Финансовый анализ

Финансовый анализ

представляет собой процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой

Финансовый анализ

представляет собой комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов

Анализ

Этот термин происходит от греческого слова «analyzis», что переводе означает

Анализ

является основой принятия эффективных управленческих решений и успешного функционирования всех элементов

Виды финансового анализа

Внешний финансовый анализ

это исследование финансового состояния субъекта хозяйствования с целью

Особенности внешнего финансового анализа

Оценка инвестиционной привлекательности фирмы;
Общая характеристика имущественного и финансового

Внутренний (внутрифирменный) финансовый анализ

это исследование механизма формирования, размещения и использования капитала

Особенности внутрифирменного финансового анализа:

Ориентация на решения по оптимизации баланса;
Обоснование решений по

Информационное обеспечение анализа финансового состояния

Отчет о хозяйственной деятельности,
а именно баланс, отчет

Предмет финансового анализа

финансовые ресурсы и их потоки

Задачи финансового анализа

Определение финансового состояния предприятия на текущий момент.
Выявление тенденций

Основные методы финансового анализа

горизонтальный анализ;
вертикальный анализ;
трендовый анализ;
сравнительный (пространственный) анализ;
факторный анализ;
метод финансовых

Горизонтальный анализ

Анализ динамики балансовых статей и статей отчета о прибыли.
В основе

Абсолютный прирост (Δ)

определяется как разность между двумя уровнями динамического ряда

Коэффициент роста (К)

определяется как отношение двух сравниваемых уровней и показывает,

Коэффициенты роста

Актив (имущество), итого 2011/2010
Стоимость имущества в 2011 году составила 0,91

Темпы роста

Коэффициенты, выраженные в процентах называют темпами роста
K*100% = Tk
0,91*100% =

Темпы прироста

Если из темпа роста вычесть 100% получаем темп прироста
Расчет можно

Темп прироста стоимости активов

91% - 100% = - 9%
Или
Т.е. стоимость

Горизонтальный анализ актива баланса Arutech OÜ

Вертикальный анализ

Это анализ структуры баланса и отчета о прибыли
позволяет сделать вывод

Расчет показателей структуры в балансе

Вертикальный анализ баланса

Расчет показателей структуры в отчете о прибыли

общую сумму выручки (дохода от

Вертикальный анализ отчета о прибыли Arutech OÜ

Вертикальный анализ отчета о прибыли Arutech OÜ

Ликвидность баланса

Финансовые коэффициенты

Ликвидности
Платежеспособности
Деловой активности
Рентабельности
Характеризующие обыкновенные акции

Анализ платежеспособности Maksevõime analüüs

Показатели платежеспособности включают две группы коэффициентов:
Коэффициенты ликвидности или

Коэффициенты ликвидности или краткосрочной платежеспособности (lühiajalised likviidsuse näitajad)

Включают несколько показателей, характеризующих

Коэффициент общей ликвидности (Current ratio; Maksevõime üldine tase või lühiajalise võla

CR Arutech OÜ

Коэффициент срочной ликвидности (Quick ratio; Likviidsuskordaja/happetest)
В Эстонии приняты следующие рекомендации:
0,9

QR Arutech OÜ

Коэффициент наличности (Cash ratio; kohese maksevõime kordaja)

CaR Arutech OÜ

Отношение чистого оборотного капитала к суммарным активам

(Net working capital to total

WCA Arutech OÜ

Показатели долгосрочной платежеспособности

(структуры капитала, финансовой устойчивости)
Pikaajalise maksevõime näitajad

Доля заемного капитала в общей сумме средств

(Debt ratio, võlakordaja)

DR Arutech OÜ

Доля собственного капитала в общей сумме средств

(Stockholders’ equity ratio,
omakapitali

Коэффициент солидности Soliidsuskordaja

ER Arutech OÜ

Отношение заемного капитала к собственному

(Debt equity ratio,
Võla/omandi suhtes)

DER Arutech OÜ

Доля догосрочного долга в инвестированном капитале

(Ratio of long-term debt to

Коэффициент покрытия процентов

(Times-interest-earned ratio,
intressikulude kattekordaja)

