Портфельный анализ

Август 2, 2022

Главная
Финансы
Портфельный анализ

Содержание

2. Основные характеристики портфеля ценных бумаг Портфель – набор ценных бумаг, находящихся у участника рынка. В портфель
3. Главная цель в формировании портфеля состоит в достижении оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора,
4. Количественные характеристики инвестиционного портфеля: 1. Пусть в течение некоторого времени инвестор владеет ценной бумагой, стоимость которой
11. 3. Риск портфеля - σp - стандартное отклонение ставок дохода по портфелю. Стандартное отклонение дохода представляет
12. COV- ковариационная матрица порядка n Ковариация между двумя случайными величинами x и y рассчитывается следующим образом:
13. Коэффициент корреляции между двумя переменными i и j рассчитывается следующим образом:
15. COV = 0,001825/4 = 0,000456
25. 2.Постановка задачи об оптимальном портфеле В литературе описаны подходы к формированию оптимального портфеля с помощью моделей
26. В модели Блека допустимыми являются любые портфели. Это значит, что вектор Х удовлетворяет лишь основному ограничению:
27. Допустим, что относительно некоторого актива инвестор уверен в понижении его стоимости. В этом случае он может
28. В модели Марковица допустимыми являются только стандартные портфели (без коротких позиций). Это значит, что на вектор
29. Модель Тобина В этой модели предполагается наличие безрисковых активов, доходность которых не зависит от состояния рынка
32. Ответ: Минимальный риск портфеля равный 12.88% будет достигнут, если доля акций А составит 0.55, а доля
35. COV =
37. Ответ: Максимальную доходность 11.324% можно получить, если доли акций REXX, SNS и LIKX составят 0.47, 0.29
38. Задача 4 Сформировать портфель минимального риска из двух видов ценных бумаг - А и Б ,
41. Скачать презентацию

Слайд 2

Основные характеристики портфеля ценных бумаг
Портфель – набор ценных бумаг, находящихся у

участника рынка.
В портфель могут входить различные инвестиционные ценности:
акции,
облигации,
депозитные и сберегательные сертификаты,
недвижимость и т. д.

Слайд 3

Главная цель в формировании портфеля состоит в достижении оптимального сочетания между

риском и доходом для инвестора,
т. е. соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить до минимума риск его потерь и одновременно максимизировать его доход.

Слайд 4

Количественные характеристики инвестиционного портфеля:
1. Пусть в течение некоторого времени инвестор владеет

ценной бумагой, стоимость которой в начале интервала обозначим р0, в конце – р1.
Доходностью ценной бумаги называется величина

Слайд 5

Слайд 6

Слайд 7

Слайд 8

Слайд 9

Слайд 10

Слайд 11

3. Риск портфеля - σp - стандартное отклонение ставок дохода по

портфелю.
Стандартное отклонение дохода представляет собой квадратный корень из дисперсии портфельного дохода
σ2p = XT*COV*X

где XT=(х1,х2, …,хn),
х1,х2, …,хn – доходности ценных бумаг портфеля

Слайд 12

COV- ковариационная матрица порядка n
Ковариация между двумя случайными величинами

x и y рассчитывается следующим образом:
Среднее квадратическое отклонение для случайной величины хi :

Слайд 13

Коэффициент корреляции между двумя переменными i и j рассчитывается следующим образом:

Слайд 14

Слайд 15

COV = 0,001825/4 = 0,000456

Слайд 16

Слайд 17

Слайд 18

Слайд 19

Слайд 20

Слайд 21

Слайд 22

Слайд 23

Слайд 24

Слайд 25

2.Постановка задачи об оптимальном портфеле
В литературе описаны подходы к формированию оптимального

портфеля с помощью моделей Блека, Марковица, Тобина.
Задача оптимизации заключается в том, чтобы определить, какая доля портфеля должна быть отведена для каждой из инвестиций так, чтобы величина ожидаемого дохода и уровень риска соответствовали целям инвесторов.
Например, целевой функцией может быть минимизация риска при заданной доходности, или максимизация дохода при риске не выше заданного.

Слайд 26

В модели Блека допустимыми являются любые портфели. Это значит, что вектор

Х удовлетворяет лишь основному ограничению:
Длинная позиция — это обычно покупка актива с намерением его последующей продажи (закрытие позиций).
Такая покупка обычно осуществляется при ожидании повышения цены актива в надежде получить доход от разности цен покупки и продажи.

Слайд 27

Допустим, что относительно некоторого актива инвестор уверен в понижении его стоимости.

В этом случае он может совершить сделку, которая называется короткой продажей (short sale).
Для этого он берет данный актив взаймы у другого инвестора (кредитора),
сразу же продает его,
а впоследствии покупает на рынке по сниженной цене и возвращает его своему кредитору.

Слайд 28

В модели Марковица допустимыми являются только стандартные портфели (без коротких позиций).

Это значит, что на вектор Х накладываются два ограничения:
основное
и неотрицательности xi ≥ 0 для всех i.
Портфель называют стандартным, если инвестор по каждому активу находится в длинной (long) позиции.

Слайд 29

Модель Тобина
В этой модели предполагается наличие безрисковых активов,
доходность которых не

зависит от состояния рынка и имеет постоянное значение.

Слайд 30

Слайд 31

Слайд 32

Ответ: Минимальный риск портфеля равный 12.88% будет достигнут,
если доля акций

А составит 0.55, а доля акций Б – 0.45.

Слайд 33

Слайд 34

Слайд 35

COV =

Слайд 36

Слайд 37

Ответ:
Максимальную доходность 11.324% можно получить,
если доли акций REXX, SNS

и LIKX составят 0.47, 0.29 и 0.25

Слайд 38

Задача 4
Сформировать портфель минимального риска из двух видов ценных бумаг -

А и Б , при условии, что обеспечивается доходность портфеля не менее 0,3.
Коэффициент корреляции равен 0,7.
Ожидаемые доходности бумаг 0,1 и 0,5,
риски бумаг 0,4 и 0,6.

Слайд 39

Портфельный анализ

Содержание

Основные характеристики портфеля ценных бумагПортфель – набор ценных бумаг, находящихся у

Главная цель в формировании портфеля состоит в достижении оптимального сочетания между

Количественные характеристики инвестиционного портфеля:1. Пусть в течение некоторого времени инвестор владеет

3. Риск портфеля - σp - стандартное отклонение ставок дохода по

COV- ковариационная матрица порядка n Ковариация между двумя случайными величинами