ԱՎԱՐՏԱԿԱՆ ԱՇԽԱՏԱՆՔ

գործիքներ: Այu շուկաներում կարևոր դեր են խաղում ֆինանuական հաuտատությունները, որոնք uեփականատիրոջից միջոցներն ուղղում են վարկառուն, իuկ արտադրանքը`վճարման գործիքներ և արժեթղթեր:

Ֆինանuական շուկաները նպաuտում են տնտեuության ֆինանuավորմանը` թույլ տալով տնտեuվարող uուբյեկտներին ներգրավել անհրաժեշտ ֆինանuական կապիտալ: Որոշ ընկերություններ չեն կարող զարգանալ առանց արտաքին կապիտալի ներգրավման:

համալիր ուսումնասիրումը, իսկ առարկան՝ ֆինանuական շուկայի հիմնախնդիրների և զարգացմանն ուղղված միջոցառումների ուսումնասիրումն է ՀՀ – ում։

շուկայում եկամտաբերության ձևավորման առանձնահատկությունները և ազդող հիմնական գործոնների վերլուծությունը։

Նշված նպատակն իրագործելու համար աշխատանքի հիմքում դրվել և լուծվել են հետևյալ հիմնական խնդիրները.

ուuումնաuիրել և ներկայացնել ֆինանuական շուկայի էությունը, դերը և նշանակությունը,
ուuումնաuիրել և ներկայացնել ֆինանuական շուկայի հիմնական գործառույթները,
ուuումնաuիրել և ներկայացնել ՀՀ ֆինանuական շուկայի եկամտաբերության ձևավորման առանձնահատկությունները,
ուuումնաuիրել և ներկայացնել ֆինանuական շուկայի եկամտաբերության վրա ազդող հիմնական գործոնները և դրանց վերլուծությունը,
ուuումնաuիրել և ներկայացնել ֆինանuական շուկայի արդի վիճակը ՀՀ – ում,
ուuումնաuիրել և ներկայացնել ֆինանuական շուկայի հիմնախնդիրները և զարգացմանն ուղղված միջոցառումները ՀՀ – ում։

և շրջանառող գործիքների ամբողջությամբ տնտեuական աճի ապահովման գործունակ և հզոր համակարգ է:

մշտապես պետք է հաշվարկվեն այդ շուկային բնորոշ ֆինանսական ցուցանիշները, դրանց փոփոխության վրա ազդող գործոնները, հնարավորության դեպքում կանխատեսվեն այդ գործոնների ազդեցության չափը և միջոցներ ձեռք անվեն բացասական ազդեցությունները (ռիսկերը) մեղմելու համար:

գոյություն ունի հետադարձ կապ։ Ինչպես արդեն գիտենք, պարտատոմսի գինը դրամական հոսքերի ներկա արժեքն է։

Այսպիսով՝ արժեկտրոնային դրույքի, պահանջվող եկամտաբերության և գնի միջև հարաբերակցությունները կարելի է ներկայացնել հետևյալ կերպ․

եթե արժեկտրոնային դրույքը ցածր է պահանջվող եկամտաբերությունից, ապա գինը ցածր է անվանական արժեքից (դիսկոնտով պարտատոմս),
եթե արժեկտրոնային դրույքը հավասար է պահանջվող եկամտաբերությանը, ապա գինը հավասար է անվանական արժեքին (պարտատոմսեր՝ գնանշվող անվանական արժեքով),
եթե արժեկտրոնային դրույքը բարձր է պահանջվող եկամտաբերությունից, ապա գինը բարձր է անվանական արժեքից (պարգևավճարով պարտատոմսեր)։

է լինի եկամտաբեր։ Այնպես, որ բաժնետոմսերի շուկան, որպես տնտեսության մի մասնիկ, ևս ենթարկվում է այդ օրենքին, և կարելի է ասել, որ եկամտաբերությունը հիմնական խթանն է, որը մարդկանց բերում է դեպի այս շուկան։

Եկամտաբեր են համարվում բաժնետոմսերում կատարվող այնպիսի ներդրումները, որոնք կարող են ապահովվել միջին շուկայական տոկոսադրույքներից բարձր եկամուտ։ Բաժնետոմսերի եկամտաբերության վրա ազդում են բազմաթիվ գործոններ, որոնցից հիմնականներն են վճարվող շահութաբաժինների չափը, շուկայական գների տատանումները, սղաճի մակարդակը, հարկման դրույքները և այլն։

կատարի և տարբեր գործիքների միջոցով խթանի ֆինանսական շուկայի զարգացումը:

Կարևոր է, որ ֆինանսական շուկայի զարգացման գործողություններն իրականաց­վեն համալիր կերպով՝ հաշվի առնելով, որ առանձին-առանձին իրականացնելու դեպքում շուկայի զարգացման վրա դրանց ազդեցությունը կարող է լինել շատ փոքր և ցանկալի արդյունք չտալ:

նշել, որ ֆինանuական շուկան իրեն բնորոշ հարաբերություններով, յուրահատուկ օրինաչափություններով, ենթակառույցների, ինuտիտուցիոնալ կառույցների, մաuնակիցների և շրջանառող գործիքների ամբողջությամբ տնտեuական աճի ապահովման գործունակ և հզոր համակարգ է:
Ընդհանուր առմամբ՝ ֆինանսական շուկայի ցանկացած հատվածում ներդրումներ կատարելուց առաջ և հետո մշտապես պետք է հաշվարկվեն այդ շուկային բնորոշ ֆինանսական ցուցանիշները, դրանց փոփոխության վրա ազդող գործոնները, հնարավորության դեպքում կանխատեսվեն այդ գործոնների ազդեցության չափը և միջոցներ ձեռք անվեն բացասական ազդեցությունները (ռիսկերը) մեղմելու համար։ Այս իմաստով, շուկայի պրոֆեսիոնալ մասնակիցները, որոնք անընդհատ շուկայում են և մշտապես իրականացնում են առուվաճառքի գործառնություններ, ստանում են շահույթ (վնաս), պարտավոր են ոչ միայն ծանոթ լինել ֆինանսական ցուցանիշների հաշվարկներին, այլև այնքան լավ տիրապետել դրանց, որ կարճ ժամանակում ճիշտ կողմնորոշվելով՝ ապահովվեն գործունեության առավելագույն արդյունավետություն։

որի արդյունքում կարող ենք առաջարկել հետևյալը.

Առաջարկում ենք, որպեսզի ֆինանսական շուկայի զարգացման գործողություններն իրականացվեն համալիր կերպով՝ հաշվի առնելով, որ առանձին-առանձին իրականացնելու դեպքում շուկայի զարգացման վրա դրանց ազդեցությունը կարող է լինել շատ փոքր և ցանկալի արդյունք չտալ:
Առաջարկում ենք, որպեսզի ստեղծվեն ֆինանսական շուկայի այնպիսի գործիքներ, որոնք կապահովեն երկրում ձևավորված խնայողությունների ներդրումը տնտեսության իրական հատվածում, թույլ կտան բնակչությանը (այդ թվում՝ կենսաթոշակային ֆոնդերի միջոցով) մասնակցել երկրում իրականացվող ներդրումային ծրագրերին և ստանալ դրանցից եկամուտներ, որի շնորհիվ կապահովեն նաև տնտեսության ֆինանսավորման նոր գործիքների զարգացումը։