Моделі прогнозування ймовірності банкрутства, запропоновані західними економістами
Моделі
прогнозування
ймовірності
банкрутства
МП’ятифакторна модель Альтмана
Z = 1,2X1+1,4X2+3,3
X3+0,6 X4+1,0 X5
де X1 = Власний оборотний капітал /
Загальна вартість активів;
X2 = Нерозподілений прибуток /
Загальна вартість активів;
X3 = Прибуток до виплати процентів /
Загальна вартість активів
X4 = Власний капітал (ринкова вартість)/
Поточні зобов’язання;
X5 = Чиста виручка /
Загальна вартість майна активів.
Модель Спрінгейта
Z = 1,03A+3,07B+0,66C+0,4D
де А = Робочий капітал /
Загальна вартість активів;
В = Прибуток до сплати податків та
процентів / Загальна вартість активів;
С = Прибуток до сплати податків /
Короткострокові зобов’язання;
D = Обсяг продажу /
Загальна вартість активів.
Модель Фулмера
H = 5,528 V1+0,212 V2+0,073 V3+
+1,270 V4 - 0,120 V5+2,335 V6 +
+0,575 V7+1,083 V8+0,894 V9–6,075
де V1 = Нерозподілений прибуток
минулих років / Сукупні активи;
V2 = Об’єм реалізації / Сукупні активи;
V3 = Прибуток до сплати податкув /
Сукупні активи;
V4 = Грошовий потік / Сума зобов’язань;
V5 = Борг / Сукупні активи;
V6 = Пасиви / Сукупні активи;
V7 = log (матеріальні активи);
V8 = Оборотний капітал /
Сукупні зобов’язання;
V9 = Прибуток до сплати процентів і
податків / Сплачений процент.
Модель Конана і Гольдера
Z = 0,16К1 – 0,22 К2 + 0,87К3 +
+ 0,10К4 – 0,24 К5
де К1 = Дебіторська заборгованість +
Грошові кошти та їх еквіваленти /
Валюта балансу;
К2 = Постійний капітал /Валюта балансу;
К3 = Фінансові витрати /Виручка від реалізації;
К4 = Витрати на персонал /Додана вартість;
К5 = Валовий прибуток /Позиковий капітал.
Модель Таффлера і Тішоу
Z = 0,53 A + 0,13B + 0,18C + 0,16D
де A = Операційний прибуток /
Короткострокові зобов’язання;
B = Оборотні активи / Загальна сума зобов’язань;
С = Короткострокові зобов’язання /
Загальна вартість активів;
D = Виручка від реалізації /
Загальна вартість активів
Універсальна дискримінаційна функція
Z = 1,5 X1 + 0,08 X2 + 10 X3 +
+5 X4 + 0,3 X5+0,1 X5
де X1 = cash-flow / Зобов’язання;
X2 = Валюта балансу / Зобов’язання;
X3 = Чистий прибуток / Валюта балансу;
X4 = Чистий прибуток / Виручка від реалізації;
X5 = Запаси / Виручка від реалізації;
X6 = Виручка від реалізації / Валюта балансу.
Модель Ліса
Z = 0,063A+ 0,092B + 0,057C+0,001D
де А = Оборотні активи /
Загальна вартість активів;
В = Операційний прибуток /
Загальна вартість активів;
С = Нерозподілений прибуток /
Загальна вартість активів;
D = Власний капітал / Позиковий капітал.