Корпоративные действия по ценным бумагам иностранных эмитентов ЧАСТЬ 2. ВЫПЛАТА ДОХОДОВ

ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА

ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ АКЦИИ

ВЫПЛАТА ДИВИДЕНДОВ ПО АКЦИЯМ В ДЕНЕЖНОЙ ФОРМЕ

РЕИНВЕСТИРОВАНИЕ ДИВИДЕНДОВ В АКЦИИ

ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ АКЦИИ

ВЫПЛАТА ДИВИДЕНДОВ В ВИДЕ АКЦИЙ ЭМИТЕНТА

ИЛИ

ВЫБОР ФОРМЫ ВЫПЛАТЫ ДИВИДЕНДОВ

количество имеющихся акций
N1 – количество дополнительных акций
с – цена реинвестирования

N1 = (N x d) : с

С = N1 x с

ДИВИДЕНДЫ В ДЕНЕЖНОЙ ФОРМЕ

СТОИМОСТЬ НОВЫХ БУМАГ

Выплата и компенсация доходов по акциям

СООТНОШЕНИИ К ПРАВАМ

ПРОДАЖА ПРАВ НА РЫНКЕ

ЗАЧИСЛЕНИЕ ПРАВ В СООТНОШЕНИИ 1:1 К ИМЕЮЩИМСЯ АКЦИЯМ

$

ПРОДАЖА ПРАВ НА РЫНКЕ

Выплата и компенсация доходов по акциям

переход права собственности на акции от продавца к покупателю.
Дата фиксации прав (Record date, RD) – дата составления списка акционеров, имеющих право на получение дивиденда.
Фактическая дата расчетов по сделке (ASD) – дата, в которую фактически рассчиталась сделка в соответствии с подтверждением МРКЦ и произошел переход права собственности от продавца к покупателю.
Дата платежа (PD) – дата выплаты дивиденда эмитентом (платежным агентом).
Экс-дивидендная дата (Ex-date, ExD) – дата, начиная с которой акции торгуются без права покупателя на получение дивиденда.
Компенсация доходов – перераспределение сумм дохода между покупателем и продавцом в целях справедливого получения доходов.
Положительная компенсация – зачисление сумм дохода в результате компенсации доходов.
Отрицательная компенсация – списание сумм дохода в результате компенсации доходов.

КОМПЕНСАЦИЯ ДИВИДЕНДОВ ПО АКЦИЯМ

Основные даты и понятия:

Выплата и компенсация доходов по акциям

есть право на получение дивиденда (cum-entitlement).
2) TD позже ExD – у покупателя нет права на получение дивиденда (ex-entitlement).
Определение стороны, которая получит дивиденд от эмитента в дату платежа (PD):
1) RD раньше ASD – дивиденд получит продавец, так как он зафиксирован как владелец акций до того как сделка рассчиталась.
2) RD позже ASD – дивиденд получит покупатель, так как он стал владельцем акций после того как сделка рассчиталась.
Дивидендный доход в порядке компенсации дохода по акциям зачисляется (списывается) Euroclear Bank в дату выплаты дохода эмитентом (PD).
.

КОМПЕНСАЦИЯ ДИВИДЕНДОВ ПО АКЦИЯМ

Выплата и компенсация доходов по акциям

ОТ ЭМИТЕНТА В PD

БУДЕТ ЛИ КОМПЕНСАЦИЯ

КАКАЯ КОМПЕНСАЦИЯ

TD

ExD

ASD

RD

TD

ExD

ASD

RD

TD

TD

ExD

ExD

ПОКУПАТЕЛЬ

RD

ASD

ASD

RD

ПОКУПАТЕЛЬ

ПРОДАВЕЦ

ПРОДАВЕЦ

ПОКУПАТЕЛЬ

ПОКУПАТЕЛЬ

ПРОДАВЕЦ

ПРОДАВЕЦ

НЕТ

НЕТ

ДА

ДА

ПОЛОЖИТЕЛЬНАЯ (ПОКУПАТЕЛЬ ПОЛУЧИТ ДИВИДЕНД ОТ EUROCLEAR BANK)

ОТРИЦАТЕЛЬНАЯ REVERSAL (С ПОКУПАТЕЛЯ СПИСЫВАЕТСЯ КОМПЕНСАЦИЯ)

Если даты ExD, TD и ASD совпадают, а после них следуют даты RD и PD, то считается, что первой наступает ExD, потом TD и ASD, что соответствует третьей схеме сверху. В этом случае у покупателя возникает отрицательная компенсация.

Выплата и компенсация доходов по облигациям

доходов по облигациям

составления списка владельцев облигаций, имеющих право на получение купона.
Планируемая (контрактная) дата расчетов (CSD) – дата получения/поставки ценных бумаг, указанная в поручении на проведение сделки.
Фактическая дата расчетов по сделке (ASD) – дата, в которую фактически рассчиталась сделка в соответствии с подтверждением МРКЦ и произошел переход права собственности от продавца к покупателю.
Дата платежа (PD) – дата выплаты купона эмитентом (платежным агентом) в соответствии с условиями выпуска облигаций, последний день купонного периода.
Купонный доход (КД) – полная величина дохода по облигациям, рассчитываемая с даты начала до даты окончания текущего купонного периода.
КДPD – полная сумма купона, выплачиваемая эмитентом в дату выплаты PD.
КДкомп – полная сумма купона, зачисляемая (или списываемая) Euroclear Bank в порядке компенсации в фактическую дату расчетов по сделке ASD.
Накопленный купонный доход (НКД) – часть купонного дохода, начисленная с даты начала текущего купонного периода до контрактной даты расчетов. НКД включается в сумму сделки купли-продажи по облигациям.
НКДпр – накопленный купонный доход, полученный продавцом по сделке.
НКДпок – накопленный купонный доход, полученный покупателем по сделке.

