Критерии принятия инвестиционных решений

Июль 28, 2022

Главная
Финансы
Критерии принятия инвестиционных решений

Содержание

2. Чистая современная стоимость (NPV, Net Present Value); NPV – разность суммы дисконтированных платежей денежного потока (CF,
3. Ординарный денежный поток – это следующая последовательность платежей: В начальный момент времени – единственный отрицательный платеж
4. Ординарный денежный поток
5. Вложения на банковский депозит: 110 100
7. NPV характеризует возможность получения требуемой доходности при заданных параметрах денежного потока. Чем меньше требуемая доходность, тем
8. Вероятность получения через 1 год 110 д.е.: Вероятность получения доходности в 5%, 10% и 15%:
9. Индекс рентабельности инвестиций (PI, Profitability Index) PI – отношение суммы дисконтированных платежей денежного потока (CF, Cash
11. Внутренняя ставка доходности инвестиций (IRR, Internal Rate of Return) IRR – ставка дисконтирования, при которой сумма
12. Вложения на банковский депозит: 110 100
13. Алгоритм нахождения IRR методом линейной интерполяции: Подбираются значения ставки дисконтирования таким образом, чтобы при первой ставке
14. r B A C E NPV D 0
15. Алгоритм нахождения IRR методом линейной интерполяции (продолжение): 4) Полученное значение r0 подставить в выражение для NPV;
16. Например: В производство инвестируется 120 млн. руб. Предполагаемый денежный поток составляет 20 млн. руб. ежегодно в
17. Решение:
18. Точность вычислений обратно-пропорциональна длине интервала ставок и зависит от количества итераций.
19. Дисконтированный срок окупаемости (DPBP, Discounted Pay-Back Period) DPBP – временной период, за который инвестиции полностью окупаются
20. Например: В производство инвестируется 120 млн. руб. Предполагаемый денежный поток составляет 20 млн. руб. ежегодно в
22. Скачать презентацию

Слайд 2

Чистая современная стоимость (NPV, Net Present Value);
NPV – разность суммы дисконтированных

платежей денежного потока (CF, Cash Flow) будущих выгод от реализации инвестиционного проекта и величины вложений (при необходимости также дисконтированных к определенному моменту времени).
Для ординарного денежного потока:

Слайд 3

Ординарный денежный поток – это следующая последовательность платежей:
В начальный момент времени

– единственный отрицательный платеж – инвестиции (IC, Invested Capital);
Все последующие платежи представляют собой будущую выгоду, которую может принести реализация инвестиционного проекта, например:
CFt = Prt + Amt , где
CFt (Cash Flow) – t-й элемент денежного потока;
Prt (Profit) – прибыль в t-м периоде;
Amt (Amortization) – амортизация в t-м периоде.

Слайд 4

Ординарный денежный поток

Слайд 5

Вложения на банковский депозит:
110
100

Слайд 6

Слайд 7

NPV характеризует возможность получения требуемой доходности при заданных параметрах денежного потока.
Чем

меньше требуемая доходность, тем выше вероятность ее получения и, тем больше NPV.
Чем больше NPV, тем большую доходность может получить инвестор по сравнению с требуемой. Поэтому положительная величина NPV увеличивает (создает) стоимость по сравнению с существующей за счет увеличения доходности инвестиций.

Слайд 8

Вероятность получения через 1 год 110 д.е.:
Вероятность получения доходности в 5%,

10% и 15%:

Слайд 9

Индекс рентабельности инвестиций (PI, Profitability Index)
PI – отношение суммы дисконтированных платежей

денежного потока (CF, Cash Flow) будущих выгод от реализации инвестиционного проекта и к величине вложений (при необходимости также дисконтированных к определенному моменту времени).
Для ординарного денежного потока:

Слайд 10

Слайд 11

Внутренняя ставка доходности инвестиций (IRR, Internal Rate of Return)
IRR – ставка

дисконтирования, при которой сумма платежей положительного денежного потока, приведенная к начальному моменту времени (PVCF) равна величине инвестиций (IC).
Другими словами NPV (IRR) = PVCF – IC = 0.
Относительно рассмотренного примера:
IRR = 0,10.
То есть IRR – это максимально возможная доходность при заданном денежном потоке.

