Význam hodnocení podniku a podnikatelských aktivit

Содержание

Слайд 2

Osnova přednášky Význam hodnocení podniku a podnikatelských aktivit Metody používané v ekonomických analýzách

Osnova přednášky

Význam hodnocení podniku a podnikatelských aktivit
Metody používané v ekonomických analýzách

Слайд 3

Ad 1) Význam hodnocení podniku a podnikatelských aktivit

Ad 1) Význam hodnocení podniku a podnikatelských aktivit

Слайд 4

Schéma: Význam hodnocení podnikatelské činnosti Kdo má zájem na výsledku hodnocení

Schéma: Význam hodnocení podnikatelské činnosti

Kdo má zájem na výsledku hodnocení podniku

Hodnocení

podniku
prosperita
hodnota

vlastníci

management

zaměstnanci

stát/EU

dodavatelé

odběratelé

investoři

veřejnost

věřitelé/banky

Слайд 5

Ad 2) Metody používané v ekonomických analýzách Ekonomická analýza – rozklad

Ad 2) Metody používané v ekonomických analýzách

Ekonomická analýza – rozklad určitého

ekonomického celku (jevu, procesu) na dílčí části, jejich podrobné zkoumání, hodnocení a určení možností jejich zlepšení; a následně opětovná skladba do upraveného celku s cílem: zlepšit jeho fungování a zvýšit výkonnost.
Analýza – členění:
z hlediska věcného - fundamentální
- technická
b) z hlediska časového - ex-ante
- ex-post
Слайд 6

Technická analýza

Technická analýza

Слайд 7

Ad 1. 1. 1. 1. HORIZONTÁLNÍ ANALÝZA (analýza trendů) - sleduje

Ad 1. 1. 1. 1. HORIZONTÁLNÍ ANALÝZA (analýza trendů)

- sleduje vývoj

položek finančních výkazů v čase, tj. změnu určité položky:
absolutní změnou = hodnotat – hodnotat-1
procentní změnou = (absolutní změna/hodnotat-1 ) x 100(%)
indexem - řetězovým: rT = xT/xT-1
- bazickým: bT = xT/x0
Слайд 8

Ad 1. 1. 1. 2. VERTIKÁLNÍ ANALÝZA (procentní rozbor) - slouží k posouzení struktury agregovaného jevu

Ad 1. 1. 1. 2. VERTIKÁLNÍ ANALÝZA (procentní rozbor)

- slouží k posouzení

struktury agregovaného jevu
Слайд 9

Ad 1. 1. 2. ANALÝZA POMĚROVÝCH VELIČIN nejoblíbenější a nejrozšířenější forma

Ad 1. 1. 2. ANALÝZA POMĚROVÝCH VELIČIN

nejoblíbenější a nejrozšířenější forma ukazatelů
umožňují

komparativnost mezi firmami i ve firmě v čase
mohou být - podílové
- vztahové
Слайд 10

Ad 1. 2. ANALÝZA SOUSTAV UKAZATELŮ HIERARCHICKÉ (1. 2. 1. Pyramidální

Ad 1. 2. ANALÝZA SOUSTAV UKAZATELŮ

HIERARCHICKÉ (1. 2. 1. Pyramidální soustavy

ukazatelů)
jsou řazeny sestupně podle významu (⇒ tvar pyramidy)
všechny ukazatele nemohou být předem účelově vybírány, vyplynou z existujících vztahů)
význam ukazatelů je dán jeho postavením v pyramidě
PLOCHÉ (1. 2. 2. Ploché soustavy ukazatelů)
mají tvar rovnice (př. Bonitní a bankrotní modely)
ukazatele jsou účelově vybírány
význam ukazatele je dán jejich vahou
Слайд 11

Ad 1. 2. 1. PYRAMIDÁLNÍ SOUSTAVY UKAZATELŮ nejčastěji používané soustavy ukazatelů

Ad 1. 2. 1. PYRAMIDÁLNÍ SOUSTAVY UKAZATELŮ

nejčastěji používané soustavy ukazatelů
souhrnně znázorňují

najednou několik charakteristik finančního zdraví podniku a umožňují zjišťovat vzájemné souvislosti mezi souhrnnou veličinou a dílčími charakteristikami a mezi charakteristikami navzájem
principem konstrukce je postupný rozklad vrcholového ukazatele na ukazatele dílčí.
Každý jednotlivý dílčí ukazatel je výsledkem působení řady dalších činitelů, které mají k němu opět příčinný vztah. Dílčí ukazatel tak zaujímá pozici vrcholového ukazatele a je možné ho opět rozložit do řady dílčích ukazatelů 2. stupně atd. ⇒ tím vzniká podoba pyramidy, kdy ukazatele nižších stupňů vystupují jako příčiny (činitelé) ovlivňující ukazatele úrovně bezprostředně vyšší.
Слайд 12

