Производственный и финансовый леверидж

Июль 25, 2022

Главная
Финансы
Производственный и финансовый леверидж

Содержание

2. Текущая деятельность любого предприятия (фирмы) сопряжена с риском, в частности производственным и финансовым, который следует принимать
3. Производственный риск Это риск, в большей степени обусловленный отраслевыми особенностями бизнеса, т.е. структурой активов, в который
4. Финансовый риск Это риск обусловленный структурой источников. Главным вопросом финансового риска является откуда взять средства? С
5. Леверидж Количественная оценка риска и факторов, его обусловивших, осуществляется на основе анализа вариабельности прибыли. В терминах
6. Леверидж Термин «леверидж» представляет собой варваризм, т.е. прямое заимствование американского термина «leverage», уже достаточно широко используемый
7. Производственный леверидж Количественно характеризуется соотношением между постоянными (условно-постоянными) и переменными расходами в общей их сумме и
8. Эффект производственного левериджа ВМ ЭП (О) Р (Л) = , Пр. где
9. Эффект производственного левериджа ЭП (О) Р (Л) – эффект производственного (операционного) рычага (левериджа); ВМ – валовая
10. Экономический смысл формулы Если выручка растет (снижается), то вместе с ней растет (снижается) прибыль. Например: выручка
11. Финансовый леверидж Финансовый риск находит отражение в соотношении собственных и заемных средств как источников долгосрочного финансирования,
12. Эффект финансового левериджа ЭФР = ВП+СРСП ; ВП ЭФР = 1+ СРСП ; ВП ЭФР =
13. Эффект финансового левериджа где ВП- валовая прибыль; СРСП- средняя расчетная ставка процента; t- ставка налогообложения прибыли;
14. Производственно-финансовый леверидж Влияние производственно-финансового левериджа определяется путем оценки взаимосвязи трех показателей: выручки; расходов производственного и финансового
15. Выручка от реализации (за минусом НДС и акцизов) -Переменные расходы на производство и сбыт продукции (не
16. _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
18. Скачать презентацию

Слайд 2

Текущая деятельность любого предприятия (фирмы) сопряжена с риском, в частности производственным

и финансовым, который следует принимать во внимание в зависимости от того, с какой позиции характеризуется компания. Как легко видеть из баланса, эта характеристика может быть выполнена: - либо с позиции активов, которыми владеет и распоряжается предприятие; - либо с позиции источников средств. В первом случае возникает понятие производственный риск. Во втором случае возникает понятие финансовый риск.

Слайд 3

Производственный риск
Это риск, в большей степени обусловленный отраслевыми особенностями бизнеса, т.е.

структурой активов, в который фирма решила вложить свой капитал.
Производственный риск определяется многими факторами:
региональные особенности;
конъюнктура рынка;
национальные традиции;
инфраструктура.
Главным вопросом производственного риска является
куда вложить?

Слайд 4

Финансовый риск
Это риск обусловленный структурой источников.
Главным вопросом финансового риска является
откуда взять

средства?
С позиции финансового риска компания, осуществляющая свою деятельность лишь за счет собственных средств, и компания, 90% совокупного капитала которой представляют собой банковские кредиты, диаметрально различаются.

Слайд 5

Леверидж
Количественная оценка риска и факторов, его обусловивших, осуществляется на основе анализа

вариабельности прибыли. В терминах финансов взаимосвязь между прибылью и стоимостной оценкой затрат активов или фондов, понесенных для получения данной прибыли, характеризуется с помощью показателя «леверидж».

Слайд 6

Леверидж
Термин «леверидж» представляет собой варваризм, т.е. прямое заимствование американского термина «leverage»,

уже достаточно широко используемый в отечественной специальной литературе. В некоторых монографиях используют термин «рычаг». В буквальном понимании леверидж означает действие небольшой силы (рычага), с помощью которой можно перемещать довольно тяжелые предметы.

