Сущность, цели и принципы управления оборотным капиталом предприятия

Август 9, 2022

Главная
Финансы
Сущность, цели и принципы управления оборотным капиталом предприятия

Содержание

2. Учебный план по дисциплине Управление оборотным капиталом для группы 4МБз2 Всего аудиторных часов- 12 8 часов
3. Артеменко В.Г., Барышникова Н.С. Финансы организаций (предприятий). Учебное пособие. Гриф УМО МО РФ. – М.: Проспект
4. Ковалев В., Ковалев Вит. Финансы организаций (предприятий). Учебник. – М.: Проспект, 2014 г. – 352 с.
5. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Части I, II, Ш, IV. – М.: Проспект, 2015 г. (последние редакции).
6. План Экономическое содержание и организация оборотного капитала; Источники финансирования оборотных средств; Показатели эффективности использования оборотного капитала
7. Оборотный капитал организации - это оборотные средства, находящиеся в материальных, производственных запасах, денежных средствах, ценных бумагах,
8. Оборотные средства (синонимы: оборотный капитал, мобильные активы, текущие активы, оборотные активы) - это активы предприятия, возобновляемые
9. Под оборачиваемостью вложений в данном случае подразумевается трансформация оборотных средств, происходящая на предприятии циклически, один цикл
10. оборотные средства авансируются, а оборотные активы полностью потребляются (расходуются) в процессе производства, т.е. участвуют в одном
11. в соответствии с Положением по бухгалтерскому учету 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» и утвержденными формами бухгалтерской (финансовой)
12. определение оборотных средств как авансированных денежных средств в создаваемые запасы оборотных производственных фондов и фондов обращения
13. Поэтому у рентабельных организаций после завершения кругооборота фондов сумма авансированных оборотных средств возрастает на определенную сумму
14. Оборотные средства организации выполняют две функции: производственную расчетную. Выполняя производственную функцию, оборотные средства, авансируясь в оборотные
15. Исходя из рассмотренных функций, оборотные средства организации можно подразделить на оборотные средства, вложенные в оборотные производственные
16. Состав и структура оборотных средств организации
17. К оборотным производственным фондам относятся: производственные запасы (сырье, материалы, топливо, тара, запасные части, полуфабрикаты и т.д.);
18. Фонды обращения состоят из запасов готовой продукции (товаров) на складах, товаров отгруженных, денежных средств в кассе,
19. В свою очередь непрерывность процесса производства и реализации продукции требует обязательного возмещения этих средств из выручки.
20. Основные составляющие оборотных средств организации Запасы (По данной статье отражают остатки материально-производственных запасов, предназначенных для использования
21. Основные составляющие оборотных средств организации Дебиторская задолженность (Подразделяется на краткосрочную и долгосрочную. По данной строке отражается
22. Основные составляющие оборотных средств организации Финансовые вложения (По данной статье отражаются: инвестиции организации в ценные бумаги
23. Основные составляющие оборотных средств организации Денежные средства (по данной статье показываются остатки наличных и безналичных средств,
24. Источники финансирования оборотных средств организации При исследовании источников финансирования оборотных активов следует рассматривать такое понятие, как
25. - активы сформированные за счет собственных источников финансирования (собственного капитала), то есть тот остаток собственного капитала,
26. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости организации, поскольку превышение оборотных активов организации над краткосрочными
27. Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности организации, в частности от ее масштабов, объемов
28. Синоним понятия «чистый оборотный капитал» является понятие «рабочий капитал», под которым понимается та часть оборотных активов,
29. Рабочий капитал - это своего рода «финансовая подушка», теоретически позволяющая организации погасить все или большую часть
30. Выделяют четыре модели финансирования оборотных активов: идеальная, агрессивная, консервативная и компромиссная. Выбор той или иной модели
