Международное регулирование иностранных инвестиций

Содержание

Слайд 2

ВОПРОСЫ ЛЕКЦИИ: Формы двустороннего и многостороннего международного регулирования инвестиционной деятельности. Международные

ВОПРОСЫ ЛЕКЦИИ:
Формы двустороннего и многостороннего международного регулирования инвестиционной деятельности.
Международные финансовые рынки

и центры
Инвестиционный климат и инвестиционная привлекательность.
Международная инвестиционная позиция государства.
Слайд 3

ИНФОРМАЦИОННЫЕ РЕСУРСЫ В ИНТЕРНЕТЕ https://icsid.worldbank.org - Официальный сайт МЦУИС (Международный центр

ИНФОРМАЦИОННЫЕ РЕСУРСЫ В ИНТЕРНЕТЕ

https://icsid.worldbank.org - Официальный сайт МЦУИС (Международный центр по

урегулированию инвестиционных споров)
www.iibbank.org/ - Официальный сайт Международного инвестиционного банка
 www.miga.org/  - Официальный сайт МИГА (Многостороннее агентство по инвестиционным гарантиям) 
www.economy.com -  Moody's Analytics - экономика, финансы, риски
http://www.investmentrussia.ru/ - Инвестиции в России / официальный информационный портал
http://mfc-moscow.com/ - Москва международный финансовый центр
ДОГОВОР К ЭНЕРГЕТИЧЕСКОЙ ХАРТИИ
Слайд 4

Литература по МИД в БИЦ РТА Зубченко, Л. А.Иностранные инвестиции [Электронный

Литература по МИД в БИЦ РТА

Зубченко, Л. А.Иностранные инвестиции [Электронный ресурс] :

учебное пособие / Зубченко Л. А. - Москва : Книгодел, 2012. Книга находится в База данных: KNIGAFUND
Ивасенко А.Г. Иностранные инвестиции: учебное пособие / А.Г. Ивасенко, Я.И. Никонова. – М.: Кнорус, 2010.
Международный финансовый рынок : учеб. пособие / под ред. В. А. Слепова, Е. А. Звоновой; Рос. эконом. акад. им. Г. В. Плеханова. – М. : Магистр, 2011.
Слайд 5

Журналы в БИЦ РТА: Финансы и кредит Бизнес и банки Экономист

Журналы в БИЦ РТА:
Финансы и кредит
Бизнес и банки
Экономист
Инвестиции в России
 Рынок ценных

бумаг

Литература по МИД в БИЦ РТА

Слайд 6

Формы двустороннего и многостороннего международного регулирования инвестиционной деятельности. на двустороннем уровне

Формы двустороннего и многостороннего международного регулирования инвестиционной деятельности.

на двустороннем уровне –

соглашения о поощрении и взаимной защите инвестиций, а также договоры о ликвидации двойного налогообложения;
на многостороннем уровне – принципы приема ПИИ, разработанные Международным банком реконструкции и развития (МБРР) совместно с Международным валютным фондом (МВФ); Соглашение Всемирной торговой организации (ВТО) об инвестиционных мерах, связанных с торговлей (TRIMS); методические рекомендации Организации Объединенных Наций по промышленному развитию (ЮНИДО) по оценке эффективности инвестиционных проектов и др.;
в рамках отдельных отраслей мировой экономики – договор энергетической хартии (ДЭХ), распространяемый на топливно-энергетический комплекс.
Слайд 7

ДВУСТОРОННИЕ СОГЛАШЕНИЯ О ПООЩРЕНИИ И ВЗАИМНОЙ ЗАЩИТЕ ИНВЕСТИЦИЙ правила и условия

ДВУСТОРОННИЕ СОГЛАШЕНИЯ О ПООЩРЕНИИ И ВЗАИМНОЙ ЗАЩИТЕ ИНВЕСТИЦИЙ

правила и условия допуска

и осуществления иностранных инвестиций;
режим функционирования иностранного капитала;
нормы защиты иностранных инвестиций от возможной экспроприации или национализации;
гарантии беспрепятственного перевода за границу платежей в связи с инвестиционной деятельностью.
порядок урегулирования споров между субъектами экономики страны-реципиента и иностранными инвесторами.
Слайд 8

ДОГОВОРЫ О ЛИКВИДАЦИИ ДВОЙНОГО НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ Цели подписания: устранение двойного налогообложения; т.е.

