Содержание
- 2. Цели и задачи изучения дисциплины Цель изучения дисциплины – получение базовых теоретических знании и практических навыков
- 3. В результате изучения дисциплины специалист должен знать: иметь навыки: законодательные и нормативно-правовые акты, регламентирующие инвестиционную деятельность;
- 4. Раздел II Методы финансирования и учет факторов риска и неопределенности Раздел I Экономическая сущность и методы
- 5. Экономическая оценка инвестиций Тема 1 Инвестиции: экономическая сущность, виды, механизм функционирования.
- 8. Экономическая сущность инвестиций инвестиции (экономическая точка зрения) затраты на создание, расширение или реконструкцию и техническое перевооружение
- 9. денежные средства и их эквиваленты здания, сооружения, оборудование обладающее ликвидностью научно – исследовательские и опытно-конструкторские работы
- 10. Признаки классификации инвестиций
- 11. Классификация инвестиций в зависимости от целей реальные финансовые материальные нематериальные фондовые инструменты денежные инструменты
- 12. Состав реальных инвестиций Реальные материальные инвестиции капиталовложения (инвестиции в основной капитал) инвестиции на приобретение земельных участков
- 14. Типы инвестиций по формам собственности Классификация по формам собственности государственные муниципальные частные средства федеральных и региональных
- 15. Иностранные инвестиции – вложения иностранного капитала в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, в том
- 16. Прямые иностранные инвестиции – приобретение иностранными инвесторами не менее 10% доли, в уставном капитале коммерческой организации,
- 17. Процесс инвестирования включает процесс вложения средств и процесс получения дохода или иного положительного эффекта (отдачи от
- 18. Субъекты инвестиционной деятельности субъекты ИД инвесторы финансово – кредитные организации и др. заказчики пользователи объектов ИД
- 19. Особенности инвестиционной деятельности предприятия Инвестиционная деятельность предприятия формирует особый вид денежных потоков различающихся по направленности формирует
- 20. Основные Федеральные Законы, регулирующие инвестиционную деятельность «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений»
- 21. Формы государственного регулирования инвестиционной деятельности (ИД) Создание благоприятного инвестиционного климата для развития инвестиционной деятельности в форме
- 22. Методы создания благоприятного инвестиционного климата совершенствование системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений. Методы
- 23. Методы прямого участия государства проведение экспертизы инвестиционных проектов, выпуск облигационных займов, гарантированных целевых займов и другие.
- 24. Тема 2 Инвестиционный проект: сущность, этапы и стадии разработки, принципы формирования. Экономическая оценка инвестиций
- 25. Содержание темы 2: 2.1 Сущность, типы и виды проектов. 2.2 Этапы разработки и реализации проекта. 2.3
- 26. Обоснование экономической целесообразности, объемов и сроков капитальных вложений, в т. ч.необходимая проектно – сметная документация, разработанная
- 27. Классификация инвестиционных проектов (ИП) Признаки классификации ИП Цель инвестирования Совместимость реализации Характер капитального инвестирования Способы финансирования
- 28. Приоритетный инвестиционный проект – это проект, суммарный объем капитальных вложений в который соответствует требованиям законодательства РФ
- 29. коммерческие, целью которых является получение прибыли; социальные; экологические и другие. независимые (допускающие одновременное и раздельное осуществление);
- 30. новое строительство; развитие существующих объектов; приобретение. собственные средства; заемные средства. масштабность уровень риска глобальные; крупномасштабные; региональные;
- 31. Этапы разработки инвестиционного проекта 1. Прединвестиционный этап 2. Инвестиционный этап 3. Эксплуатационный этап и мониторинг экономических
- 32. 1. Прединвестиционный этап 1.1 Исследования инвестиционных возможностей. 1.2 Обоснование инвестиций. 1.3 Технико – экономическое обоснование. 1.4
- 33. 2. Инвестиционный этап 2.1 Инженерно – техническое проектирование. 2.2 Заключение контрактов. 2.3 Строительные работы и установка
- 34. Цель и задачи прединвестиционного этапа 1. Исследование инвестиционных возможностей 2. Обоснование инвестиций Формулировка идеи, проработка всех
- 35. 3. Технико – экономическое обоснование Углубленная проработка и оценка коммерческих, технических, экологических, экономических и финансовых аспектов
- 36. Требования к формированию проекта Соответствие законодательству РФ и утвержденным стандартам Унифицированная (общепринятая) структура Оценка эффективности инвестиций
- 37. Информационная основа оценки эффективности и финансовой реализуемости ИП Внешняя информация общеэкономические показатели и нормативы общие сведения
- 38. Состав внешней информации Ставки рефинансирования и другие финансовые нормативы государственного регулирования. Индексы инфляции; Динамика цен на
- 39. Состав внутренней информации Общие сведения о проекте цель проекта; характер проектируемого производства, состав и виды производимой
- 40. Затраты на создание и ввод в эксплуатацию новых основных средств. Затраты на ликвидацию, замещение или возмещение
- 41. Операционные затраты, связанные с производством и реализацией продукции Амортизационные отчисления. Материальные затраты. Затраты, определяемые численностью работающих,
- 42. Состав ожидаемых доходов Ожидаемые доходы от производства и реализации продукции (работ, услуг). от предоставления собственного имущества
- 43. Источники и условия финансирования источники финансирования Собственный капитал, включая акционерный, и средства, предоставляемые на безвозвратной основе.
