Содержание
- 2. Ставка дисконтирования – это процентная ставка, используемая для пересчета будущих (отстоящих от настоящего времени на разные
- 3. Данный метод может быть использован для оценки любого предприятия и является основным для оценки вновь созданного
- 4. Основными этапами метода является: выбор модели денежного потока; определение длительности прогнозного периода; анализ и прогноз расходов;
- 5. Ставка дисконтирования рассчитывается по следующей форме: R(CAPH) = Rf + B(Rm-Rf) + S1 + S2 +
- 6. Задача №15 Вы оцениваете компанию, основной вид деятельности которой сдача в аренду офисных помещений. В собственности
- 8. Скачать презентацию
Слайд 2
Ставка дисконтирования – это процентная ставка, используемая для пересчета будущих
Ставка дисконтирования – это процентная ставка, используемая для пересчета будущих
(отстоящих от настоящего времени на разные сроки) потоков доходов, которых может быть несколько, в единую величину текущей (сегодняшней) стоимости, являющуюся базой для определения рыночной стоимости бизнеса.
Слайд 3
Данный метод может быть использован для оценки любого предприятия и является
Данный метод может быть использован для оценки любого предприятия и является
основным для оценки вновь созданного предприятия. Метод применяется когда:
Будущие денежные потоки существенно отличаются от текущих;
Потоки носят сезонный характер;
Оцениваемая недвижимость является крупным много функциональным объектом;
Объект оценки является новым и только что водится в эксплуатацию.
Для применения метода необходимы следующие данные:
Прогнозные величины денежных потоков;
Ставка дисконтирования.
Будущие денежные потоки существенно отличаются от текущих;
Потоки носят сезонный характер;
Оцениваемая недвижимость является крупным много функциональным объектом;
Объект оценки является новым и только что водится в эксплуатацию.
Для применения метода необходимы следующие данные:
Прогнозные величины денежных потоков;
Ставка дисконтирования.
Слайд 4
Основными этапами метода является:
выбор модели денежного потока;
определение длительности прогнозного периода;
анализ и
Основными этапами метода является:
выбор модели денежного потока;
определение длительности прогнозного периода;
анализ и
прогноз расходов;
анализ и прогноз инвестиций;
исчисление величины денежного потока для каждого года прогнозного периода;
определение ставки дисконта;
расчет величины стоимости пост прогнозный период;
расчет текущей стоимостей будущих денежных потоков и стоимости в пост прогнозный период;
внесение итоговых поправок.
анализ и прогноз инвестиций;
исчисление величины денежного потока для каждого года прогнозного периода;
определение ставки дисконта;
расчет величины стоимости пост прогнозный период;
расчет текущей стоимостей будущих денежных потоков и стоимости в пост прогнозный период;
внесение итоговых поправок.
Слайд 5
Ставка дисконтирования рассчитывается по следующей форме:
R(CAPH) = Rf + B(Rm-Rf)
Ставка дисконтирования рассчитывается по следующей форме:
R(CAPH) = Rf + B(Rm-Rf)
+ S1 + S2 + C,
где Rf – безрисковая ставка дохода;
Rm – общая доходность рынка в целом (среднерыночного портфеля ценных бумаг);
S1 – премия за риск для малых предприятий;
S2 – премия за риск характерный для отдельных компаний;
C – страховой риск;
B – коэффициент бета (является мерой систематического риска, связанного с макроэкономическими и политическими процессами, происходящими в стране).
где Rf – безрисковая ставка дохода;
Rm – общая доходность рынка в целом (среднерыночного портфеля ценных бумаг);
S1 – премия за риск для малых предприятий;
S2 – премия за риск характерный для отдельных компаний;
C – страховой риск;
B – коэффициент бета (является мерой систематического риска, связанного с макроэкономическими и политическими процессами, происходящими в стране).
Слайд 6
Задача №15
Вы оцениваете компанию, основной вид деятельности которой сдача в аренду
Задача №15
Вы оцениваете компанию, основной вид деятельности которой сдача в аренду
офисных помещений. В собственности компании находится офисный комплекс, который состоит из сорока офисов каждый площадью 120 кв.м. Чистая арендная плата составляет 500$/кв.м. В этом году руководство компании намеревается в течение года провести капитальный ремонт комплекса, при этом на ремонт каждого офиса необходимо три месяца. Во время ремонта арендаторы освобождаются от уплаты арендной платы. Коммерческие и управленческие расходы - 20 $/кв.м.
Амортизационные отчисления за год - 441 000$ Налог на имущество - 110 000$ Налог на землю - 58 000$ Затраты на капитальный ремонт - 200 $/кв.м. На дату оценки у компании был долг в размере - 3 150 000$ Ежегодное обслуживание долга - 488 250$, из них выплата процентов - 362 250S, а основного долга - 126 000$. Ставка налога на прибыль 20%.