Финансовая оценка бизнес проектов

Июль 23, 2022

Главная
Финансы
Финансовая оценка бизнес проектов

Содержание

2. Содержание курса Дисконтирование Понятие проекта и проектного цикла Оценка инвестиционных проектов
3. Что такое «финансы»? Финансы - это деньги в движении Деньги – это средства Финансы – это
4. Термин «Финансы» происходит от латинского слова «financia», т.е. «доход», и трактуется как все экономические отношения, возникающие
5. Сколько стоит финансовый актив? Финансовый актив стоит столько, сколько он принесет выгоды в будущем Т.о. стоимость
6. Финансовый актив – это актив, представляющий собой финансовые требования, дающие право их владельцу на получение платежа
7. Дисконтирование Теория стоимости денег во времени Коэффициент дисконтирования Эффективная процентная ставка Текущая и будущая стоимость Аннуитет
8. Дисконтирование - это приведение будущей суммы денег к сопоставимому, с текущими ценами, размеру. Коэффициент дисконтирования:
9. Дисконтирование денежных потоков Смысл дисконтирования заключается в том, что текущая стоимость будущих финансовых потоков может существенно
10. Теория стоимости денег гласит, что одна и та же сумма, выплачиваемая в разные периоды времени, имеет
11. Номинальная процентная ставка (i nom) – это процентная ставка, которая объявляется банками, брокерами и др. финансовыми
12. Ежегодная эффективная ставка (EAR или EFF) – это годовая ставка, при ежегодном начислении процентов по которой
13. Простые и сложные проценты Проценты, которые применяются к одной и той же первоначальной денежной сумме в
14. Пример: Открыт депозит в банке в сумме 10 000 у.е., сроком на 3 года, под 12%
15. Временные графики Один из наиболее важных инструментов в анализе с учетом будущих периодов являются временные графики,
16. Будущая стоимость (FV) FV (Future Value) – стоимость в будущем инвестированных сейчас денежных средств, т.е. сумма,
17. Будущая стоимость (FV) - ПРИМЕР Вы сегодня положили на депозит 15 000 тг. под 11 %
18. Практическое задание 1 Каким будет сальдо накоплений через 5 лет, если $10 000 вложены в банк
19. Текущая стоимость (PV) PV (Present Value) – дисконтированная стоимость будущего денежного потока. Это сумма, которая, если
20. Текущая стоимость (PV) - ПРИМЕР Вам надо через 6 лет получить 28 056 тг. Процентная ставка
21. Практическое задание 2 Вам необходимо иметь через три года сумму 1 000 000 тенге, которую Вы
22. АННУИТЕТ Аннуитет (финансовая рента) – поток равновеликих платежей с равными интервалами между последовательными платежами в течение
23. Будущая стоимость аннуитета (FVA) Будущая стоимость аннуитета (FVA) - сумма будущих стоимостей каждой отдельной выплаты или
24. Будущая стоимость аннуитета (FVA) -ПРИМЕР Вы хотите открыть депозит в банке и можете инвестировать ежегодно по
25. Текущая стоимость аннуитета (PVA) Текущая стоимость аннуитета (PVA) - сумма текущих стоимостей каждой отдельной выплаты или
26. Текущая стоимость аннуитета (PVA) -ПРИМЕР Предположим, что родители решили оплатить обучение своей дочери, обучение в год
27. Практическое задание 3 1. Если можно вложить $731 190 сейчас, какой должна быть процентная ставка, чтобы
28. Практическое задание 3 7. Компания решила инвестировать 150 000 у.е. сроком на 3 года. Какой из
29. Бессрочные аннуитеты (перпетуитеты) Аннуитеты называются бессрочными (perpetuities), если они предполагают платежи в течение неограниченного времени (вечно).
30. Временная стоимость неравномерных денежных потоков Текущее значение неравномерного денежного потока (Cash Flow) Текущая стоимость рассчитывается при
32. Скачать презентацию

Слайд 2

Содержание курса
Дисконтирование
Понятие проекта и проектного цикла
Оценка инвестиционных проектов

Слайд 3

Что такое «финансы»?
Финансы - это деньги в движении
Деньги – это средства
Финансы –

это инструмент,с помощью которого можно приумножить деньги

Слайд 4

Термин «Финансы» происходит от латинского слова «financia», т.е. «доход», и трактуется

как все экономические отношения, возникающие при использовании, распределении, формировании денежных фондов.