- 44. Тема 3 Задачи и принципы оценки и экономического обоснования инвестиций Экономическая оценка инвестиций
- 45. Содержание темы 3: 3.1 Основные понятия, связанные с оценкой эффективности. 3.2 задачи, решаемые при оценке эффективности
- 47. Сущность понятий «эффект» и «эффективность» Эффект от вложений инвестиций – разность совокупных результатов и совокупных затрат.
- 48. Сущность экономической оценки инвестиций необходимого объема и сроков вложения инвестиций; результатов от вложения инвестиций (ожидаемых доходов);
- 49. Показатели эффективности Коммерческая эффективность учитывает прямые затраты и результаты вложения инвестиций (прямые финансовые последствия для участников
- 50. Требования к вложению инвестиций Привлекаемые инвестиции должны окупиться в пределах прогнозируемого периода обеспечить требуемый уровень эффекта
- 51. Задачи и оценки эффективности вариантов инвестирования Инвестирования объектов нового строительства Приобретения объектов бизнеса или недвижимости Государственной
- 52. Цели инвестирования Использование имущества на условиях лизинга. Перепрофилирование (смена технологии). Реконструкция (преобразование производственного процесса). Модернизация (совершенствование)
- 53. Оценка сравнительной эффективности вариантов инвестирования Сравнение альтернативных вариантов и выбор одного из них. Формирование инвестиционной программы
- 54. Основные принципы оценки эффективности Общие принципы оценки эффективности результативность вложения комплексность динамичность неравноценность разновременных затрат и
- 55. Учёт принципов «динамичности» и «комплексности» «Принцип комплексности» - необходимость учета затрат и результатов в течение всего
- 56. Понятие денежного потока Денежный поток - зависимость от времени денежных поступлений и платежей (выплат) при реализации
- 57. Учет «фактора времени» 1. Прогнозирование денежных потоков , характеризующих конкретный вариант инвестирования: денежных потоков трех типов
- 58. 2. Обоснование нормы дисконта (r) и определение коэффициентов дисконтирования при заданной норме ; 3. Определение матрицы
- 59. Дисконтирование Дисконтирование – приведение значений будущих денежных потоков к начальному периоду, определение текущей стоимости будущих денежных
- 60. Инвестиционная деятельность Денежные потоки, связанные с инвестиционной деятельностью вложения в основной капитал (оборудование, нематериальные активы) –
- 61. доходы от реализации и внереализационные доходы – поступления (притоки) денежных средств; переменные и постоянные затраты, налоги,
- 62. Финансовая деятельность Финансовая деятельность – операции со средствами, «внешними» по отношению к проекту. Денежные потоки, связанные
- 63. Тема 4 Методы оценки экономической эффективности инвестиций. Экономическая оценка инвестиций
- 64. Содержание темы 4: 4.1 Классификация методов. 4.2 Показатели эффективности инвестиций (без учета дисконтирования). 4.3 Показатели эффективности
- 65. Показатели эффективности инвестиций Показатели эффективности инвестиций с учетом дисконтирования без учета дисконтирования Чистый дисконтированный доход (ЧДД);
- 66. Показатель «чистого дохода» Чистый доход от вложения инвестиций – накопленный интегральный эффект за расчетный период Т
- 67. Индекс рентабельности – отношение суммы чистых поступлений от вложения инвестиций за расчетный период к общей сумме
- 68. Показатель «отдачи на вложенный капитал» Отдача на вложенный капитал – отношение среднего годового эффекта у общему