31. идеальная модель основывается на самой сути категории «текущие активы» и «текущие обязательства» и их взаимном соответствии.
32. Агрессивная модель означает, что долгосрочные пассивы служат источниками покрытия внеоборотных активов и системной части текущих активов,
33. Консервативная модель предполагает, что варьирующая часть текущих активов так же покрывается долгосрочными пассивами. В этом случае
34. Компромиссная модель наиболее реальна. В этом случае внеоборотные активы, системная часть текущих активов и приблизительно половина
35. В зависимости от структуры источников финансирования оборотных активов во многом находится и структура капитала организации в
37. Однако формирование оборотных активов осуществляется не только за счет собственного капитала. Составной частью пассива баланса являются
38. Для определения структуры заемных источников при финансировании оборотных активов рекомендуется рассчитать ряд коэффициентов. Коэффициент финансирования оборотных
43. Показатели эффективности использования оборотного капитала организации. Продолжительность операционного, производственного и финансового циклов организации. Эффективность использования оборотных
44. К показателям эффективности использования оборотных средств относятся :
47. ЗНАЧЕНИЕ УСКОРЕНИЯ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ Ускорение оборачиваемости оборотных средств предприятия заключается в увеличении количества оборотов
48. Значение ускорения оборачиваемости оборотных средств предприятия заключается в следующем:
49. Пример Определить возможный прирост реализации и высвобождения оборотных средств предприятия, если при объеме реализации в год
50. Решение
51. Управление оборотными активами организации связано с особенностями формирования его операционного цикла. Операционный цикл представляет собой период
52. Важной характеристикой операционного цикла, существенно влияющей на объем, структуру и эффективность использования оборотных активов, является его
53. В рамках операционного цикла выделяют две его составляющие: 1. Производственный цикл организации 2. Финансовый цикл (или
54. Финансовый цикл (цикл денежного оборота) организации представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные
55. Методы определения потребности в оборотном капитале Проблема определения потребности в оборотном капитале организаций является важной составной
56. В практике используется несколько методов определения потребности в оборотном капитале: прямой экономический (коэффициентный) аналитический.
57. Метод прямого расчета обеспечивает разработку обоснованных норм и нормативов для каждого элемента оборотных средств в определенной
58. Метод прямого расчета Определение потребности в оборотном капитале прямым методом предусматривает выполнение расчетов на длительный период,
59. Особенность определения потребности в оборотном капитале экономическим методом заключается в том, что исчисленный методом прямого расчета
60. Метод прямого расчета применяется в новых организациях, а также при необходимости обнаружения ненужных, избыточных, неликвидных производственных
61. В условиях стабильного состояния экономики и низкого уровня инфляции расчет потребности в оборотном капитале на более
62. Укрупнении расчеты ведутся по несколько лет (3-5) и усредняются на основании соотношения: Пок = 3 +
63. Наиболее общий метод расчета потребности в оборотном капитале организации, относится к аналитическому, может быть определен на
64. В практике нормирования оборотных активов допустимо использовать комбинированный подход в использовании указанных методов. Но при этом
65. ИСТОЧНИКИ ФОРМИРОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ Различают три основных источника формирования оборотных средств предприятия: 1. Собственные оборотные
66. Политика управления оборотными активами, представляющая часть общей финансовой стратегии предприятия, заключается в формировании необходимого объема и
67. Процесс разработки политики управления оборотными активами предприятия включает следующие этапы: 1. Анализ состава и состояния оборотных
68. Управление оборотными средствами включает в себя управление товарно-материальными запасами, дебиторской задолженностью , денежными средствами и краткосрочными
70. Скачать презентацию

