Финансирование инновационной деятельности

Финансирование инновационной деятельности

Источники финансирования инноваций
Государственное регулирование

Задачи системы финансирования инноваций

Принципы финансирования инноваций

Основные источники финансирования инноваций :

Бюджетные ассигнования
Средства внебюджетных фондов
Собственные средства организации
Средства

Структура внутренних затрат на исследования и разработки в России

А. Казанцев

Структура затрат на технологические инновации в промышленности России по источникам финансирования

Бюджетные ассигнования (субвенции, гранты фондов, льготные кредиты и т.п.)
Ограничения
Социальная значимость
Соответствие стандартам
Соответствие

Кредиты (микрокредиты, банковские кредиты,финансовый и возвратный лизинг и т.п.)
Ограничения
Ликвидный залог
Состоятельная кредитная

Целевые инвестиции (стратегическое партнерство, «бизнес-ангелы» и т.п.)
Ограничения
Устойчивая позиция на рынке
Квалифицированный и

Венчурный капитал
Ограничения
Фирма должна показывать:
Потенциальный рост
Уникальность инновационной идеи
Высокую квалификацию менеджмента
Преимущества
Реализация опыта венчурного

Особенности венчурного финансирования

Без имущественных гарантий (только доля акций)
Допускается возможность потери вложенных

Приоритеты венчурного инвестирования на «рубеже веков»

Снижение инвестиций
в энергетику
в производство вычислительной

Снижение рисков

Выбор формы организации инвестиционного процесса (1-1; 1-много; много-1, фонд)Посевной этап

Особенности финансирования по стадиям инновационного цикла (по Бруно А.В. и Тайби

« Посевное финансирование» (Seed-Money Stage) отсев 70%, но max прибыль
Признак финансирования
Наличие

Стартовое финансирование (Start-Up Stage) закончены испытания, БП

Признак финансирования
Подготовка к производству
Цели финансирования
Маркетинговые исследования
Доработка

Финансирование первого раунда снижается вероятность банкротства

Признак финансирования
Начало производства
Цели финансирования
Запуск производства
Начало продаж
Вид финансирования
«Бизнес-ангелы»
Микрокредиты

Финансирование второго раунда

Признак финансирования
Не окупаемое производство (экономическое освоение)
Цели финансирования
Пополнение оборотного капитала
Вид

Финансирование третьего раунда (Mezzanine Financing) подготовка IPO

Признак финансирования
Выход на нулевую доходность
Потребность в

Финансирование четвертого раунда (Bridge Financing)

Признак финансирования
Доходный бизнес
Готовность к росту
Цели финансирования
Подготовка к

Государственное финансирование необходимо:

НТП = развитие национальной экономики
Общественная выгода > выгоды отдельных

Основные функции государства в области финансирования инноваций:

Аккумулирование средств
Координация направлений
Стимулирование инноваций
Создание правовой

Приоритеты: 3 взгляда

Политический
Обороноспособность
Развитие национальной экономики
Социальные программы
Экономический
Быстрая отдача<=>перспектива суммарная прибыль от инвестиций

Примеры областей, быстро генерирующих новые знания

70-80е – генная инженерия
90е – высокотемпературная

Методология «Форсайт»

Форсайт – процесс общенационального отбора новых направлений, в ходе которого

4 элемента методологии Форсайт

Систематический процесс
Направления, а не технологии
Горизонт предвидения >> делового

Критерии выбора перечня стратегических приоритетных направлений развития науки, технологий и

Приоритетные направления развития науки , технологий и техники

Космические и авиационные

Методы государственного регулирования

Прямые
Косвенные
НИС разных стран характеризуется разной пропорцией государственного участия (для

Прямые методы государственного регулирования:

Базовое финансирование организаций
Конкурсное финансирование проектов
Государственный заказ
Правовое регулирование
Формирование инфраструктуры

Косвенные методы государственного регулирования:

Уменьшение налогооблагаемой базы
Освобождение от налога на НДС
Освобождение от

Система государственных фондов

Государственные научные фонды:

Российский фонд фундаментальных исследований
Российский гуманитарный

Государственные научные фонды

сформированы правительством в 1991-1995г.г.

Распределяются на конкурсной основе

Российский фонд технологического развития

Минпромнауки России, образован в 1992 г.

Представляет собой межотраслевой

Отраслевые и внебюджетные фонды

при министерствах и ведомствах

за счет добровольных отчислений промышленных

Пример частного фонда

2000 год «Фонд содействия отечественной науке»
О.Дерипаска, Р.Абрамович, А.Мамут
Рост средств

Венчурные фирмы

Условия для создания венчурной фирмы

Идея нововведения(нового производства, технологии, услуги)
Общественная

Венчурные фирмы

самостоятельные венчурные фирмы
фирмы, находящиеся внутри крупных предприятий

Венчурные фирмы создаются

ПРОБЛЕМЫ

ФОНДОВ КОМПАНИЙ

Недооценка

перспективности инвестиций в российскую инновационную сферу

привлекательности венчурного капитала как источника