- 69. Срок окупаемости – период времени, в течение которого сумма чистых поступлений (разницы дохода и текущих выплат
- 70. Показатель «чистого дисконтированного дохода» Чистый дисконтированный доход (ЧДД)– сумма дисконтированных чистых поступлений от вложения инвестиций за
- 71. Индекс рентабельности (ИР), индекс доходности (ИД), отношение суммы дисконтированных чистых поступлений от вложения инвестиций за расчетный
- 72. r0 r ЧДД Зависимость чистого дисконтированного дохода (ЧДД) от нормы дисконта (r) при r>r0, ЧДД при
- 73. Внутренняя норма доходности (ВНД), внутренняя норма рентабельности (ВНР) – положительное значение нормы дисконта (r0), при котором
- 74. Текущий чистый доход определяется как накопленный эффект за первые k шагов расчетного периода T. Показатель «текущего
- 75. Срок окупаемости (Т) – минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), в пределах которого сумма дисконтированных
- 76. Текущий чистый дисконтированный доход - накопленный дисконтированный эффект за первые k шагов расчетного периода T. Показатель
- 77. Потребность в дополнительном финансировании – максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного эффекта от инвестиционной и операционной
- 78. Условие эффективности инвестиций критерии эффективности ЧДД>0 ВНД>r ИР>1 Т0>Т
- 79. Взаимосвязь критериев Еcли ЧДД>0, то ИР>1 Т0 ВНД>r Еcли ЧДД ИР Т0>Т ВНД Еcли ЧДД=0, то
- 80. Финансовый профиль жизненного цикла инвестиций ЧДД Текущий чистый дисконтированный доход Потребность в финансировании Период вложений (Т1)
- 81. На графике представлены обобщенные показатели эффективности инвестиций: чистого дисконтированного дохода (ЧДД); максимальный денежный отток (потребность в
- 82. Тема 5 Сравнительная эффективность вариантов вложения инвестиций Экономическая оценка инвестиций
- 83. Содержание темы 5: 5.1. Общие положения оценки сравнительной эффективности. 5.2. Сравнительный анализ альтернативных вариантов инвестирования. 5.3
- 84. объем инвестиций Технологическая структура инвестиций вложение инвестиций процесс принятия решений Обеспеченность собственными ресурсами Доступность внешних ресурсов
- 85. Факторы, обусловливающие разные результаты при сравнении вариантов вложение инвестиций процесс принятия решений График денежных поступлений Срок
- 86. Приведение сравниваемых вариантов в сопоставимый вид По кругу учитываемых затрат и результатов По рискованному вложению По
- 87. Сравнительный анализ и оценка альтернативных вариантов Оптимальное распределение ограниченных инвестиций по независимым вариантам Оценка совместной реализации
- 88. Преимущества критерия чистого дисконтированного дохода (ЧДД) Обладает свойством аддитивности что позволяет: Суммировать значения показателя ЧДД по
- 89. Преимущества и недостатки критерия внутренней нормы доходности не применим, когда отсутствует последовательность процессов первоначального вложения капитала
- 90. Зависимость ЧДД от нормы дисконта для двух альтернативных вариантов ВНД для первого варианта; - ВНД для
- 91. 1. Анализ вариантов по всем критериям эффективности инвестиций – ЧДД, ИR, ВНД, Т0 Оценка сравнительной эффективности
- 92. 3. Анализ чувствительности анализируемых вариантов (по критерию ЧДД) к изменению нормы дисконта от r , где
- 93. Оптимальное распределение ограниченных инвестиций по независимым вариантам инвестирования поддающихся дроблению не поддающихся дроблению оптимизация в рамках
- 94. Упорядочение независимых вариантов по убыванию индекса рентабельности. 2. Формирование совокупности вариантов в соответствии с полученным ранжированием.