Слайд 2

Учебный план по дисциплине Управление оборотным капиталом для группы 4МБз2
Всего аудиторных

часов- 12
8 часов лекция, 4 часа практика
Внеаудиторная работа -выполнение контрольной работы
Итоговый контроль - зачет

Слайд 3

Артеменко В.Г., Барышникова Н.С. Финансы организаций (предприятий). Учебное пособие. Гриф УМО

МО РФ. – М.: Проспект Науки, 2014. – 320 с.
Мазурина Т.Ю. Финансы организаций (предприятий). Учебник. – изд - е 2-е, -М.: ИНФРА – М, 2014 г. – 462 с.
?Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г., Гроссу В.С. Финансы организаций (предприятий). Учебник. Гриф УМО вузов России. - М.: ИНФРА – М, 2012 г. – 528 с.
Слепов В.А., Шубина Т.В. Финансы организаций (предприятий). Учебник. – М.: ИНФРА – М, 2014 г., 352 с.
Тютюкина Е.Б. Финансы организаций (предприятий). Учебник. Гриф МО РФ. – М.: Изд-во «Дашков и К», 2014 г. – 544 с.

Основная литература

Слайд 4

Ковалев В., Ковалев Вит. Финансы организаций (предприятий). Учебник. – М.: Проспект,

2014 г. – 352 с.
Положенцева А.И., Соловьева Т.Н. Есенова А.П. Финансы организаций (предприятий). – Учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2013 г. – 208 с.
Савчук В. Управление финансами предприятия. - Учебник. – М.: Бином. Лаборатория знаний, 2013 г.
Самсонов Н.Ф., Бурмистрова Л.А. Управление финансами. Финансы предприятия. Учебник. – изд-е 3-е. – М.: ИНФРА – М, 2014 г. – 364 с.
Шубина Т.В., Екимова К.В. Финансы организаций (предприятий). Учебник. – М.: ИНФРА – М, 2014. – 375 с.

Дополнительная литература

Слайд 5

Гражданский Кодекс Российской Федерации. Части I, II, Ш, IV. – М.:

Проспект, 2015 г. (последние редакции).
Налоговый Кодекс Российской Федерации. Части I, II, III, IV. – М.: Проспект, 2015 г. (последние редакции).
Федеральный закон «О государственных и муниципальных унитарных предприятиях» от 14.11.2002 г. № 161-ФЗ (последняя редакция).
Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 06.12.2011 г. № 402 -ФЗ (последняя редакция).
Федеральный закон «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.1998 г. № 14-ФЗ (последняя редакция).
Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ (последняя редакция).
Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99. Утверждено Приказом Минфина РФ от 06.07.1999г. № 43н (последняя редакция).
Приказ Минфина РФ от 02.07.2010 № 66н. О формах бухгалтерской отчетности организаций (последняя редакция)

Нормативные акты

Слайд 6

План
Экономическое содержание и организация оборотного капитала;
Источники финансирования оборотных средств;
Показатели эффективности использования

оборотного капитала организации. Продолжительность операционного, производственного и финансового циклов организации;
Методы определения потребности в оборотном капитале.

Тема 1. Сущность, цели и принципы управления оборотным капиталом предприятия

Слайд 7

Оборотный капитал организации - это оборотные средства, находящиеся в материальных, производственных

запасах, денежных средствах, ценных бумагах, дебиторской задолженности.
Оборотные средства организации – это авансируемая в денежной форме стоимость для планомерного образования и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимальное необходимых размерах, обеспечивающих выполнение организацией производственной программы и своевременности осуществления расчетов.

1. Экономическое содержание и организация оборотного капитала

Слайд 8

Оборотные средства (синонимы: оборотный капитал, мобильные активы, текущие активы, оборотные активы)

- это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла.
Движение оборотных средств – прохождение финансовых ресурсов через различные стадии производственного (закупки, производство, продажи) и финансового циклов (расчеты)

Оборотные средства

Слайд 9

Под оборачиваемостью вложений в данном случае подразумевается трансформация оборотных средств, происходящая

на предприятии циклически, один цикл которой может быть представлен следующим образом: а) денежные средства вкладываются в производственные запасы; б) запасы поступают в производство; в) произведенная продукция поступает на склад; г) готовая продукция отгружается покупателю; д) денежные средства за проданную продукцию поступают на счет продавца; е) денежные средства вновь используются для приобретения сырья и материалов, и т.д.
Выделяют следующие укрупненные компоненты оборотных активов, имеющие значение в системе финансового менеджмента:
производственные запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и их эквиваленты.

