Метод дисконтирования денежных потоков

Сентябрь 3, 2022

Главная
Алгебра
Метод дисконтирования денежных потоков

Содержание

2. Для его применения необходимы следующие данные: длительность прогнозного периода прогнозные величины денежных потоков ставка дисконтирования
3. Этапы проведения метода ДДП: Выбор модели денежного потока Производится выбор одной из 2-х программ: 1.1 денежный
4. 1.2 денежный поток на инвестируемый капитал Схема построения
5. 2. Определение длительности прогнозного периода 3. Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации 2.1 прогнозный
6. 4. Анализ и прогноз расходов 5. Анализ и прогноз инвестиций Проводится классификация: деление издержек на постоянные
7. 6. Расчет величины денежного потока Существует 2 метода расчета денежного потока: 1.Прямой – основан на анализе
8. 7. Определение ставки дисконтирования При оценке денежного потока на собственный капитал используют 2 метода расчета ставки
9. Модель CAPM R(CAPM) = Rf + β *(Rm – R1) +S1 + S2 + C Rf
10. Исчисляется по формуле Гордона: 9. Расчет стоимости денежного потока и стоимость в пост прогнозном периоде 8.Расчет
12. Скачать презентацию

Слайд 2

Для его применения необходимы следующие данные:
длительность прогнозного периода
прогнозные величины денежных потоков
ставка

дисконтирования

Слайд 3

Этапы проведения метода ДДП:
Выбор модели денежного потока
Производится выбор одной из 2-х

программ:
1.1 денежный поток на собственный капитал
Схема построения:

Слайд 4

1.2 денежный поток на инвестируемый капитал
Схема построения

Слайд 5

2. Определение длительности прогнозного периода
3. Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки

от реализации

2.1 прогнозный период, когда оценщик достаточно точно прогнозирует динамику денежных потоков
2.2 пост прогнозный – когда учитывается усредненный темп роста денежных потоков на весь оставшийся срок жизни предприятия

Учитывает следующие факторы:
номенклатура выпускаемой продукции
объемы производства и цены на продукцию
спрос на продукцию
темп инфляции
общая структуру в экономике и т.д.

Слайд 6

4. Анализ и прогноз расходов
5. Анализ и прогноз инвестиций
Проводится классификация:
деление издержек

на постоянные и переменные
деление издержек на прямые и косвенные

В данный этап включается:
5.1 определение изменения или недостатка чистого оборотного капитала компании
5.2 анализ капитальных вложений в целях замены основного капитала по мере его износа и расширения производственных мощностей
5.3 расчет изменения долгосрочной задолженности

Слайд 7

6. Расчет величины денежного потока
Существует 2 метода расчета денежного потока:
1.Прямой –

основан на анализе движения денежных средств по статьям прихода и расхода
2.Косвенный – анализирует движение денежных средств по направлениям деятельности
Схема расчета прямого денежного потока

Слайд 8

7. Определение ставки дисконтирования
При оценке денежного потока на собственный капитал используют

2 метода расчета ставки дисконтирования:
7.1 метод кумулятивного построения
7.2 метод оценки капитальных активов
Применительно к инвестируемому капиталу определяют ставку дисконтирования методом WASS:
WASS = Kd * (1-tc) * Wd + Kp * Wp + Ks * Ws
Kd – либо средняя ставка дисконтирования по всем привлеченным кредитам, либо процентная ставка по данному кредиту
(1-tc) – налоговый щит
Wd – доля кредиторской задолженности в совокупном объеме инвестируемого капитала
Kp – стоимость (доходность) обыкновенных акций
Wp - доля обыкновенных акций в общем объеме капитала
Ks - стоимость (доходность) привилегированных акций
Ws – доля привилегированных акций в общем объеме капитала

Слайд 9

Модель CAPM
R(CAPM) = Rf + β *(Rm – R1) +S1 +

S2 + C
Rf - безрисковая ставка дохода
Rm – ставка дохода на собственный капитал
S1 – премия за риск для малых предприятий
S2 – премия за риск характерный для отдельной компании
C - страновой риск
β – меры систематического риска
7.1 Метод кумулятивного построения:
r
R = Rf + ∑ Ri
i=1
Ri – вид риска характеризующий оцениваемый бизнес

Слайд 10

Исчисляется по формуле Гордона:
9. Расчет стоимости денежного потока и стоимость в

пост прогнозном периоде

8.Расчет величины стоимости в пост прогнозном периоде

Метод дисконтирования денежных потоков

Содержание

Для его применения необходимы следующие данные: длительность прогнозного периодапрогнозные величины денежных потоковставка

Этапы проведения метода ДДП: Выбор модели денежного потокаПроизводится выбор одной из 2-х

1.2 денежный поток на инвестируемый капиталСхема построения

2. Определение длительности прогнозного периода3. Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки

4. Анализ и прогноз расходов5. Анализ и прогноз инвестицийПроводится классификация:деление издержек

6. Расчет величины денежного потокаСуществует 2 метода расчета денежного потока:1.Прямой –

7. Определение ставки дисконтированияПри оценке денежного потока на собственный капитал используют

Модель CAPM R(CAPM) = Rf + β *(Rm – R1) +S1 +

Исчисляется по формуле Гордона:9. Расчет стоимости денежного потока и стоимость в

Похожие презентации