Международный долговой кризис. Проблема внешнего долга в системе МЭО

Тема Международный долговой кризис.
Проблема внешнего долга в системе МЭО

Цель занятия
Уяснить механизм возникновения международного долгового кризиса и выявить основные

Понятие внешней задолженности страны. Виды внешних заимствований.
Индикаторы кредитного риска суверенного

РОСТ ГОС.ВНЕШНЕГО ДОЛГА
ЗА и ПРОТИВ

-

Сужение совокупного спроса
Снижение международного авторитета страны

+

Экономия стоимости

2 подхода к определению ВД:
принцип валюты (обязательства, деноминированные в иностранной

1.По форме и субъектному составу :
а) правительственные двухсторонние и

1956 г.
Объединение 19 стран-кредиторов
РФ-член ПК с 1997 г.

Парижский клуб кредиторов

1.По форме и субъектному составу:
б) кредиты международных финансовых организаций

Виды

1.По форме и субъектному составу:
в) коммерческие синдицированные займы у

Создан в 1970-х гг.
Объединение более 600 коммерческих банков-кредиторов

Лондонский клуб кредиторов

1.По форме и субъектному составу:
г) евробонды

Виды государственных внешних заимствований

Еврооблига́ция
( «евробонд» — от англ. eurobond) — облигация (международное долговое обязательство),
выпущенная

2.По срокам погашения:
а) краткосрочные
б) среднесрочные
в)долгосрочные

Виды государственных внешних заимствований

3.По валюте займа:
а) номинированные в валюте страны кредитора
б) в

4.По условиям предоставления :
а) на рыночных условиях
б) льготные

Виды государственных

Займы на рыночных условиях

Справочная процентная ставка

Спред (spread)

До 1 года

Свыше 1 года

Например,

Ставки ЛИБОР
(London InterBank Offered Rate)

Размер определяется ежедневно Британской ассоциацией банкиров

Средневзвешенная

Примеры значений ставок ЛИБОР на 12.03.2013

Займы на льготных условиях

Понятие «грант-элемент»

Условные потери кредитора

Абсолют-ный

Относи-тельный

Вопрос 2. Индикаторы кредитного риска суверенного заемщика

Оценка кредитного риска зависит от

Международная шкала долгосрочных кредитных рейтингов заемщика

Пример динамики количества суверенных заемщиков для оценки кредитных рейтингов (S&P)

Примеры кредитных рейтингов суверенных заемщиков (S&P)

Примеры кредитных рейтингов суверенных заемщиков (Moody’s)

Индикаторы внешней платежеспособности суверенного заемщика

1. Отношение совокупного государственного внешнего долга

Составляющие ВД РФ,

Вопрос 3. Международный долговой кризис

Факторы развития международного долгового кризиса

к

Расширение объемов кредитования
Рост цен на нефть
Недостаточный контроль

Долговая кривая Лаффера

к

Отражает нелинейную зависимость между объемом накопленного ВД и ожидаемым

Урегулирование кризиса задолженности

к

1) План Брейди (1988 г.)
перевод необслуживаемого долга ТНБ

Стабилизационная программа МВФ

к

отмена/ либерализация валютного и импортного контроля
снижение обменного курса местной

Типовые условия реструктуризации долга Парижским клубом

к

«условия Торонто» (для крупных должников

Нерыночные
Аннулирование
Рефинансирование
Реструктуризация
Консолидация

Рыночные
Выкуп долга
Долговой своп
Долг -экспорт
Долг - налоги
Капитализация

Способы управления внешним долгом

Ездили по Сибири в старину купцы. И был среди них один,