Слайд 10

оборотные средства авансируются, а оборотные активы полностью потребляются (расходуются) в процессе

производства, т.е. участвуют в одном производственном цикле. При этом величина оборотных активов может во многом раз превышать величину собственных оборотных средств, авансированных в производство;
оборотные средства обслуживают весь кругооборот организации и возвращаются в денежной форме в ее оборот, в то время как оборотные активы полностью потребляются, находясь соответствующей стадии кругооборота;
оборотные средства находятся в непрерывном движении и одновременно в форме оборотных производственных фондов и фондов обращения, а оборотные активы – нет;
оборотные средства нельзя идентифицировать в пассиве баланса (выделить отдельной строкой фонд оборотных средств), в то время как оборотные активы выделены в отдельные строки в активе баланса организации.

Оборотные средства – стоимостная категория, которая отличается от такого понятия, используемого в качестве синонима «оборотных средств» как «оборотные активы». Суть отличия состоит в следующем:

Слайд 11

в соответствии с Положением по бухгалтерскому учету 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации»

и утвержденными формами бухгалтерской (финансовой) отчетности применительно к оборотным средствам используют именно термин «оборотные активы».

Слайд 12

определение оборотных средств как авансированных денежных средств в создаваемые запасы оборотных

производственных фондов и фондов обращения не раскрывают полного экономического содержания этой категории. Оно не учитывает, что наряду с авансированием определенной суммы денежных средств происходит процесс авансирования в эти запасы стоимости прибавочного продукта, создаваемого в процессе производства.

Слайд 13

Поэтому у рентабельных организаций после завершения кругооборота фондов сумма авансированных оборотных

средств возрастает на определенную сумму полученной прибыли. У нерентабельных организаций сумма авансированных оборотных средств при завершении кругооборота фондов уменьшается в связи с понесенными убытками.

Слайд 14

Оборотные средства организации выполняют две функции:
производственную
расчетную.
Выполняя производственную функцию,

оборотные средства, авансируясь в оборотные производственные фонды, поддерживают непрерывность процесса производства и переносят свою стоимость на произведенный продукт. По завершении производства оборотные средства переходят в сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют вторую функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращения оборотных средств из товарной формы в денежную.

Слайд 15

Исходя из рассмотренных функций, оборотные средства организации можно подразделить на оборотные

средства, вложенные в оборотные производственные фонды и в фонды обращения (рис. 1 на след слайде).

Слайд 16

Состав и структура оборотных средств организации

Слайд 17

К оборотным производственным фондам относятся:
производственные запасы (сырье, материалы, топливо, тара,

запасные части, полуфабрикаты и т.д.); средства в производстве (незавершенное производство, расходы будущих периодов). Основное назначение средств, вложенных в оборотные производственные фонды, заключается в обеспечении планомерного и ритмичного процесса производства организации. Тем самым оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства, полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт, изменяя при этом свою первоначальную форму.

Слайд 18

Фонды обращения состоят из запасов готовой продукции (товаров) на складах, товаров

отгруженных, денежных средств в кассе, на счетах в банке, в пути, из дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и средств в прочих расчетах. Основное назначение фондов обращения состоит в обеспечении денежными ресурсами планомерного осуществления процесса обращения, как в организации, так и во всех отраслях экономики.

Слайд 19

В свою очередь непрерывность процесса производства и реализации продукции требует обязательного

возмещения этих средств из выручки. Это создает экономическую основу для объединения оборотных производственных фондов и фондов обращения в единую категорию – оборотные средства.

Слайд 20

Основные составляющие оборотных средств организации
Запасы (По данной статье отражают остатки материально-производственных

запасов, предназначенных для использования при производстве продукции, выполнении работ, оказании услуг, управленческих нужд организации (сырье, материалы и другие аналогичные ценности), для продажи и перепродажи (готовая продукция, товары), других материальных ценностей (животные на выращивании и откорме), а также затраты организации, числящиеся в незавершенном производстве (издержках обращения) и расходы будущих периодов.)