Schéma: Pyramidální soustava A B C E D F G H

Schéma: Pyramidální soustava

A

B

C

E

D

F

G

H

Слайд 13

- mezi dílčími ukazateli v pyramidě existují vzájemné vazby: matematické (aditivní;

- mezi dílčími ukazateli v pyramidě existují vzájemné vazby:
matematické (aditivní; multiplikativní)

ekonomické
Řešení pyramidálních soustav:
Volba syntetického – vrcholového ukazatele
Rozklad na ukazatele vyšších řádů – analytické ukazatele
Kvantifikace vlivů dílčích ukazatelů na ukazatel vrcholový
Interpretace výsledků
Слайд 14

Vliv dílčích ukazatelů na vrcholový ukazatel při aditivních vazbách vliv absolutních

Vliv dílčích ukazatelů na vrcholový ukazatel při aditivních vazbách

vliv absolutních změn
vliv

relativních změn
Ad a) vliv absolutních změn

X

A

B

Слайд 15

vliv dílčích ukazatelů na vrcholový ukazatel je dán: u součtových vazeb

vliv dílčích ukazatelů na vrcholový ukazatel je dán:

u součtových vazeb součtem

jejich absolutních změn
u rozdílových vazeb rozdílem jejich absolutních změn
Слайд 16

Ad b) vliv relativních změn vliv dílčích ukazatelů na vrcholový ukazatel

Ad b) vliv relativních změn

vliv dílčích ukazatelů na vrcholový ukazatel je

dán 2 charakteristikami, a to:
podílem dílčího ukazatele na vrcholovém ukazateli
indexem změny dílčího ukazatele
ΔX = iA . A0/X0 + iB . B0/X0
ΔX = A1/A0 . A0/X0 + B1/B0 . B0/X0
Слайд 17

PŘ: Ve struktuře CELKOVÉHO KAPITÁLU aplikujte vliv: a) absolutních změn jeho

PŘ: Ve struktuře CELKOVÉHO KAPITÁLU aplikujte vliv: a) absolutních změn jeho dílčích

složek, tj. vlastního kapitálu a cizího kapitálu b) relativních změn jeho dílčích složek, tj. vlastního kapitálu a cizího kapitálu
Слайд 18

PŘ: výsledky ad a) vliv absolutních změn 173 632 = -36

PŘ: výsledky

ad a) vliv absolutních změn
173 632 = -36 255 +

209 887
ad b) vliv relativních změn
1,2239 = 0,3031 + 0,9208
Слайд 19

Vliv dílčích ukazatelů na vrcholový ukazatel při multiplikativních vazbách Při řešení

Vliv dílčích ukazatelů na vrcholový ukazatel při multiplikativních vazbách
Při řešení soustav

se mohou aplikovat 4 metody:
Metoda postupných změn
Metoda rozkladu se zbytkem
Metoda logaritmická
Metoda funkcionální

X

A

B

Слайд 20

Ad 1) Metoda postupných změn princip: pouze tam, kde je syntetický

Ad 1) Metoda postupných změn

princip: pouze tam, kde je syntetický ukazatel

výsledkem součinu analytických ukazatelů
postup: mění se vždy jeden z ukazatelů a ostatní zůstávají nezměněny
ΔX/ΔB = ΔB . A0
ΔX/ΔA = ΔA . B1
přednosti: jednoduchost
nedostatky:
- není reálné, aby se jeden faktor měnil a ostatní zůstaly nezměněny
- nepřesnost, protože výsledek závisí na pořadí, ve kterém faktory měníme
Слайд 21

Ad2) Metoda rozkladu se zbytkem princip: pouze tam, kde je syntetický

Ad2) Metoda rozkladu se zbytkem

princip: pouze tam, kde je syntetický ukazatel

výsledkem součinu analytických ukazatelů
postup: mění se každý ukazatel individuálně, při konstantní hodnotě ostatních ukazatelů (shoda s metodou postupných změn) a přidává se vliv změny všech ukazatelů najednou
ΔX/ΔB = ΔB . A0
ΔX/ΔA = ΔA . B0
ΔX/ΔA ΔB = ΔA . ΔB
přednosti: jednoduchost, snaha vyjádřit i souhrnný vliv ukazatelů
nedostatky: nepřesnost, špatná interpretace „zbytku“
Слайд 22