ДОГОВОРЫ О ЛИКВИДАЦИИ ДВОЙНОГО НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ

Цели подписания:
устранение двойного налогообложения; т.е. обложения налогом

прибыли иностранного инвестора на территории страны размещения его филиала или совместного предприятия и на территории страны его происхождения;
предотвращение уклонений и избегания от налогообложения;
распределение налоговых прав между договаривающимися государствами;
предотвращение налоговой дискриминации.
Слайд 9

ДОГОВОРЫ О ЛИКВИДАЦИИ ДВОЙНОГО НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ СОДЕРЖАТ СЛЕДУЮЩИЕ СВЕДЕНИЯ: констатацию целей заключения

ДОГОВОРЫ О ЛИКВИДАЦИИ ДВОЙНОГО НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ СОДЕРЖАТ СЛЕДУЮЩИЕ СВЕДЕНИЯ:

констатацию целей заключения договора

и определение сферы его применения как в отношении физических и юридических лиц, так и в отношении специфических налогов;
детальное изложение правил применения договора к различным категориям имущества и доходов;
стандарты рассмотрения случаев трансфертного (внутрифирменного) ценообразования в случае товаропотоков между филиалами компаний;
принцип недискриминации налогоплательщиков по национальному признаку, а также правила взаимопомощи и обмена информацией между налоговыми службами;
изложение процедуры урегулирования споров;
в отдельных случаях – оговорки о взаимопомощи налоговых служб при сборе налогов.
Слайд 10

Два метода, исключающих двойное налогообложение: метод налоговых вычетов: сумма прибыли, полученной

Два метода, исключающих двойное налогообложение:

метод налоговых вычетов: сумма прибыли, полученной филиалом

в принимающей стране, не включается в расчет налоговых обязательств материнской компании в стране базирования;
метод налогового кредита: сумма налогов, уплаченных в принимающей стране, вычитается из суммы налоговых обязательств в стране базирования. Применяется в России.
Слайд 11

Способы регулирования иностранных инвестиций: национально-правовой. 1) Условия, а также правовые гарантии

Способы регулирования иностранных инвестиций:
национально-правовой.
1) Условия, а также правовые гарантии иностранных

инвестиций в принимающей стране об отсутствии дискриминации иностранных инвесторов по сравнению с местными.
2) Предоставление иностранным инвесторам льгот и привилегий, так как иностранные инвестиции связаны с повышенным политическим и коммерческим рисками, дополнительными расходами на транспорт, связь и многое другое.
международно-правовой.
1. Вашингтонская конвенция 1965 г. «О разрешении инвестицион­ных споров между принимающими государствами и иностранными част­ными инвесторами в международном центре по урегулированию инвести­ционных споров (МЦУИС) при МБРР».
2. Сеульская конвенция 1985 г. о создании Международного агентства по страхованию иностранных частных инвестиций (МАСИЧИ) при МБРР.

Международное регулирование иностранных инвестиций

Слайд 12

Цель соглашения TRIMS защита интересов иностранных инвесторов на территории принимающей страны

Цель соглашения TRIMS

защита интересов иностранных инвесторов на территории принимающей страны от

следующих дискриминационных мер:
требования к покупке или использованию в процессе производства предприятия с иностранным участием конкретных товаров отечественного происхождения в определенных объемах или стоимости (требования «местного компонента»);
требования, чтобы закупка или использование импортных товаров увязывались с объемом или стоимостью экспорта местной продукции (требования в отношении сбалансированности торговли);
ограничение импорта товаров для целей производства путем увязки с объемом валютных поступлений за счет данного предприятия (ограничение доступа к иностранной валюте);
ограничения экспорта в размере фиксированного объема или доли производимой предприятием продукции.
Слайд 13

Методические рекомендации ЮНИДО по оценке эффективности инвестиционных проектов определяют принципы формирования

Методические рекомендации ЮНИДО по оценке эффективности инвестиционных проектов

определяют принципы формирования участниками

этих проектов бизнес-планов и методы оценки эффективности предлагаемых решений.
Единообразный подход к решению этих вопросов во многом ускоряет процесс согласования инвестиционных решений между различными сторонами и обеспечивает сопоставимость получаемых оценок.
Слайд 14

Договор к Энергетической хартии устанавливает многосторонние правовые рамки для трансграничного сотрудничества

Договор к Энергетической хартии

устанавливает многосторонние правовые рамки для трансграничного сотрудничества в

области энергетики, охватывает торговлю, инвестиции и транзит, также касается вопроса энергетической эффективности и содержит обязательные процедуры разрешения споров.
Целью ДЭХ является поощрение международного сотрудничества в области энергетики и содействие ему.
Основными элементами ДЭХ 1 являются следующие:
Защита инвестиций (например, посредством предоставления инвесторам недискриминационного режима (национального режима и режима наибольшего благоприятствования), компенсации в случае экспроприации и другого ущерба, свободного перевода капитала);
Торговля энергоносителями, энергетическими продуктами и связанным с энергетикой оборудованием на основе правил ВТО;
Свобода транзита энергоносителей;
Повышение энергетической эффективности;
Международное разрешение споров, в том числе арбитраж между инвестором и государством и межгосударственный арбитраж;
Повышение правовой открытости
Слайд 15