Слайд 5

Сколько стоит финансовый актив?
Финансовый актив стоит столько, сколько он принесет выгоды

в будущем
Т.о. стоимость финансового актива – это сумма всех будущих денежных поступлений от данного актива (проекта).

Слайд 6

Финансовый актив – это актив, представляющий собой финансовые требования, дающие право

их владельцу на получение платежа или серии платежей от другой институциональной единицы в соответствии с заключенным договором

Слайд 7

Дисконтирование
Теория стоимости денег во времени
Коэффициент дисконтирования
Эффективная процентная ставка
Текущая и будущая стоимость

Аннуитет

Слайд 8

Дисконтирование - это приведение будущей суммы денег к сопоставимому, с

текущими ценами, размеру.
Коэффициент дисконтирования:

Слайд 9

Дисконтирование денежных потоков
Смысл дисконтирования заключается в том, что текущая стоимость будущих

финансовых потоков может существенно отличаться от их номинальной стоимости.
При оценке программ финансовых вложений необходимо установить, дадут ли финансовые вложения достаточную прибыль с учетом их разновременности.
Метод дисконтирования денежных потоков – это метод оценки, который принимает в расчет изменение стоимости денег во времени.
Применение дисконтированной стоимости денег не зависит от инфляции, даже если инфляция равняется нулю, деньги все равно имеют стоимость с учетом будущих доходов, которые они могут принести при инвестировании.
Теория дисконтирования позволяет рассчитать текущую и будущую стоимость денежных потоков с применением процентов.

Слайд 10

Теория стоимости денег гласит, что одна и та же сумма,

выплачиваемая в разные периоды времени, имеет разную стоимость, а ценой денег является ссудный процент.
Проценты – это доход от предоставления капитала в долг в различных формах (ссуды, кредиты и т д.)
Чаще всего в области финансов встречается три типа процентных ставок:
- Номинальная процентная ставка (i nom);
- Периодическая ставка (i per);
- Ежегодная эффективная ставка (EAR или EFF).

Слайд 11

Номинальная процентная ставка (i nom) – это процентная ставка, которая объявляется

банками, брокерами и др. финансовыми учреждениями.
Периодическая ставка (i per) - выплаты, происходящие чаще, чем 1 раз в год, при расчетах следует использовать периодическую ставку (годовая ставка, ставка за шесть месяцев, за квартал, за месяц, за день или за любой другой интервал времени).
Периодическая ставка рассчитывается по формуле:
Где (i nom) – номинальная годовая ставка, n- число периодов

Слайд 12

Ежегодная эффективная ставка (EAR или EFF) – это годовая ставка, при

ежегодном начислении процентов по которой будущее значение денежного потока будет равно результату начисления периодической ставки n раз в год.
EAR ставка рассчитывается:
Эффективная процентная ставка - призвана отражать реальную стоимость кредита с точки зрения заемщика, то есть учитывать все его побочные выплаты. Например, такими побочными выплатами являются «скрытые» банковские комиссии — комиссии за открытие и ведение счета, за прием в кассу наличных денег и т.п. Другой пример: если вы берете автокредит, то банк обязует вас страховать приобретаемый автомобиль на протяжении всего срока кредитования. При этом страховка будет являться для вас обязательной побочной выплатой.

Слайд 13

Простые и сложные проценты
Проценты, которые применяются к одной и той же

первоначальной денежной сумме в течение всего периода начисления, называются простыми.
Сложные проценты – проценты, полученные на реинвестированные проценты, т.е. процент, выплачиваемый по ссуде или финансовому вложению, присоединяется к основной сумме, в результате чего проценты выплачиваются и на основную сумму, и на полученные проценты.
Вычисление сложных процентов – процесс, обратный дисконтированию, т.к. при помощи сложных процентов определяется будущая стоимость имеющейся в настоящее время денежной наличности.