Слайд 21

Основные составляющие оборотных средств организации
Дебиторская задолженность (Подразделяется на краткосрочную и долгосрочную.

По данной строке отражается числящаяся на отчетную дату задолженность покупателей и заказчиков в сумме в соответствии с условиями договоров за проданные им товары, продукцию, выполненные работы и оказанные услуги. По данной строке также отражаются: числящаяся на отчетную дату в бухгалтерском учете задолженность перед организацией ее дочерних (зависимых) обществ; сумма уплаченных другим организациям и гражданам авансов по предстоящим расчетам в соответствии с условиями договоров и т.д.)

Слайд 22

Основные составляющие оборотных средств организации
Финансовые вложения (По данной статье отражаются: инвестиции

организации в ценные бумаги других организаций, государственные ценные бумаги, срок обращения которых не превышает 12 месяцев; предоставленные организацией другим организациям краткосрочные займы; вклад в совместную деятельность на срок не более 12 месяцев; средства, размещенные на депозитных вкладах в банках на срок не более 12 месяцев и другое.)

Слайд 23

Основные составляющие оборотных средств организации
Денежные средства (по данной статье показываются остатки

наличных и безналичных средств, числящихся в кассе, на расчетных счетах, валютных счетах, средства на специальных счетах, а также переводы в пути и прочие денежные средства)

Слайд 24

Источники финансирования оборотных средств организации
При исследовании источников финансирования оборотных активов следует

рассматривать такое понятие, как чистый оборотный капитал. По мнению многих отечественных авторов, под ним понимается разница между текущими активами организации и текущими обязательствами.

Слайд 25

- активы сформированные за счет собственных источников финансирования (собственного капитала), то

есть тот остаток собственного капитала, который остается после покрытия им долгосрочных (внеоборотных) активов.
Чистые оборотные активы = собственный капитал – внеоборотные активы
Отражает способность компании финансировать текущую деятельность за счет собственных источников

Чистые (собственные) оборотные активы

Слайд 26

Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости организации, поскольку превышение

оборотных активов организации над краткосрочными обязательствами означает, что организация может не только погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности.

Слайд 27

Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности организации, в

частности от ее масштабов, объемов продаж, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности организации своевременно погасить краткосрочные обязательства.

Слайд 28

Синоним понятия «чистый оборотный капитал» является понятие «рабочий капитал», под которым

понимается та часть оборотных активов, которая финансируется долгосрочными финансовыми ресурсами- собственными (капитал организации) или привлеченными (кредиты, облигации и т.д.).

Слайд 29

Рабочий капитал - это своего рода «финансовая подушка», теоретически позволяющая организации

погасить все или большую часть своих краткосрочных обязательств, являющихся источником ее финансирования, и продолжать работать дальше, пусть даже в меньшем объеме.

Слайд 30

Выделяют четыре модели финансирования оборотных активов: идеальная, агрессивная, консервативная и компромиссная.

Выбор той или иной модели финансирования сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчету на ее основе величины чистого оборотного капитала.

Слайд 31

идеальная модель
основывается на самой сути категории «текущие активы» и «текущие обязательства»

и их взаимном соответствии. Термин «идеальная» в данном случае означает не идеал, к которому нужно стремиться, а лишь сочетание активов и источников их покрытия исходя их экономического содержания. Модель означает, что текущие активы по величине совпадают с краткосрочными обязательствами, т.е. чистый оборотный капитал равен нулю. В реальной практике такая модель практически не встречается. Кроме этого, с позиции ликвидности она наиболее рискованна, поскольку при неблагоприятных условиях (например, необходимо рассчитаться со всеми кредиторами одновременно) организация может оказаться перед необходимостью продажи части основных средств для покрытия текущей кредиторской задолженности.