Ad3) Metoda logaritmická (metoda logaritmu indexu hodnot) princip: - vychází z

Ad3) Metoda logaritmická (metoda logaritmu indexu hodnot)

princip: - vychází z indexu změn

analytických ukazatelů
- použití je tam, kde ukazatele nemají zápornou hodnotu
použití jen tam, kde ukazatele nemají nulovou hodnotu
postup:
ΔX = X1 - X0
X1 - X0 = X0 . (a1/a0 . b1/b0) - X0
(X1 - X0 )/X0 = a1/a0 . b1/b0
Aplikace logaritmického počtu:
X/A = (log a1/a0 / log X1/X0) . ΔX
X/B = (log b1/b0 / log X1/X0) . ΔX
přednosti: přesnost, není citlivá na pořadí ukazatelů
nedostatky: náročnost na výpočet, problémy při aplikaci podílových vazeb (tam se musí stanovit reciproký ukazatel a nahradit vazbu podílovou vazbou součinovou)
Слайд 23

Ad4) Funkcionální metoda princip: může se používat všeobecně (i u záporných

Ad4) Funkcionální metoda

princip:
může se používat všeobecně (i u záporných

hodnot)
přiřazuje změnu syntetického ukazatele k jednotlivým analytickým ukazatelům dělením (výchozí hodnotou)
postup:
1. vydělení dílčích ukazatelů výchozí hodnotou
Δ X = a1 b1 – a0 b0 a1b1 = (a0 + Δa) . (b0 + Δb)
= a 1b1 . a0 b0 - a0 b0
a0b0
  = a0b0 (a1 b1 – 1 )
a0b0
Слайд 24

2. kvantifikace vlivu dílčích ukazatelů na vrcholový rovněž pomocí výchozí hodnoty

2. kvantifikace vlivu dílčích ukazatelů na vrcholový rovněž pomocí výchozí hodnoty
ΔX

= ΔXa + ΔXb + ΔXaΔXb
ΔXa = X0 ( ΔXa + ΔXa ΔXb) = X0 (Δa + Δa Δb ) = X0 . Δa ( 1 + Δb )
a0 a0 b0 a0 b0
ΔXb = X0 ( ΔXb + ΔXa ΔXb) = X0 (Δb + Δa Δb ) = X0 . Δb ( 1 + Δa )
b0 a0 b0 b0 a0
přednosti: použitelnost při záporných hodnotách indexů, není citlivá na pořadí ukazatelů
nedostatky: relativní přesnost
Слайд 25

PŘ: Aplikujte vliv změn dílčích ukazatelů (rentabilita celkového kapitálu, celkový kapitál)

PŘ: Aplikujte vliv změn dílčích ukazatelů (rentabilita celkového kapitálu, celkový kapitál)

na ukazatel vrcholový (zisk): a) metodou rozkladu s postupnými změnami b) metodou rozkladu se zbytkem c) metodou logaritmickou d) metodou funkcionální
Слайд 26

PŘ: výsledky ad a) metoda rozkladu s postupnými změnami 20 752

PŘ: výsledky

ad a) metoda rozkladu s postupnými změnami
20 752 = -

278,49 + 21 030,43
ad b) metoda rozkladu se zbytkem
20 752 = -278,49 + 24 053,20 - 3 022,77
ad b) metoda logaritmická
vliv Δ Z/∑K = 21 943,7 vliv Δ ∑K = - 1 191,8
ad c) metoda funkcionální
ΔZZ/∑K = 22 541,43 ΔZ∑K = - 1 789,84
Слайд 27

Du Pontův rozklad – nejznámější pyramidová soustava Čistý zisk/vlastní kapitál Čistý

Du Pontův rozklad – nejznámější pyramidová soustava

Čistý zisk/vlastní kapitál

Čistý zisk/aktiva

Aktiva/vlastní kapitál

Zisk/tržby

Tržby/aktiva

Čistý

zisk

tržby

Čisté tržby

aktiva

tržby

∑N

OA

dl. M

Слайд 28

Technická analýza

Technická analýza

Слайд 29

Analýza soustav ukazatelů → Ploché soustavy ukazatelů BONITNÍ A BANKROTNÍ MODELY

Analýza soustav ukazatelů → Ploché soustavy ukazatelů

BONITNÍ A BANKROTNÍ MODELY
ukazatele

jsou účelově vybírány
cílem je sestavit takové výběry ukazatelů, které by dokázaly kvalitně předpovědět finanční situaci podniku
dle jejich tvorby se člení na jednorozměrné a vícerozměrné modely
Слайд 30

