Управление структурой капитала

Структура капитала фирмы

Капитал фирмы

Преимущества и недостатки собственного и заемного капитала

Примеры структуры капитала фирм (%)

Пример расчета эффекта финансового рычага

Дополнительные 5 % связаны с тем, что

Реализация эффекта финансового рычага в “чистом” виде

Покупка в январе «Мерседеса» за

Эффект финансового рычага при привлечении дополнительного заемного капитала

Привлечение дополнительного € ЗК

Эффект финансового рычага при замещении собственного капитала заемным

Замещение 1$ СК на

Вывод формулы эффекта финансового рычага

Формула эффекта финансового рычага

Структура эффекта финансового рычага

Плечо финансового рычага (ПФР)

Дифференциал финасового рычага (ДФР)

ЭФР=ПФР*ДФР

*

Эффект финансового

Альтернативный вариант расчета эффекта финансового рычага

Факторы, влияющие на эффект финансового рычага

ЭР↑

ЗК↑

Неоднозначность результата при увеличении заемного капитала

ЗК↑

Парадоксы финансового рычага

?

?

?

Оптимальное соотношение между собственным и заемным капиталом

(ЗК/СК)opt

Принцип оптимизации величины внешней задолженности

Оптимистическая финансовая петля

Достаточный СК

Расчет оптимального соотношения СК и ЗК на основе средневзвешенной стоимости капитала