Слайд 32

Агрессивная модель
означает, что долгосрочные пассивы служат источниками покрытия внеоборотных активов и

системной части текущих активов, т.е. того их минимума, который необходим для осуществления хозяйственной деятельности. В этом случае чистый оборотный капитал в точности равен этому минимуму. Варьирующая часть текущих активов в полном объеме покрывается краткосрочной кредиторской задолженностью. С позиции ликвидности эта стратегия так же весьма рискованна, поскольку в реальной жизни ограничиться лишь минимумом текущих активов невозможно.

Слайд 33

Консервативная модель
предполагает, что варьирующая часть текущих активов так же покрывается долгосрочными

пассивами. В этом случае краткосрочной кредиторской задолженности нет, отсутствует и риск потери ликвидности. Чистый оборотный капитал равен по величине текущим активам. Данная модель носит искусственный характер.

Слайд 34

Компромиссная модель
наиболее реальна. В этом случае внеоборотные активы, системная часть текущих

активов и приблизительно половина варьирующей части текущих активов покрываются долгосрочными пассивами. Чистый оборотный капитал равен по величине сумме системной части текущих активов и половины их варьирующей части. В отдельные моменты организация может иметь излишние текущие активы, что отрицательно влияет на прибыль, однако это рассматривается как плата за поддержание риска потери ликвидности на должном уровне.

Слайд 35

В зависимости от структуры источников финансирования оборотных активов во многом находится

и структура капитала организации в целом, поскольку связь между ними очевидна.
Оборотные активы формируются как за счет собственного капитала, так и за счет заемных средств, преимущественно краткосрочного характера.

Слайд 36

Слайд 37

Однако формирование оборотных активов осуществляется не только за счет собственного капитала.

Составной частью пассива баланса являются внешние обязательства организации (долги), которые разделяются на долгосрочные и краткосрочные. На практике этот вид обязательств принято называть заемным капиталом. Заемный капитал так же подразделяется на долгосрочный и краткосрочный.

Слайд 38

Для определения структуры заемных источников при финансировании оборотных активов рекомендуется рассчитать

ряд коэффициентов.
Коэффициент финансирования оборотных активов за счет долгосрочных обязательств. Он характеризует долю долгосрочных обязательств в общей величине оборотных активов. Другими словами, показывает ту часть оборотных активов, которая финансируется за счет долгосрочных обязательств (ДО) :
КФОАСК = ДО
ОА

Слайд 39

Слайд 40

Слайд 41

Слайд 42

Слайд 43

Показатели эффективности использования оборотного капитала организации. Продолжительность операционного, производственного и финансового

циклов организации.

Эффективность использования оборотных активов характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств. Отдельные виды текущих активов организации имеют различную скорость оборота. Показатели оборачиваемости организации зависят от видов оборотных активов.
Общая оборачиваемость всех оборотных средств складывается из частной оборачиваемости отдельных элементов оборотных активов.

Слайд 44

К показателям эффективности использования оборотных средств относятся :

Слайд 45

Слайд 46

Слайд 47

ЗНАЧЕНИЕ УСКОРЕНИЯ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ
Ускорение оборачиваемости оборотных средств предприятия заключается

в увеличении количества оборотов оборотных средств, т.е. подразумевает увеличение значения коэффициента оборачиваемости или снижение длительности периода одного оборота оборотных средств.
Мероприятия по ускорению оборачиваемости оборотных средств охватывают складскую стадию (оптимизация производственных запасов), производственную (сокращение длительности производственного цикла и оптимизация затрат производства) и стадию реализации (оптимизация процесса реализации готовой продукции).

Слайд 48

Значение ускорения оборачиваемости оборотных средств предприятия заключается в следующем:

Слайд 49

Пример
Определить возможный прирост реализации и высвобождения оборотных средств предприятия, если при

объеме реализации в год 900000 руб. и нормой оборотных средств 150000 руб. предприятие планирует сократить длительность одного оборота на 5 дней.