BONITNÍ MODELY diagnostické hodnotí podnik jedním syntetickým koeficientem, který umožňuje vyjádřit

BONITNÍ MODELY

diagnostické
hodnotí podnik jedním syntetickým koeficientem, který umožňuje vyjádřit bonitu firmy
analýza

ex post
princip tvorby: 1. výběr ukazatelů
2. ohodnocení ukazatelů
3. součet bodů
4. zařazení firmy do skupiny úspěšnosti
- PŘ: zahraniční – Kralicekův „Rychlý test“, Tamariho model
ČR – Index bonity (IB index)
Слайд 31

Kralicekův „Rychlý test“ navržen v r. 1990 rychlost a poměrně dobrá

Kralicekův „Rychlý test“

navržen v r. 1990
rychlost a poměrně dobrá vypovídací schopnost
pracuje

s následujícími ukazateli:
koeficient samofinancování = vl. K/∑A
doba splácení dluhu z CF = (ci. K – kr. fin. majetek)/bilanční CF
cash flow v % tržeb = CF/tržby
ROA = HV po zdanění + úroky (1 – daňová sazba) /∑A
každý vypočtený ukazatel se poté oklasifikuje známkami dle tabulky
výsledná známka se pak určí jako jednoduchý aritmetický průměr známek získaných za jednotlivé ukazatele ⇒ < 2: velmi dobrý podnik
> 3: špatná finanční situace
Слайд 32

Tabulka: Stupnice hodnocení ukazatelů

Tabulka: Stupnice hodnocení ukazatelů

Слайд 33

BANKROTNÍ MODELY predikční předpovídají případné ohrožení finančního zdraví podniku analýza ex

BANKROTNÍ MODELY

predikční
předpovídají případné ohrožení finančního zdraví podniku
analýza ex ante
postup sestavování: 1. výběr

ukazatelů, které ovlivňují HV nejvíce
2. stanovení vah ukazatelů
3. stanovení funkce vlivu ukazatelů na HV podniku
4. stanovení intervalu hodnot, ve kterém je firma ohrožena bankrotem
- PŘ: Altmanovo „Z-skóre“, Beermanova diskriminační funkce, Taflerův bankrotní model, IN index 95, 99, 01, 05 …….
Слайд 34

Altmanova formule bankrotu (Z-skóre) vychází z diskriminační analýzy uskutečněné koncem 60.

Altmanova formule bankrotu (Z-skóre)

vychází z diskriminační analýzy uskutečněné koncem 60. a

v 80. letech u několika desítek zbankrotovaných a nezbankrotovaných firem
Z-skóre pro firmy s veřejně obchodovatelnými akciemi se vypočítá dle vztahu:
Zi = 1,2 . A + 1,4 . B + 3,3 . C + 0,6 . D + 1,0 . E
A = pracovní kapitál /∑A
B = zisk po zdanění/ ∑A
C = zisk před zdaněním a úroky/ ∑A
D = tržní hodnota vlastního kapitálu/celkové dluhy
E = celkové tržby/ ∑A
- Предыдущая
День народного единства
Следующая -
Тела вращения

Похожие презентации

Бизнес-план ООО Мистер Муж
Занятие 2. Идеи для бизнеса
Бизнес по выращиванию грибов Грибной рай
Гостиница Булгар
Шаблон. Региональный этап конкурса
Опыт Факультета бизнеса Капитаны
Организация ускоренного движения электропоездов на участке Москва-Одинцово
IBM with finance
Открытие ИП
Американские компании. Русские Компании
Business leaders
Бизнес-проект. Отдел развития
Инновационные услуги
Удобные магазины свежей еды
Ведение бизнеса с помощью web технологий
Колоритное Оренбуржье
Компания Indian Tour Network (InTourNet). Ежегодные туры в Индию
Проект Молодежный коворкинг Вольная крепость. Смогу ли я стать социальным предпринимателем
Starting Your Own Business: The Entrepreneurship Alternative
Памятка для предпринимателя по участию в конкурсе для предоставления субсидий (грантов)
Докрутка монетизации: углубленная аналитика
Бизнес-проект Росток
Заявка от кандидата Exeed
Управление процессами
Развитие зеленого туризма на территории Никольского сельского совета
Створення інноваційного конкурентоспроможного туристичного продуктк
Досуговые мероприятия в Болгарии
Развитие и поддержка социального предпринимательства в Тульской области
Вы можете прислать нам Вашу презентацию и мы опубликуем ее на сайте.
Обратная связь
Для правообладателей
Email: Нажмите что бы посмотреть