использование того или иного источника

На стоимость капитала оказывают влияние следующие факторы:уровень доходности других инвестиций;уровень риска

Структура капитала инвестиционного проекта:Собственный капитал 1.1. Выпуск обыкновенных акций 1.2. Накопленная прибыль предприятия2.

Стоимость собственного капитала – это денежный доход, который хотят получить держатели

Модель прогнозируемого роста дивидендовМодель применяется к тем компаниям, величина прироста дивидендов

Ульянкин П.Н.ПРИМЕР 1 Текущая цена одной обыкновенной акции компании составляет $40. Ожидаемая

Ульянкин П.Н.Ценовая модель капитальных активов.Модель использует показатель риска β. - если

Ульянкин П.Н.Расчетная формула модели:Ce=CRF+(CM-CRF)β, гдеCe – стоимость собственного капитала,CRF – показатель

Ульянкин П.Н.ПРИМЕР 2. Предприятие АВС является относительно стабильной компанией с величиной β=0,5.

Модель прибыли на акцию.Ульянкин П.Н. Модель базируется на показатели прибыли на акцию.

ПРИМЕР 3. Величина прибыли на 1 акцию компании XGG составила $5, а

Модель премии за риск. Модель носит договорной характер. Договор заключается между предприятием

Для расчета стоимости собственного капитала государственных предприятий используется модель прибыли на

ПРИМЕР 4 В результате хозяйственной деятельности предприятия после уплаты всех налогов остается

Стоимость вновь привлеченного капитала.Се=D1/P(1-F)+g, гдеСе – стоимость вновь привлеченного капитала,D1 –

Похожие презентации

Важнейшими факторами, используемыми в процессе производства экономических или социальных благ, являются:
труд;
капитал;
земля;
предпринимательские

Капитал является одним из основных элементов общественного богатства.
Капитал в широком смысле

Любая предпринимательская деятельность связана с затратами капитала, необходимых для:
исследования условий предстоящей

На стоимость капитала оказывают влияние следующие факторы:
уровень доходности других инвестиций;
уровень риска

Структура капитала инвестиционного проекта:
Собственный капитал
1.1. Выпуск обыкновенных акций
1.2. Накопленная прибыль предприятия
2.

Модель прогнозируемого роста дивидендов
Модель применяется к тем компаниям, величина прироста дивидендов

Ульянкин П.Н.
ПРИМЕР 1
Текущая цена одной обыкновенной акции компании составляет $40. Ожидаемая

Ульянкин П.Н.
Ценовая модель капитальных активов.
Модель использует показатель риска β.
- если

Ульянкин П.Н.
Расчетная формула модели:
Ce=CRF+(CM-CRF)β, где
Ce – стоимость собственного капитала,
CRF – показатель

Ульянкин П.Н.
ПРИМЕР 2.
Предприятие АВС является относительно стабильной компанией с величиной β=0,5.

Модель прибыли на акцию.
Ульянкин П.Н.
Модель базируется на показатели прибыли на акцию.

ПРИМЕР 3.
Величина прибыли на 1 акцию компании XGG составила $5, а

Модель премии за риск.
Модель носит договорной характер. Договор заключается между предприятием

ПРИМЕР 4
В результате хозяйственной деятельности предприятия после уплаты всех налогов остается

Стоимость вновь привлеченного капитала.
Се=D1/P(1-F)+g, где
Се – стоимость вновь привлеченного капитала,
D1 –