Слайд 14

Пример:
Открыт депозит в банке в сумме 10 000 у.е., сроком на

3 года, под 12% годовых
Простой процент = 10 000 + ((10 000*12%)*3) = 13 600 у.е.

Сложный процент = 10 000 + 4 049 = 14 049 у.е.
10 000 14 049
r=12% r=12% r=12%
0 1г 2г 3г

Слайд 15

Временные графики
Один из наиболее важных инструментов в анализе с учетом будущих

периодов являются временные графики, используемые аналитиками для представления того, что происходит с определенной проблемой, чтобы помочь сформулировать решение.
Потоки денежных средств располагаются непосредственно под отметками времени, а процентные ставки над графиком

Слайд 16

Будущая стоимость (FV)
FV (Future Value) – стоимость в будущем инвестированных сейчас

денежных средств, т.е. сумма, до которой возрастет текущий вклад за период с момента его инвестирования.
Процесс перехода от текущей (приведенной) стоимости к будущей стоимости называется наращиванием. Для расчета будущей стоимости используется следующая формула:
Где:
FV (future value) - будущая стоимость;
PV (present vаlue) – текущая стоимость;
r – Процент;
n – срок.

Слайд 17

Будущая стоимость (FV) - ПРИМЕР
Вы сегодня положили на депозит 15 000 тг.

под 11 % в год.
Какова будет стоимость вложений через 6 лет?
Решение:
Ниже представлен график для иллюстрации сумм, получаемых в конце каждого года.

Слайд 18

Практическое задание 1
Каким будет сальдо накоплений через 5 лет, если $10

000 вложены в банк сегодня под 9 % начисляемые ежегодно?
Сегодня Вы открыли депозит на сумму 100 000 тенге в банке, где доход начисляется по методу сложного процента в размере 12% ежегодно.
- До какой суммы вырастет Ваш вклад через два года?
- Как изменится накопленная сумма, если номинальная ставка дохода останется неизменной, а доход будет начисляться два раза в год?
- Как изменится накопленная сумма, если номинальная ставка дохода останется неизменной, а доход будет начисляться ежемесячно?

Слайд 19

Текущая стоимость (PV)
PV (Present Value) – дисконтированная стоимость будущего денежного потока.

Это сумма, которая, если бы имелась в наличии сегодня, наросла бы в будущем до соответствующего значения. Для расчета будущей стоимости используется следующая формула:
Определение приведенной (текущей) стоимости называется дисконтированием, и этот процесс является обратным для начисления сложных процентов.

Слайд 20

Текущая стоимость (PV) - ПРИМЕР
Вам надо через 6 лет получить 28 056

тг. Процентная ставка составляет 11%. Сколько вам надо вложить сейчас, чтобы получить 28 056 тг.?
Решение:
Ниже представлен график для иллюстрации сумм, получаемых в конце каждого года.

Слайд 21

Практическое задание 2
Вам необходимо иметь через три года сумму 1 000

000 тенге, которую Вы планируете потратить в путешествии.
- На какую сумму Вам следует открыть депозит сегодня, если Ваш банк предлагает доходность в 7% годовых методом сложного процента, начисляемого один раз в год?
- Насколько изменится сумма требуемого вклада, если проценты будут начисляться ежеквартально?
2. Для выкупа акций компании необходимо $100 000. Какую сумму необходимо вложить 1 января 2020 года под 10% годовых, начисляемые каждое полугодие для того, чтобы накопить нужную сумму к 1 января 2027 года?