Слайд 50

Решение

Слайд 51

Управление оборотными активами организации связано с особенностями формирования его операционного цикла.

Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов.

В процессе операционного цикла оборотный капитал проходит 4 основных стадии, последовательно меняя свои формы.
денежные активы (включая краткосрочные финансовые вложения) используются для приобретения сырья, материалов, т.е. входящих запасов материально-оборотных активов;
входящие запасы материальных оборотных активов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции;
запасы готовой продукции реализуются покупателям и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность;
инкассированная (т.е. оплаченная) дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы (часть которых до их производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений).

Слайд 52

Важной характеристикой операционного цикла, существенно влияющей на объем, структуру и эффективность

использования оборотных активов, является его продолжительность. Она включает период времени от момента расходования организацией денежных средств на приобретение входящих запасов материальных оборотных активов до поступления денег от дебиторов за реализованную продукцию.
ПОЦ = ПОден. ср. + ПОмз +ПОгп +ПОдз )

Слайд 53

В рамках операционного цикла выделяют две его составляющие:
1. Производственный цикл организации
2.

Финансовый цикл (или цикл денежного оборота) организации.
Производственный цикл организации характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов в организацию и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям.
ППЦ = ПОсм + ПОнз +ПОгп

Слайд 54

Финансовый цикл (цикл денежного оборота) организации представляет собой период полного оборота

денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученное сырье, материалы, полуфабрикаты, и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставленную готовую продукцию.
ПФЦ = ППЦ + ПОдз - ПОкз

Слайд 55

Методы определения потребности в оборотном капитале
Проблема определения потребности в оборотном капитале

организаций является важной составной частью финансового планирования, так как недостаток оборотных средств приводит к невозможности своевременного обеспечения производственного процесса необходимыми материальными ресурсами, а их избыток может привести к финансовым потерям в результате неэффективного "замораживания" части оборотного капитала в излишках запасов товарно-материальных ценностей.

Слайд 56

В практике используется несколько методов определения потребности в оборотном капитале:
прямой
экономический

(коэффициентный)
аналитический.

Слайд 57

Метод прямого расчета
обеспечивает разработку обоснованных норм и нормативов для каждого элемента

оборотных средств в определенной организации с учетом многих факторов, связанных с особенностями снабжения, производства и реализации продукции.
В процессе нормирования прямым методом определяются индивидуальные и совокупные нормативы оборотных средств. Индивидуальные нормативы представляют собой нормативную потребность определенных видов оборотных средств, при которых организация может нормально осуществлять свою хозяйственную деятельность. Индивидуальные нормативы устанавливаются по таким видам материальных ценностей и затрат: животных на выращивании и откорме; сырье и материалах; таре и тарных материалах; топливо; строительных материалах; запасных частях; незавершенному производству; затратах последующих периодов; готовой продукции. Совокупный норматив оборотных средств выражается суммой индивидуальных нормативов.

Слайд 58

Метод прямого расчета
Определение потребности в оборотном капитале прямым методом предусматривает выполнение

расчетов на длительный период, если вдруг не меняются ассортимент продукции, технология производства, условия поставки и сбыта продукции. Исчисленный методом прямого расчета норматив ежегодно корректируется организацией с учетом изменений производственной программы и скорости обращения оборотного капитала.
Для коррекции используется экономический метод.

Слайд 59

Особенность определения потребности в оборотном капитале экономическим методом
заключается в том, что

исчисленный методом прямого расчета норматив на текущий год делят на две части. К первой относят нормативы оборотных средств по статьям, размер которых напрямую зависит от объема затрат на производство: сырье, материалы, тара, незавершенное производство, готовая продукция (производственный норматив). Ко второй части включают те статьи нормируемых оборотных средств, размер которых напрямую не зависит от изменения затрат на производство: запасные части, расходы будущих периодов (непроизводственный норматив).
Для определения норматива оборотного капитала на плановый год производственный норматив увеличивается соответствии с темпами роста производственной программы в плановом периоде. Непроизводственный норматив увеличивается на 50% от роста производственной программы. Полученная общая сумма нормативов уменьшается на сумму средств, высвобождаемых в результате планового (прогнозного) ускорение обращения оборотного капитала.

