ДИСКОНТИРОВАНИЕ мсфо

Сентябрь 3, 2022

Главная
Алгебра
ДИСКОНТИРОВАНИЕ мсфо

Содержание

2. ДИСКОНТИРОВАНИЕ – это определение текущей стоимости будущих денежных потоков Дисконтирование позволяет учесть эффект изменения стоимости денег
3. Текущая(дисконтированная) стоимость будущих денежных потоков
4. обозначения PV – текущая стоимость будущих денежных потоков за n периодов; FVi – будущие денежные потоки
5. При составлении отчетности по МСФО дисконтирование обычно применяется, если его эффект может быть существенен. Как правило,
6. Ставка дисконтирования (ставка доходности) собственного капитала (Re) (capital assets pricing model — CAPM) Re = Rf
7. При инвестиционных расчетах ставка дисконтирования определяется как средневзвешенная стоимость капитала (weighted average cost of capital —
8. WACC= Re(E/V) + Rd(D/V)(1 - tc) Re — ставка доходости собственного капитала (модель САРМ) E —
9. Кумулятивный метод оценки премии за риск Один из наиболее распространенных на практике способов определения ставки дисконтирования
10. В основе кумулятивного метода лежат предположения: если бы инвестиции были безрисковыми, то инвесторы требовали бы безрисковую
11. Исходя из этих предположений при расчете ставки дисконтирования необходимо учесть «премию за риск»: R = Rf
12. Определение ставки дисконтирования экспертным путем Это самый простой путь определения ставки дисконтирования, который используется на практике.
13. ВЫВОД Наиболее точное значение ставки дисконтирования можно получить при использовании метода WACC, остальные же методы дают
15. Скачать презентацию

Слайд 2

ДИСКОНТИРОВАНИЕ
– это определение текущей стоимости будущих денежных потоков
Дисконтирование позволяет учесть

эффект изменения стоимости денег с течением времени

Слайд 3

Текущая(дисконтированная) стоимость будущих денежных потоков

Слайд 4

обозначения
PV – текущая стоимость будущих денежных потоков за n периодов; FVi

– будущие денежные потоки за период времени i; d – ставка дисконтирования

Слайд 5

При составлении отчетности по МСФО
дисконтирование обычно применяется, если его

эффект может быть существенен.
Как правило, речь идет о случаях, когда срок получения или уплаты денежных средств, связанных с оцениваемым элементом отчетности, составляет как минимум один год

Слайд 6

Ставка дисконтирования (ставка доходности) собственного капитала (Re) (capital assets pricing model

— CAPM)
Re = Rf + ?(Rm - Rf),
где Rf — безрисковая ставка дохода;
? — коэффициент, определяющий изменение цены на акции компании по сравнению с изменением цен на акции по всем компаниям данного сегмента рынка;
(Rm - Rf) — премия за рыночный риск;
Rm — среднерыночные ставки доходности на фондовом рынке

Слайд 7

При инвестиционных расчетах ставка дисконтирования определяется как средневзвешенная стоимость капитала (weighted

average cost of capital — WACC)

Этот метод учитывает стоимость собственного (акционерного) капитала и стоимость заемных средств.
Это наиболее объективный метод определения ставки дисконтирования.

Слайд 8

WACC= Re(E/V) + Rd(D/V)(1 - tc)
Re — ставка доходости собственного

капитала (модель САРМ)
E — рыночная стоимость собственного капитала
D — рыночная стоимость заемного капитала (сумма займов компании)
V = E + D — суммарная рыночная стоимость займов компании и ее акционерного капитала;
Rd — ставка доходности заемного капитала компании (% по банковским кредитам)
tc — ставка налога на прибыль

Слайд 9

Кумулятивный метод оценки премии за риск
Один из наиболее распространенных на

практике способов определения ставки дисконтирования

Слайд 10

В основе кумулятивного метода лежат предположения:
если бы инвестиции были безрисковыми, то

инвесторы требовали бы безрисковую доходность на свой капитал (то есть норму доходности, соответствующую норме доходности вложений в безрисковые активы);
чем выше инвестор оценивает риск проекта, тем более высокие требования он предъявляет к его доходности.

Слайд 11

Исходя из этих предположений при расчете ставки дисконтирования необходимо учесть «премию

за риск»:

R = Rf + R1 + ... + Rn
где R — ставка дисконтирования;
Rf — безрисковая ставка дохода;
R1 + ... + Rn — рисковые премии по различным факторам риска.

Слайд 12

Определение ставки дисконтирования экспертным путем
Это самый простой путь определения

ставки дисконтирования, который используется на практике.
Второй вариант – определение ставки исходя из требований инвестора.

Слайд 13

ВЫВОД
Наиболее точное значение ставки дисконтирования можно получить при использовании

метода WACC,
остальные же методы дают значительную погрешность.

ДИСКОНТИРОВАНИЕ мсфо

Содержание

ДИСКОНТИРОВАНИЕ– это определение текущей стоимости будущих денежных потоков Дисконтирование позволяет учесть

Текущая(дисконтированная) стоимость будущих денежных потоков

обозначения PV – текущая стоимость будущих денежных потоков за n периодов; FVi

При составлении отчетности по МСФО дисконтирование обычно применяется, если его

Ставка дисконтирования (ставка доходности) собственного капитала (Re) (capital assets pricing model

При инвестиционных расчетах ставка дисконтирования определяется как средневзвешенная стоимость капитала (weighted

WACC= Re(E/V) + Rd(D/V)(1 - tc) Re — ставка доходости собственного

Кумулятивный метод оценки премии за риск Один из наиболее распространенных на

В основе кумулятивного метода лежат предположения:если бы инвестиции были безрисковыми, то