Слайд 22

АННУИТЕТ
Аннуитет (финансовая рента) – поток равновеликих платежей с равными интервалами между

последовательными платежами в течение определенного количества лет.
Аннуитеты чаще всего встречаются: в инвестиционном анализе, при рассмотрении доходов от ценных бумаг, регулярные взносы в пенсионный фонд, погашение кредита (долгосрочного), выплата процентов и т.д.
Существуют следующие виды аннуитетов:
1. Аннуитет постнумерандо (обычные аннуитеты или отсроченный аннуитет) – если платежи осуществляются в конце интервалов;
2. Аннуитет пренумерандо (ускоренные аннуитеты) - если платежи осуществляются в начале соответствующих интервалов.

Слайд 23

Будущая стоимость аннуитета (FVA)
Будущая стоимость аннуитета (FVA) - сумма будущих стоимостей

каждой отдельной выплаты или поступления, включенных в аннуитет.
FVA рассчитывается при помощи следующей формулы:
FVA пренумерандо:

Слайд 24

Будущая стоимость аннуитета (FVA) -ПРИМЕР
Вы хотите открыть депозит в банке и

можете инвестировать ежегодно по 100 000 у.е. под 10%, в течение 6 лет. Какая будет сумма на счете через шесть лет?
Ниже представлен график для иллюстрации сумм, получаемых в конце каждого года.
Аннуитет пренумерандо = 771 561 * 1,10 = 848717 у.е. (Пренумерандо)

Слайд 25

Текущая стоимость аннуитета (PVA)
Текущая стоимость аннуитета (PVA) - сумма текущих стоимостей

каждой отдельной выплаты или поступления, включенных в аннуитет.
PVA рассчитывается при помощи следующей формулы:
PVA пренумерандо

Слайд 26

Текущая стоимость аннуитета (PVA) -ПРИМЕР
Предположим, что родители решили оплатить обучение своей

дочери, обучение в год стоит 8 000 у.е. Какую сумму должны родители инвестировать в банк на 4 года под 5% годовых, чтобы они равнялась четырем ежегодным равным выплатам в размере 8 000 у.е.
Проверка:
1 г. 28368*1,05=29786,4 оплата 29786,4-8000=21786,4
2 г. 21786,4*1,05= 22875,72 оплата 22875,72-8000= 14875,72
3 г. 14875,72*1,05=15619,5 оплата 15619,5-8000 =7619,5
4 г. 7619,5*1,05=8000 оплата 8000-8000=0

Слайд 27

Практическое задание 3
1. Если можно вложить $731 190 сейчас, какой должна

быть процентная ставка, чтобы через 3 года накопилось $1 000 000?
2. Каждый год в начале года в течение шести лет $2 000 будут вложены на депозит, приносящий 8% годовых. Каким будет сальдо на счету через шесть лет?
Какую сумму необходимо вложить под 10% годовых 1 января 2020 года, чтобы каждый год, начиная с 1 января 2021 года, получать выплаты по $5 000? Последняя выплата произойдет 1 января 2024г.
Какую сумму нужно вкладывать в конце каждого года на счет под 9% годовых, если необходимо к концу пятого года накопить $ 10 000?
Вы планируете вложить в фонд, который предлагает 8%-ный годовой доход, $200 000. Если предположить, что средства будут сниматься равными суммами, то какова максимальная сумма, которую вы сможете снимать со своего счета в конце каждого из 20-ти лет?
Начиная с 1 января 2020 года, компания инвестирует в фонд 15 000 у.е. в конце каждого квартала по ставке 12% годовых по правилу сложного процента. Какая сумма накопится в фонде к 1 января 2024 года?

Слайд 28

Практическое задание 3
7. Компания решила инвестировать 150 000 у.е. сроком на

3 года. Какой из вариантов, приведенных ниже, позволит получить максимальную сумму, если выплата процентов будет произведена одновременно с погашением основной суммы?
a. 12% годовых при условии ежеквартального начисления сложных процентов.
b. 13% годовых при условии начисления сложных процентов 1 раз в год.
с. 16% годовых при условии начисления простых процентов№
d. 14% годовых при условии начисления сложных процентов каждые полгода.
8. Компании предстоит выплачиватьежеквартальные арендные платежи в сумме 25 000 у.е. в течение 2 лет. Платежи должны производится в конце каждого квартала. В данный момент компания имеет возможность инвестировать денежные средства под 12% годовых, начисление сложных процентов производится ежеквартально. Какую сумму, как минимум, следует инвестировать компании для того чтобы иметь достаточно средств для уплаты арендных платежей?