Слайд 12

Вложения на банковский депозит:
110
100

Слайд 13

Алгоритм нахождения IRR методом линейной интерполяции:
Подбираются значения ставки дисконтирования таким образом,

чтобы при первой ставке результат (NPV) был больше 0, а при второй – меньше 0. При этом, если NPV получилась положительной – ставку необходимо увеличить, и, наоборот, если меньше, то ставку нужно уменьшить.
На графике зависимости NPV от ставки дисконтирования отметить значения ставок r1 и r2 при которых значение NPV1 и NPV2 положительно и, соответственно, отрицательно
Построить подобные треугольники ΔABC и ΔCDE и составить необходимую пропорцию:

Слайд 14

r
B
A
C
E
NPV
D
0

Слайд 15

Алгоритм нахождения IRR методом линейной интерполяции (продолжение):
4) Полученное значение r0 подставить

в выражение для NPV;
5) Вернуться к первому действию.

Слайд 16

Например:
В производство инвестируется 120 млн. руб. Предполагаемый денежный поток составляет 20

млн. руб. ежегодно в течении 10 лет. Необходимо определить внутреннюю доходность проекта.
Дано:
IC = 120 000 000 р.
CFt = 20 000 000 р., n = 10
IRR = ?

Слайд 17

Решение:

Слайд 18

Точность вычислений обратно-пропорциональна длине интервала ставок и зависит от количества итераций.

Слайд 19

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP, Discounted Pay-Back Period)
DPBP – временной период, за

который инвестиции полностью окупаются с учетом временного фактора, то есть дисконтирования по заданной ставке доходности. Другими словами, это момент времени, когда NPV меняет знак с отрицательного на положительный и становится равным 0.

Слайд 20

Например:
В производство инвестируется 120 млн. руб. Предполагаемый денежный поток составляет 20

млн. руб. ежегодно в течении 10 лет. Необходимо определить срок окупаемости с учетом TVM. Требуемая доходность инвестора – 8% годовых.
Дано:
IC = 120 000 000 р., r = 0,08,
CFt = 20 000 000 р., n = 10
DPBP = ?

Критерии принятия инвестиционных решений

Содержание

Чистая современная стоимость (NPV, Net Present Value);NPV – разность суммы дисконтированных

Ординарный денежный поток – это следующая последовательность платежей:В начальный момент времени

Ординарный денежный поток

Вложения на банковский депозит:110 100

NPV характеризует возможность получения требуемой доходности при заданных параметрах денежного потока.Чем

Вероятность получения через 1 год 110 д.е.:Вероятность получения доходности в 5%,

Индекс рентабельности инвестиций (PI, Profitability Index)PI – отношение суммы дисконтированных платежей

Внутренняя ставка доходности инвестиций (IRR, Internal Rate of Return)IRR – ставка

Вложения на банковский депозит:110 100

Алгоритм нахождения IRR методом линейной интерполяции:Подбираются значения ставки дисконтирования таким образом,

r B A C E NPV D 0

Алгоритм нахождения IRR методом линейной интерполяции (продолжение):4) Полученное значение r0 подставить

Например:В производство инвестируется 120 млн. руб. Предполагаемый денежный поток составляет 20

Решение:

Точность вычислений обратно-пропорциональна длине интервала ставок и зависит от количества итераций.

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP, Discounted Pay-Back Period)DPBP – временной период, за

Например:В производство инвестируется 120 млн. руб. Предполагаемый денежный поток составляет 20

Похожие презентации

Чистая современная стоимость (NPV, Net Present Value);
NPV – разность суммы дисконтированных

Ординарный денежный поток – это следующая последовательность платежей:
В начальный момент времени

Вложения на банковский депозит:
110
100

NPV характеризует возможность получения требуемой доходности при заданных параметрах денежного потока.
Чем

Вероятность получения через 1 год 110 д.е.:
Вероятность получения доходности в 5%,

Индекс рентабельности инвестиций (PI, Profitability Index)
PI – отношение суммы дисконтированных платежей

Внутренняя ставка доходности инвестиций (IRR, Internal Rate of Return)
IRR – ставка

Вложения на банковский депозит:
110
100

Алгоритм нахождения IRR методом линейной интерполяции:
Подбираются значения ставки дисконтирования таким образом,

r
B
A
C
E
NPV
D
0

Алгоритм нахождения IRR методом линейной интерполяции (продолжение):
4) Полученное значение r0 подставить

Например:
В производство инвестируется 120 млн. руб. Предполагаемый денежный поток составляет 20

Дисконтированный срок окупаемости (DPBP, Discounted Pay-Back Period)
DPBP – временной период, за

Например:
В производство инвестируется 120 млн. руб. Предполагаемый денежный поток составляет 20