- 95. 3. Для замыкающего варианта (jзам), включаемого не в полном объеме, объем инвестиций равен: где j0 –
- 96. Возможные последствия совместной реализации дополнительные затраты экономия на затратах инвестиционные операционные инвестиционных операционных
- 97. Оценка эффективности совместной реализации взаимозависимых вариантов Дополнительные инвестиционные затраты Дополнительные операционные затраты уменьшение суммарного ЧДД Экономия
- 98. Тема 6 Формы и методы финансирования инвестиций Экономическая оценка инвестиций
- 99. Содержание темы 6: 6.1 Сущность и особенности финансирования инвестиций. 6.2 Источники и формы финансирования инвестиций. 6.3
- 100. формы финансирования внутреннего внешнего собственные финансовые ресурсы (чистая прибыль и амортизация); продажа активов; сокращение оборотного капитала.
- 101. Традиционные методы финансирования акционирование самофинансирование долговое бюджетное Методы финансирования инвестиций
- 102. бюджетное финансирование акционирование ИСТОЧНИКИ: федеральный бюджет; бюджеты субъектов РФ; муниципальные бюджеты. Финансирование на начальном этапе за
- 103. долговое финансирование ИСТОЧНИКИ: Долгосрочные кредиты банков; Правительственные субсидии; Ипотечные ссуды; Частное размещение долговых обязательств. Чистая прибыль;
- 104. Специальные методы финансирования проектное финансирование инвестиционный налоговый кредит ипотечное кредитование финансовый лизинг венчурное финансирование Специальные методы
- 105. проектное финансирование финансирование, основанное на жизнеспособности самого проекта без учета кредитоспособности его участников, их гарантий погашения
- 106. Венчурное финансирование Финансирование инновационных объектов, сопряженное с повышенной степенью риска. Ипотечное кредитование Кредитование под залог недвижимости.
- 107. Инвестиционный налоговый кредит – такое изменение срока уплаты налога, при котором организации предоставляется возможность в течении
- 108. Сумма уменьшения налога не может превышать 50% размеров платежей по налогу, определенных по общим правилам. Процент
- 109. Основания для получения «Инвестиционного кредита» Проведение научно – исследовательских работ и опытно – конструкторских работ либо
- 110. договор предусматривает: порядок уменьшения налоговых платежей; сумму кредита ( с указанием налога); срок действия договора; начисляемые
- 111. ПОНЯТИЕ «ЛИЗИНГА» Лизинг – имущественные отношения, связанные с передачей собственником (лизингодателем) имущества (после его приобретения у
- 112. Оперативный лизинг – передача в пользование имущества на срок меньше экономически целесообразного срока службы. Финансовый лизинг
- 113. Особенности финансового лизинга 1. Размеры и периодичность уплаты лизинговых платежей определяются лизинговым договором. 2. Расходы на
- 114. 3. Условия лизингового договора могут предусматривать ускоренную амортизацию лизингового имущества (в пределах от 1 до 3).
- 115. Особенности оценки эффективности финансового лизинга В состав инвестиционных затрат лизингополучателя включаются вложения, связанные с лизинговой операцией,
- 116. В денежных потоках лизингодателя учитываются: поступления лизинговых платежей; расходы по погашению кредита для приобретения лизингового имущества,
- 117. Тема 7 Учет фактора инфляции, риска и неопределенности при оценке эффективности. Экономическая оценка инвестиций
- 118. Содержание темы 7: 7.1. Учет инфляции при оценки эффективности инвестиций. 7.2. Сущность и классификация риска. 7.3
- 119. Учет факторов инфляции Инфляция – процесс превышения темпов роста денежной массы над товарной. Показатели инфляции общий
- 120. определение денежных потоков в прогнозных ценах – определение денежных потоков в дефлированных ценах – где n
- 121. Понятие риска Риск – вероятность потери субъектом части своих ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов.
- 122. Риски тесно взаимосвязаны, изменения в одном вызывают изменения в другом. Уровень риска постоянно изменяется во времени
- 123. Признаки классификация степень риска (вероятность и величина возможного ущерба) степень влияния среды причины возникновения возможность регулирования
- 124. по возможности страхования – страхуемые и нестрахуемые. по степени риска (вероятности и величине ущерба) – допустимые,
- 125. Методы оценки риска качественные количественные определение факторов риска; установление потенциальных областей риска; идентификация всех возможных рисков.
