Слияния и поглощения как фактор структуры рынка

Слияния и поглощения

Слияния и поглощения представляют собой особые виды сделок, изменяющих

Пики M &A (этапы):

Первый этап. 1887- 1904 –горизонтальная интеграция, одна фирма;
Второй

Участники слияний и поглощений:

Фирмы – мишени (цели), т.е. те фирмы, которые

Классификации (1):

1. По страновой принадлежности компаний
национальные;
транснациональные
(трансграничные);
2. По географии:

Классификации (2):

3. По технологическому содержанию интеграционных процессов –
горизонтальные слияния и поглощения;

Классификации (3):

5. По отношению управленческого персонала компаний -
дружественные слияния и

Другие классификации:

Юридическая форма (присоединения, слияния);
Стоимость;
Источники финансирования;
Способ финансирования;

Основные причины слияний и поглощений:

Монопольные причины;
Причины, связанные с экономией от

Преимущества и недостатки слияний и поглощений как стратегии развития компании

Преимущества

Возможность быстрого достижения цели;
Быстрое приобретение стратегически важных активов,
Ослабление

Недостатки:

Значительные финансовые затратами,
Высокий риск в случае неверной оценки;
Сложность интеграции

Эффективность:

Анализ Равенскрафта и Шерера 1950 - 1976 годов - далеко не

Современные сделки:

61% слияний не окупает вложенных в них средств;
57%

Российский рынок

Значимость для экономики

По российскому рынку:

Цели антимонопольного регулирования:

Обеспечение эффективного распределения ресурсов и производства;
Предотвращение ситуаций и

Законодательство США:

1890 г. - Акт Шермана, запрещающий все соглашения между фирмами,

Дальнейшее развитие законодательства:

1930-е годы: Акт Робинсона-Пэтмана, запрещающий ценовую дискриминацию и

Условия запрета на слияния и поглощения в США в высококонцентрированных отраслях

Условия запрета на слияния и поглощения в США в низкоконцентрированных отраслях

Условия:

Если в на отраслевом рынке HHI лежит в интервале от 1000

Условия:

Если HHI меньше 1000, то такой рынок слабо концентрирован и конкурентной

Эффективность антимонопольного законодательства

США в целом по обрабатывающим отраслям промышленности CR4 по

Закон РФ «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках»

Незаконны:

Изъятие товаров из обращения с целью создания дефицита;
Навязывание контрагенту невыгодных

Незаконны:

Создание барьеров входа на рынок или выхода с него;
Нарушение норм ценообразования,