МИР ДЭХ ДЭХ был подписан в Лиссабоне 17 декабря 1994 года

МИР ДЭХ

ДЭХ был подписан в Лиссабоне 17 декабря 1994 года и

вступил в силу 16 апреля 1998 года. По состоянию на 1 июня 2013 года договор подписали 52 государства (включая Европейские сообщества), а 47 государств завершили процедуры ратификации
Слайд 16

Влияние присоединения к ВТО на приток иностранных инвестиций в Россию В

Влияние присоединения к ВТО на приток иностранных инвестиций в Россию

В сфере

услуг Россия взяла специфические обязательства по 11 секторам и 116 подсекторам.
В банковской сфере иностранные банки вправе создавать дочерние компании. Ограничения в отношении зарубежного участия установлены на уровне 50%.
В сфере страховых услуг иностранные компании вправе создавать филиалы после 9 лет членства страны в ВТО.
В сфере телекоммуникаций ограничения на зарубежное участие в 49% будут ликвидированы в течение 4-х лет после присоединения.
В сфере транспорта взяты обязательства в отношении морского и дорожного транспорта.
В сфере распределения иностранным фирмам со 100%-м иностранным капиталом разрешено оказывать услуги в оптовой и розничной торговле.
Слайд 17

Слайд 18

Международные финансовые рынки и центры Европейский рынок. Этот рынок характеризуется годовыми

Международные финансовые рынки и центры

Европейский рынок. Этот рынок характеризуется годовыми объемами

капитала в 9 трлн. долл., наличием наиболее дешевых и долгосрочных ресурсов, предоставляемых иностранным инвесторам из расчета 2-4% годовых.
Североамериканский рынок охватывает в основном рынки США и Канады с годовыми объемами капитала в 18 трлн. долл.
Азиатско-тихоокеанский рынок представлен странами Юго-Восточной Азии и Океании. Финансовые ресурсы концентрируются на рынке Японии, годовые объемы капитала превышают 6 трлн. долл.
Слайд 19

Финансовые рынки В виде товара выступают определенные финансовые продукты и инструменты

Финансовые рынки

В виде товара выступают определенные финансовые продукты и инструменты
Международные финансовые

рынки имеют некие области концентрации своей активности - международные финансовые центры, в них проводится больше половины всех международных финансовых операций.
Слайд 20

Финансовая консалтинговая компания Z/Yen опубликовала индекс мировых финансовых центров (Global Financial

Финансовая консалтинговая компания Z/Yen опубликовала индекс мировых финансовых центров (Global Financial

Centres Index, GFCI).

1. Лондон
2. Нью-Йорк
3. Гонконг
4. Сингапур
5. Цюрих
6. Токио
7. Женева
8. Бостон
9. Сеул
10. Франкфурт
Москва - 69-е место

Слайд 21

Инвестиционный климат и инвестиционная привлекательность. 2 вопрос .

Инвестиционный климат и инвестиционная привлекательность.

2 вопрос

.

Слайд 22

Инвестиционная привлекательность – обобщающая характеристика преимуществ и недостатков инвестирования отдельных направлений

Инвестиционная привлекательность – обобщающая характеристика преимуществ и недостатков инвестирования отдельных направлений

и объектов с позиций конкретного инвестора.

И.А. Бланк: основные составляющие инвестиционной привлекательности являются обобщающей характеристикой инвестиционных качеств конкретного объекта и оцениваются конкретным инвестором.
Л. Машкин: инвестиционная привлекательность означает наличие таких условий инвестирования, которые влияют на предпочтения инвестора в выборе того или иного объекта инвестирования.
Г.Л. Игольников: инвестиционная привлекательность – это экономическая (или социально-экономическая) целесообразность инвестирования, основанная на согласовании интересов и возможностей инвестора и реципиента инвестиций (в том числе инициатора инновационного проекта), которое обеспечивает

Слайд 23

Инвестиционный климат обобщающая характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических и

Инвестиционный климат

обобщающая характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических и

иных условий, определяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику страны (региона).
Слайд 24

ФАКТОРЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА Политический – отражает отношение органов власти к инвестиционной

ФАКТОРЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА

Политический – отражает отношение органов власти к инвестиционной

деятельности.
Ресурсно-сырьевой – отражает разнообразие природной среды и характеризует объем природно-сырьевой базы, имеющейся в распоряжении страны.
Производственный – определяет уровень развития производственного сектора в экономической системе.
Потребительский – характеризуется уровнем потребления производственных товаров и услуг.
Слайд 25

Инфраструктурный - определяется наличием и развитием комплекса отраслей народного хозяйства, обслуживающих

Инфраструктурный - определяется наличием и развитием комплекса отраслей народного хозяйства, обслуживающих

производство.
Инвестиционный – характеризуется уровнем и динамикой инвестиций в экономическую систему.
Экологический – проявляется во всех отраслях материального производства и имеет отношение ко всем регионам планеты.
Макроэкономический – определяет общие тенденции развития страны, характеризуется взаимоотношениями с другими странами, уровнем валютного курса.
Финансовый – определяется положениями и реализацией монетарной, налоговой, амортизационной политики, уровнем банковского кредитования, государственного и зарубежного финансирования.

ФАКТОРЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА

Слайд 26

Трудовой – определяется уровнем подготовки экономически активного населения. Социальный – характеризуется

Трудовой – определяется уровнем подготовки экономически активного населения.
Социальный – характеризуется

тенденциями изменения численности населения, его омоложения и старения, стилем жизни, уровнем преступности и отношениями внутри и между социальными группами.
Инновационный – определяется развитием науки и тенденциями превращения ее в непосредственную производительную силу.

ФАКТОРЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА

Слайд 27

ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА В настоящее время комплексные рейтинги инвестиционного климата стран

ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА

В настоящее время комплексные рейтинги инвестиционного климата стран мира

периодически публикуются ведущими экономическими журналами мира - Euromoney, Fortune, The Economist.
При принятии решений портфельные инвесторы ориентируются на специальные финансовые или кредитные рейтинги стран. На разработке таких рейтингов специализируются наиболее именитые экспертные агентства - Moody’s, Arthur Andersen, Standart & Poor’s, IBCA и др
Слайд 28

Категории кредитного рейтинга агентства Standart & Poor’s ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РЕЙТИНГИ: ААА –

Категории кредитного рейтинга агентства Standart & Poor’s

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РЕЙТИНГИ:
ААА – возможности

эмитента по выплате долга и процентов чрезвычайно велики;
АА – возможности эмитента по выплате долга и процента достаточно велики;
А – возможности эмитента по выплате долга и процентов достаточно велики, но зависят от внутриэкономической ситуации;
ВВВ – возможности эмитента по выплате долга и процентов зависят от внутриэкономической ситуации на момент погашения.
Слайд 29

Категории кредитного рейтинга агентства Standart & Poor’s СПЕКУЛЯТИВНЫЕ РЕЙТИНГИ: ВВ –нестабильность

Категории кредитного рейтинга агентства Standart & Poor’s

СПЕКУЛЯТИВНЫЕ РЕЙТИНГИ:
ВВ –нестабильность внутриэкономической

ситуации может повлиять на платежеспособность эмитента;
В – ограниченная платежеспособность эмитента, соответствующая, тем не менее, текущему объему выпущенных обязательств.
АУТСАЙДЕРСКИЕ РЕЙТИНГИ:
ССС – некоторая защита интересов присутствует, однако риски и нестабильность высоки;
СС – платежеспособность эмитента сильно зависит от внутриэкономической ситуации;
С – платежеспособность эмитента полностью зависит от внутриэкономической ситуации;
D – долги просрочены.
Слайд 30

Инвестиционная ловушка IS – множество гипотетических состояний равновесия на рынке благ

Инвестиционная ловушка

IS – множество гипотетических состояний равновесия на рынке благ при

разных сочетаниях уровня процентной ставки E и уровня дохода (выпуска) Y;
LM – множество гипотетических состояний равновесия на рынке денег при разных сочетаниях процентной ставки E и уровня дохода (выпуска) Y.
Слайд 31

Международная инвестиционная позиция государства 3 вопрос .

Международная инвестиционная позиция государства

3 вопрос

.

Слайд 32

Международная инвестиционная позиция Макроэкономическое понятие, обозначающее общий объём и структуру финансовых

Международная инвестиционная позиция 

Макроэкономическое понятие, обозначающее общий объём и структуру финансовых активов и обязательств

страны перед нерезидентами.
Международная инвестиционная позиция является одним из элементов счёта текущих операций с капиталом и представляет собой такие виды активов, как акции, облигации, недвижимость и т. п.
Чистая международная инвестиционная позиция представляет собой разницу между активами и обязательствами страны.
Слайд 33