Слайд 60

Метод прямого расчета применяется в новых организациях, а также при необходимости

обнаружения ненужных, избыточных, неликвидных производственных запасов; резервов сокращения длительности производственного цикла причин накопления готовой продукции на складах. Экономический метод расчета норматива оборотного капитала применяется в действующих организациях. Его также целесообразно использовать на уровне отраслевых министерств, ведомств, производственных объединений в процессе перспективного планирования или прогнозирования.

Слайд 61

В условиях стабильного состояния экономики и низкого уровня инфляции расчет потребности

в оборотном капитале на более или менее длительный период времени можно выполнять аналитическим методом на основании укрупненных расчетов с использованием информации о состоянии показателей в предыдущие периоды. Полученные результаты корректируются на ожидаемую тенденцию росту производства.

Слайд 62

Укрупнении расчеты ведутся по несколько лет (3-5) и усредняются на основании

соотношения:
Пок = 3 + НДС + ДЗ - КЗ,
где Пок - потребность в оборотном капитале;
С - запасы;
НДС - налог на добавленную стоимость;
ДЗ, КЗ - соответственно дебиторская и кредиторская задолженность.

Слайд 63

Наиболее общий метод расчета потребности в оборотном капитале организации, относится к

аналитическому, может быть определен на основании формулы:
Пок - Р х Кз,
где Р - объем реализованной продукции, определенный в бизнес-плане,
Кз - коэффициент загрузки оборотных средств за прошлые периоды.

Слайд 64

В практике нормирования оборотных активов допустимо использовать комбинированный подход в использовании

указанных методов. Но при этом следует помнить о некоторых условности при применении аналитического и экономического методов, и поэтому их следует использовать для корректировки установленных норм и нормативов в часовых промежутках до очередного расчета с применением метода прямого расчета

Слайд 65

ИСТОЧНИКИ ФОРМИРОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ
Различают три основных источника формирования оборотных средств

предприятия:
1. Собственные оборотные средства предприятия. Собственные оборотные средства образуются за счет средств уставного капитала при образовании предприятия и пополняются за счет прибыли предприятия.
2. Заемные оборотные средства образуются за счет кредитов банков, фондов, предприятий и т.п. Принципы кредитования:
платность;
срочность;
возвратность;
целевой характер использования.
3. Привлеченные оборотные средства – временно свободные средства предприятия другого назначения, используемые для пополнения оборотного капитала. Это все виды кредиторской задолженности предприятия (например, работникам по заработной плате, поставщикам за материальные ресурсы, бюджету по обязательным платежам и т.п.).

Слайд 66

Политика управления оборотными активами, представляющая часть общей финансовой стратегии предприятия, заключается

в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их формирования.

Слайд 67

Процесс разработки политики управления оборотными активами предприятия включает следующие этапы:
1. Анализ состава

и состояния оборотных активов предприятия в предшествующем периоде;
2. Определение общих принципов формирования оборотных активов предприятия;
Оптимизация объема оборотных активов;
Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей
оборотных активов;
Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов;
Обеспечение повышения рентабельности оборотных активов;
Обеспечение минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования;
8. Формирование принципов формирования отдельных видов оборотных активов;
9. Оптимизация структуры источников финансирования оборотных активов.

Слайд 68

Управление оборотными средствами
включает в себя управление товарно-материальными запасами, дебиторской задолженностью ,

денежными средствами и краткосрочными вложениями( ценными бумагами), управление оборотным капиталом включает управление оборотными средствами и краткосрочными обязательствами. Управление оборотным капиталом - это регулирование величины различных типов оборотных активов и краткосрочных обязательств.