Коэффициенты деловой активности или оборачиваемости активов

Показатель полного оборота активов

(total assets turnover ratio,
varade tootlus)

Средняя стоимость активов

Период оборота активов в днях
Год – 365 или 360 дней
Квартал –

TATR Arutech OÜ

Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов (основного имущества)

(fixed assets turnover ratio,
põhivara käibesagedus)

FAT Arutech OÜ

Оборачиваемость оборотного имущества

(current assets turnover ratio, käibekapitali käibesagedus)

CAT Arutech OÜ

Коэффициент обеспеченности собственными средствами:
OFR - Own Funds Ratio, Ratio of

OFR Arutech OÜ

Коэффициент оборачиваемости товарных запасов

(inventory turnover ratio, käibekordaja)

Период оборачиваемости товарных запасов

ITD (Inventory Turnover in Days)

IT Arutech OÜ

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

RT (Receivable turnover ratio, ostjatelt raha laekumise käibesegadus);
TAR

Период оборачиваемости дебиторской задолженности

(Receivable turnover in days ,
debitoorse võlgnevuse siduvuse

RT Arutech OÜ

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

PT (Payable Turnover ratio);
TAP (Turnover of Accounts Payable)

Закупки

= себестоимость реализованной продукции + товарный запас на конец периода– товарный

Период оборачиваемости кредиторской задолженности

(Payable turnover in days, kreditoorse võlgnevuse kestvus päevades)

PT Arutech OÜ

Продолжительность операционного цикла (Operating Cycle Period)

Операционный цикл = период оборота товарный

Продолжительность финансового цикла

FCP(Financial Cycle Period)
FCP = OCP – PTD
Финансовый цикл

OCP и FCP Arutech OÜ

Коэффициенты рентабельности.

Rentaabluse mõiste

Рентабельность всех активов

(return on total assets ratio,
Varade puhasrentaablus)

ROA Arutech OÜ

Рентабельность собственного капитала

(return on stockholder’s equity ratio, omakapitali rentaablus)

ROE Arutech OÜ

ROE>ROA (привлечен заемный капитал)
ROE=ROA (вся деятельность профинансирована собственным капиталом)

Рентабельность инвестированного капитала

(return on total capitalization ratio, investeeringute rentaablus)

ROC Arutech OÜ

ROC = ROE

Норма маржинальной прибыли

(Gross profit magin,
Käibe kogurentaablus)
1 – GPM = доля

GPM Arutech OÜ

Норма операционной прибыли

(Operating profit margin, ärirentaablis)

OPM Arutech OÜ

Норма чистой прибыли или рентабельность продаж

(Net profit margin, Return on sales,

NPM Arutech OÜ

Показатели, характеризующие обыкновенные акции.

Книжная стоимость акций

(Book value per share,
omakapitali suurus aktsia kohta)

Чистая прибыль на акцию

(Earnings per share,
tulu ühe aktsia kohta)

Дивиденды на акцию

(Dividends per share,
dividend ühe lihtaktsia kohta)

Коэффициент выплаты дивидендов

(Payout ratio,
puhastulu kohta tulev jaotamata tulu)

Коэффициент реинвестиций

(Retained earnings ratio,
puhastulu kohta tulev jaotamata tulu)
RER =

Отношение цены акции к доходу

PER (Price/Earning Ratio)
P/E (Price/Earning ratio)

Модель Дюпона.

Модель Дюпона Arutech OÜ

Устойчивый рост

G Arutech OÜ

Оценка вероятности банкротства

Индекс Альтмана или Z-счета Альтмана.
Если Z> 2,675, то финансовое

Z-счета Альтмана

Z-счета Альтмана

Модель Тафлера (Taffler) и Тишоу (Tishaw)

Модель Тафлера (Taffler) и Тишоу (Tishaw)
Z > 2,99 фирма имеет устойчивое

Двухфакторная модель прогнозирования банкротства.
Если Z = 0, вероятность банкротства равна 50%.

Т-модель

Т-модель
Т<0,37 вероятность банкротства велика;
0,37<Т<1,22 «темная зона»;
Т >1,22 финансовое состояние хорошее.