- 126. Проектный риск Проектный риск – степень опасности, возможности потерь или ущерба для успешного осуществления проекта. Проектный
- 127. интегрирует различные виды рисков на всех стадиях; зависит от продолжительности жизненного цикла проекта; имеет субъективный характер
- 128. Общий алгоритм оценки Идентификация отдельных видов риска (определение перечня внешних и внутренних) рисков и портфеля рисков.
- 129. Выбор методов оценки риска, определяемых полнотой и достоверностью информационной базы Определение величины возможных финансовых потерь при
- 130. Способы снижения риска уклонение от реализации рискового решения; принятие риска на себя (покрытие за счет собственных
- 131. Учет риска методы учета риска Учет риска путем включения в норму дисконта премии за риск Премия
- 132. Методы определения премии за риск Пофакторный метод (определение общего риска как суммы вкладов отдельных факторов); Метод
- 133. Понятие «неопределенности» Неопределенность – неполнота и неточность информации об условиях реализации конкретного варианта инвестирования. Сценарий –
- 134. Подходы к оценке эффективности инвестиций с учетом «неопределенности» Оценка эффективности инвестиций в условиях «неопределенности» На основе
- 135. Оценка эффективности инвестиций «на основе базового сценария» Оценка базового варианта инвестирования на основе анализа его устойчивости
- 136. Оценка базового варианта инвестирования на основе анализа чувствительности конечных показателей эффективности к изменению (условий реализации варианта).
- 137. Сценарий подход к учета «неопределенности» алгоритм учета описание множества возможных сценариев определение для каждого сценария по
- 138. Оценка ожидаемой эффективности оценка ожидаемой эффективности ЧДДож при вероятностной неопределенности при интервальной неопределенности ЧДДож= ∑ЧДД i
- 139. Экономическая оценка инвестиций Тема 8 Особенности экономической оценки финансовых инвестиций.
- 140. Содержание темы 8 8.1 Особенности и формы финансового инвестирования. 8.2 Оценка инвестиционной привлекательности фондовых инструментов. 8.3
- 141. Особенности финансового инвестирования предприятия независимый вид хозяйственной деятельности финансовое инвестирование основное средство внешнего финансирования, не связанного
- 142. Финансовое инвестирование является: инструментом реализации стратегических целей, связанных с отраслевой или региональной диверсификацией операционной деятельности (путем
- 143. Формы финансового инвестирования формы финансового инвестирования вложение капитала в уставные фонды предприятий вложение капитала в доходные
- 144. Этапы формирования политики финансового инвестирования Этапы формирования политики финансового инвестирования 1. Определение возможного объема финансового инвестирования
- 145. классификация фондовых инструментов по другим признакам по характеру финансовых обязательств по гарантированности уровня доходности по уровню
- 146. по виду эмитентов государственные ценные бумаги; ценные бумаги муниципальных органов; ценные бумаги предприятий; ценные бумаги банков
- 147. по характеру финансовых обязательств долговые ценные бумаги; долевые ценные бумаги. ценные бумаги с фиксированным доходом; ценные
- 148. Инвестиционные качества фондовых инструментов Доход - сумма дохода от изменения стоимости инструмента и дохода от полученных
- 149. Алгоритм оценки 1. Идентификация отдельных видов риска по каждому инструменту 2. Оценка вероятности наступления рискового событии
- 150. Классификация инвестиционных портфелей Инвестиционный портфель - целенаправленно сформированная совокупность фондовых инструментов, предназначенных для осуществления конкретной инвестиционной
- 151. по целям формирования инвестиционного дохода портфель дохода; портфель роста. по уровню инвестиционного риска агрессивный (спекулятивный); умеренный
- 152. по уровню ликвидности высоколиквидный; среднеликвидный; низколиквидный. по стабильности структуры портфель с фиксированной структурой; портфель с гибкой
- 153. портфель дохода, максимизирующий текущую отдачу от инвестиционных затрат; портфель роста, максимизирующий будущую отдачу от инвестируемого капитала.
- 154. Портфельная теория традиционная классическая «теория фундаментального анализа» «теория технического анализа» фондовых рынков современная портфельная теория Суть
- 155. Этапы формирования инвестиционного портфеля Этапы формирования портфеля 1. Определение цели, типа портфеля и параметров ожидаемой доходности
- 156. 4.Отбор инструментов в портфель с учетом их влияния на показатели ожидаемой доходности и риска портфеля. Определение
- 158. Скачать презентацию