Слайд 29

Бессрочные аннуитеты (перпетуитеты)
Аннуитеты называются бессрочными (perpetuities), если они предполагают платежи в

течение неограниченного времени (вечно).
Приведенное значение бессрочного аннуитета (PVP) можно найти с помощью формулы:
Пример:
Компания гарантирует выплату дивидендов в размере 60 тыс. у.е.. на акцию в конце каждого года в течение неопределенно долгого времени. Имеет ли смысл покупать акции этой компании по цене 350 тыс. у.е., если можно поместить деньги на депозит под 15% годовых?
Решение:
Для ответа на вопрос необходимо найти истинную стоимость акции и сравнить ее с величиной 350 тыс. у.е.

Слайд 30

Временная стоимость неравномерных денежных потоков
Текущее значение неравномерного денежного потока (Cash Flow)
Текущая

стоимость рассчитывается при помощи следующей формулы:

Финансовая оценка бизнес проектов

Содержание

Содержание курсаДисконтированиеПонятие проекта и проектного циклаОценка инвестиционных проектов

Что такое «финансы»? Финансы - это деньги в движенииДеньги – это средстваФинансы –

Термин «Финансы» происходит от латинского слова «financia», т.е. «доход», и трактуется

Сколько стоит финансовый актив?Финансовый актив стоит столько, сколько он принесет выгоды

Финансовый актив – это актив, представляющий собой финансовые требования, дающие право

ДисконтированиеТеория стоимости денег во времениКоэффициент дисконтированияЭффективная процентная ставкаТекущая и будущая стоимость

Дисконтирование - это приведение будущей суммы денег к сопоставимому, с

Дисконтирование денежных потоков Смысл дисконтирования заключается в том, что текущая стоимость будущих

Теория стоимости денег гласит, что одна и та же сумма,

Номинальная процентная ставка (i nom) – это процентная ставка, которая объявляется

Ежегодная эффективная ставка (EAR или EFF) – это годовая ставка, при

Простые и сложные процентыПроценты, которые применяются к одной и той же

Пример:Открыт депозит в банке в сумме 10 000 у.е., сроком на

Временные графикиОдин из наиболее важных инструментов в анализе с учетом будущих

Будущая стоимость (FV)FV (Future Value) – стоимость в будущем инвестированных сейчас

Будущая стоимость (FV) - ПРИМЕРВы сегодня положили на депозит 15 000 тг.

Практическое задание 1Каким будет сальдо накоплений через 5 лет, если $10

Текущая стоимость (PV)PV (Present Value) – дисконтированная стоимость будущего денежного потока.

Текущая стоимость (PV) - ПРИМЕРВам надо через 6 лет получить 28 056

Практическое задание 2Вам необходимо иметь через три года сумму 1 000

АННУИТЕТАннуитет (финансовая рента) – поток равновеликих платежей с равными интервалами между

Будущая стоимость аннуитета (FVA)Будущая стоимость аннуитета (FVA) - сумма будущих стоимостей

Будущая стоимость аннуитета (FVA) -ПРИМЕРВы хотите открыть депозит в банке и

Текущая стоимость аннуитета (PVA)Текущая стоимость аннуитета (PVA) - сумма текущих стоимостей

Текущая стоимость аннуитета (PVA) -ПРИМЕРПредположим, что родители решили оплатить обучение своей

Практическое задание 31. Если можно вложить $731 190 сейчас, какой должна

Практическое задание 37. Компания решила инвестировать 150 000 у.е. сроком на

Бессрочные аннуитеты (перпетуитеты)Аннуитеты называются бессрочными (perpetuities), если они предполагают платежи в

Временная стоимость неравномерных денежных потоковТекущее значение неравномерного денежного потока (Cash Flow)Текущая

Похожие презентации