КОМПЕНСАЦИЯ КУПОНОВ ПО ОБЛИГАЦИЯМ

Выплата и компенсация доходов по облигациям

(PD):
1) RD раньше ASD – у продавца есть право на получение купона
2) RD позже ASD – у покупателя есть право на получение купона
Возникновение купонной компенсации:
1) ASD позже RD – фактический переход права собственности к покупателю произошел позже даты, на которую определяется право на получение купона, и это право осталось у продавца, который и получит купон от эмитента в дату выплаты купона (последнюю дату купонного периода).
2) CSD раньше PD – продавец уже получил от покупателя причитающуюся ему часть купона в виде накопленного купонного дохода (НКДпр) на дату CSD вместе со стоимостью ценных бумаг по сделке, поэтому купон списывается с продавца в пользу покупателя в порядке купонной компенсации.
Купонный доход в порядке автоматической компенсации дохода по облигациям зачисляется (списывается) Euroclear Bank в фактическую дату расчета по сделке (ASD).
Депозитарий Внешэкономбанка отражает купонную компенсацию по счетам клиентов в дату платежа (PD).

КОМПЕНСАЦИЯ КУПОНОВ ПО ОБЛИГАЦИЯМ

Выплата и компенсация доходов по облигациям

КОМПЕНСАЦИЯ

КАКУЮ ЧАСТЬ КУПОНА ПОЛУЧИТ ПРОДАВЕЦ

КАКУЮ ЧАСТЬ КУПОНА ПОЛУЧИТ ПОКУПАТЕЛЬ

PD

CSD

ASD

RD

ПРОДАВЕЦ

ДА

НКДПР – КДКОМП + + КДPD = НКДПР

– НКДПР + КДКОМП = = НКДПОК

НАЧАЛО КУПОННОГО ПЕРИОДА

КДPD

НКДПОК

НКДПР

ПРОДАВЕЦ

RD

CSD

ASD

PD

ДА

НКДПР + КДPD – – КДКОМП = НКДПР

– НКДПР + КДКОМП = = НКДПОК

ASD

PD

RD

CSD

ПРОДАВЕЦ (Т.К. СДЕЛКА ЗАКЛЮЧЕНА,
НО НЕ РАССЧИТАЛАСЬ)

ДА

НКДПР – КДКОМП + + КДPD = НКДПР

– НКДПР + КДКОМП = = НКДПОК

ПРОДАВЕЦ (Т.К. СДЕЛКА ЗАКЛЮЧЕНА,
НО НЕ РАССЧИТАЛАСЬ)

ДА

CSD

RD

PD

ASD

НКДПОК

НКДПР

PD

RD

ASD

CSD

RD

PD

CSD

ASD

КДPD1

НКДПР

НКДПОК

КДPD2

НЕТ

НЕТ

НКДПР

ПРОДАВЕЦ

ПОКУПАТЕЛЬ (УСПЕЕТ СТАТЬ
ВЛАДЕЛЬЦЕМ ДО RD)

НКДПР + КДPD – – КДКОМП = НКДПР

КДPD1 + НКДПР

– НКДПР + КДКОМП = = НКДПОК

– НКДПР + КДPD = = НКДПОК

– НКДПР + КДPD2 = = НКДПОК

Выплата и компенсация доходов по облигациям

БУМАГАМ АВТОКОМПЕНСАЦИЯ
доход по ценной бумаге облагается налогом;
доход по ценным бумагам выплачивается эмитентом в различных формах (например, денежными средствами или ценными бумагами);
доход выплачивается в валюте, отличной от валюты номинала ценных бумаг, и неизвестен курс, по которому должны производиться конверсионные операции;
по ценным бумагам предусмотрена плавающая ставка дохода;
по ценным бумагам объявлен дефолт;
контрагентами участников Euroclear Bank являются участники Clearstream Banking;
операции осуществляются в форме «поставка/получение ценных бумаг без платежа».

Выплата и компенсация доходов по облигациям

ИНФОРМАЦИЯ ДЕПОЗИТАРИЯ / СОПРОВОЖДЕНИЕ КОРПОРАТИВНЫХ ДЕЙСТВИЙ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ

НАША СТРАНИЦА В СЕТИ ИНТЕРНЕТ: WWW.VEB.RU

ИНФОРМАЦИЯ ДЕПОЗИТАРИЯ / СОПРОВОЖДЕНИЕ КОРПОРАТИВНЫХ ДЕЙСТВИЙ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ

г. Москва
Фактический адрес Депозитария: г. Москва, ул. Серпуховский Вал, д.8
Телефоны: +7 (495) 604 67 26
+7 (495) 604 67 28
+7 (495) 604 68 19
Факс: +7 (495) 604 68 23

E-mail: baranova_ti@veb.ru
sya@veb.ru
minin_an@veb.ru