Содержание
- 2. Что мы понимаем под оценкой бизнеса? Для чего ? Что ? Кто ? Как ?
- 3. Ценность и стоимость Любая оценка это взвешивание ценности предполагаемого блага и стоимости отказа от других благ
- 4. Взвешивание ценности продажи компании и альтернативной стоимости (ценности других вариантов использования: не продавать, продать другим покупателям)
- 5. NPVs = Ws – Vo Ws – предполагаемая цена продажи Vo – ценность компании «как есть»
- 6. Место оценки бизнеса в управлении ценностью компании (V-value) NPV – чистая приведенная ценность стратегического решения V
- 7. Основные подходы в оценке бизнеса Базовый принцип оценки: ценность любого актива определяется ожиданием будущих доходов и
- 8. Наиболее распространенная схема оценки Где VE - ценность собственного капитала VF- ценность фирмы VD- ценность долга
- 9. Оценка методами DCF Ценность компании равна приведенной ценности прогнозируемых будущих свободных денежных потоков сумма денежных средств,
- 10. Определения свободного денежного потока Денежный поток от активов компании - это денежный поток генерируемый всеми активами
- 11. Основные модели оценки бизнеса на основе денежного потока V = Σ CFt / (1+r)t t=1 Модель
- 12. Модель капитализации где: VE– ценность собственного капитала фирмы FCF0 – нормализованный свободный денежный поток в базовом
- 13. Пример применения метода капитализации
- 14. Двухфазная модель DCF
- 15. СХЕМА ОЦЕНКИ БИЗНЕСА (метод DCF - WACC) t FCF
- 16. Стратегический потенциал Стоимость капитала t FCF СХЕМА ОЦЕНКИ БИЗНЕСА (метод DCF - WACC)
- 17. Стратегический потенциал Стоимость капитала Финансовые показатели t FCF СХЕМА ОЦЕНКИ БИЗНЕСА (метод DCF - WACC)
- 18. Стратегический потенциал Стоимость капитала Финансовые показатели Анализ и прогноз рынка, конкурентного положения и перспектив компании t
- 19. Стратегический потенциал Стоимость капитала Финансовые показатели Анализ и прогноз рынка, конкурентного положения и перспектив компании t
- 20. Стратегический потенциал Стоимость капитала Финансовые показатели Анализ и прогноз рынка, конкурентного положения и перспектив компании FCF=
- 21. Стратегический потенциал Стоимость капитала Финансовые показатели Анализ и прогноз рынка, конкурентного положения и перспектив компании FCF=
- 22. Стратегический потенциал Стоимость капитала Финансовые показатели Анализ и прогноз рынка, конкурентного положения и перспектив компании FCF=
- 23. Стратегический потенциал Стоимость капитала Финансовые показатели Фактическая структура капитала Анализ и прогноз рынка, конкурентного положения и
- 24. Стратегический потенциал Стоимость капитала Финансовые показатели Фактическая структура капитала Анализ и прогноз рынка, конкурентного положения и
- 25. Стратегический потенциал Стоимость капитала Финансовые показатели Фактическая структура капитала Анализ и прогноз рынка, конкурентного положения и
- 26. Стратегический потенциал Стоимость капитала Финансовые показатели Фактическая структура капитала Анализ и прогноз рынка, конкурентного положения и
- 27. Стратегический потенциал Стоимость капитала Финансовые показатели Фактическая структура капитала Анализ и прогноз рынка, конкурентного положения и
- 28. Итоговая формула расчета ценности собственного капитала компании где: FCFt – свободные денежные потоки в год t;
- 29. Основные подходы в оценке бизнеса Базовый принцип оценки: ценность любого актива определяется ожиданием будущих доходов и
- 30. Альтернативная техника DCF-оценки: остаточный доход и EVA V = IC0 + ΣPV(EVA) V – экономическая ценность
- 31. Экономическая добавленная ценность (EVA) EVA = NOPAT - WACC*IC, где: EVA - экономическая добавленная ценность за
- 32. Основные подходы в оценке бизнеса Базовый принцип оценки: ценность любого актива определяется ожиданием будущих доходов и
- 33. Оценка компании по аналогии Применение метода сравнительной оценки Ограничения метода Место сравнительной оценки
- 34. Мультипликаторы оценки Основой метода рыночных сопоставлений BAV (by analogy valuation) является использование мультипликаторов, которое обусловлено трудностью
- 35. Оценка с использованием мультипликатора Суть оценки компании с применением мультипликаторов проста: Допустим, в результате анализа мы
- 36. Виды мультипликаторов Доходные Балансовые Натуральные На основе отчета о прибылях: P/E, EV/EBITDA, EV/S, EV/BVA , P/B
- 37. Основные этапы оценки 1. Отбор компаний-аналогов. 2. Определение оценочного мультипликатора. 3. Применение мультипликатора для оценки бизнеса.
- 38. Основные подходы в оценке бизнеса Базовый принцип оценки: ценность любого актива определяется ожиданием будущих доходов и
- 39. Подход по активам Данный подход предполагает ценность компании как суму ценности ее чистых активов (за вычетом
- 40. Различия в оценке по методу NAV и методу LV Метод NAV Активы и обязательстава компании корректируются
- 41. Схема оценки методом NAV n NAV = Σ VAi - D + G, i=1 где: NAV
- 42. Общее заключение по оценке Факторы придающие значимость каждому из методов оценки: Характер бизнеса и активы компании
- 44. Скачать презентацию