Слайд 7

Производственный леверидж
Количественно характеризуется соотношением между постоянными (условно-постоянными) и переменными расходами в

общей их сумме и вариабельностью показателя «прибыль до вычета процентов и налогов». Именно этот показатель прибыли позволяет выделить и оценить влияние изменчивости производственного (операционного) левериджа на финансовые результаты деятельности фирмы.

Слайд 8

Эффект производственного левериджа
ВМ
ЭП (О) Р (Л) = ,
Пр.
где

Слайд 9

Эффект производственного левериджа
ЭП (О) Р (Л) – эффект производственного (операционного) рычага

(левериджа);
ВМ – валовая моржа;
Пр. – прибыль;

Слайд 10

Экономический смысл формулы
Если выручка растет (снижается), то вместе с ней растет

(снижается) прибыль.
Например:
выручка =4%
прибыль =>8%, т.к. ЭПР = 2

Слайд 11

Финансовый леверидж
Финансовый риск находит отражение в соотношении собственных и заемных средств

как источников долгосрочного финансирования, целесообразности и эффективности использования последних. Использование заемных средств связано для коммерческой организации с определенными издержками. Оптимальное сочетание между собственными и привлеченными долгосрочными финансовыми ресурсами и их влияние на прибыль - это и есть взаимосвязь, которая характеризуется категорией финансового левериджа.

Слайд 12

Эффект финансового левериджа
ЭФР = ВП+СРСП ;
ВП
ЭФР = 1+ СРСП ;

ВП
ЭФР = (1-t) * (RONA-СРСП) * ЗС .
СС

Слайд 13

Эффект финансового левериджа
где
ВП- валовая прибыль;
СРСП- средняя расчетная ставка процента;
t-

ставка налогообложения прибыли;
RONA- экономическая рентабельность активов;
ЗС- заёмные средства;
СС- собственные средства.

Слайд 14

Производственно-финансовый леверидж
Влияние производственно-финансового левериджа определяется путем оценки взаимосвязи трех показателей:
выручки;
расходов производственного

и финансового характера;
чистой прибыли.

Слайд 15

Выручка от реализации (за минусом НДС и акцизов)
-Переменные расходы на производство

и сбыт
продукции (не включая финансовые расходы)
-Условно-постоянные расходы (не включая финансовые расходы)

+ Сальдо прочих доходов и расходов

= Прибыль до вычета процентов и налогов
- Проценты к уплате (финансовые расходы)
= Налогооблагаемая прибыль
- Налог на прибыль и пр. обязательные платежи из прибыли
= Чистая прибыль

Рис. Взаимосвязь доходов и левериджа

Влияние
финансового
левериджа

Слайд 16

_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

Рис. График расчета «мертвой точки»

Область дохода

«Мертвая точка»

Область потерь

Себестоимость и доходы

Выручка от реализации

Полные расходы

Переменные расходы

Постоянные издержи

Производственный и финансовый леверидж

Содержание

Текущая деятельность любого предприятия (фирмы) сопряжена с риском, в частности производственным

Производственный рискЭто риск, в большей степени обусловленный отраслевыми особенностями бизнеса, т.е.

Финансовый рискЭто риск обусловленный структурой источников.Главным вопросом финансового риска являетсяоткуда взять

ЛевериджКоличественная оценка риска и факторов, его обусловивших, осуществляется на основе анализа

ЛевериджТермин «леверидж» представляет собой варваризм, т.е. прямое заимствование американского термина «leverage»,

Производственный левериджКоличественно характеризуется соотношением между постоянными (условно-постоянными) и переменными расходами в

Эффект производственного левериджа ВМЭП (О) Р (Л) = , Пр.где

Эффект производственного левериджаЭП (О) Р (Л) – эффект производственного (операционного) рычага

Экономический смысл формулыЕсли выручка растет (снижается), то вместе с ней растет

Финансовый левериджФинансовый риск находит отражение в соотношении собственных и заемных средств

Эффект финансового левериджаЭФР = ВП+СРСП ; ВПЭФР = 1+ СРСП ;

Эффект финансового левериджа где ВП- валовая прибыль;СРСП- средняя расчетная ставка процента;t-

Выручка от реализации (за минусом НДС и акцизов)-Переменные расходы на производство