Финансы предприятия

Август 1, 2022

Главная
Финансы
Финансы предприятия

Содержание

3. Финансы предприятия Вводные положения Капитал предприятия Активы предприятия Источники финансовых ресурсов Формирование и распределение прибыли на
4. Этапы развития науки о финансах в мире 20-е годы – Ценные бумаги – акции и облигации.
5. Виды финансовых отношений на предприятии Формирование уставного капитала фирмы. Способы образования уставного капитала зависят от организационно-правовой
6. Направления финансовых отношений
7. Принципы организации финансов Принцип хозяйственной самостоятельности – фирма самостоятельно определяет свои расходы, источники финансирования, направления вложений
8. Особенности финансовой деятельности основных организационно-правовых форм
9. Финансы предприятия Вводные положения Капитал предприятия Активы предприятия Источники финансовых ресурсов Формирование и распределение прибыли на
10. Капитал предприятия Капитал – деньги, пущенные в оборот и приносящие доход владельцу. Финансовые ресурсы предприятий –
11. Три подхода к понятию «Капитал» Экономический подход Учетно-аналитический подход Бухгалтерский подход
12. Структура капитала
15. Финансы предприятия Вводные положения Капитал предприятия Активы предприятия Источники финансовых ресурсов Формирование и распределение прибыли на
17. Внеоборотные активы Внеоборотные активы – денежные вложения в эти активы носят инвестиционный характер, они находятся в
18. Основные средства: Классификация
19. ОС: Виды оценки 1. Полная первоначальная стоимость основных фондов ПС = затраты на приобретение + транспортировка
20. ОС: Амортизация Амортизация - процесс постепенного денежного возмещения экономического износа ОФ вследствие частичной утраты их стоимости,
21. Износ Физический износ Устранимый физический износ предполагает, что затраты на ремонт меньше, чем добавленная при этом
22. ОС: методы амортизации Производственный метод (The activity depreciation method) Метод равномерного прямолинейного списания (The straight-line method
23. 3.6.1 ОС: Источники финансирования
27. Производственный цикл (DSI) – период оборота материалов, используемых в процессе производства (сырья и материалов, незавершенного производства,
28. Операционный цикл (operating cycle period – OCP) - период оборота текущих активов с момента закупки сырья
29. Финансовый цикл (cash conversion cycle – CCC) - период оборота денежных средств между оплатой сырья и
30. Продолжительность финансового цикла ПФЦ=ПОЦ – ВОК=ВОЗ + ВОД – ВОК Средние производственные запасы ВОЗ = _______________________________
32. Финансы предприятия Вводные положения Капитал предприятия Активы предприятия Источники финансовых ресурсов Формирование и распределение прибыли на
35. Собственные финансовые источники – собственный капитал Уставный (акционерный) капитал Виды эмиссий: Публичное предложение (Offer for Sale
38. Заемные финансовые источники Долгосрочные источники ________________ ________________ ________________ Краткосрочные источники ________________ ________________
39. Основные финансовые отчеты и их назначение Баланс. Отчет о прибылях и убытках. Отчет о движении капитала.
40. Баланс Баланс компании – информация о финансовом положении компании Баланс – «фотография» финансового состояния в разрезе
43. Некоторые финансовые термины связанные с балансом Инвестированный капитал (invested capital) долгосрочный капитал компании представленный собственным капиталом
44. Некоторые финансовые термины связанные с балансом Чистый оборотный капитал (working capital) Долгосрочная часть оборотного капитала. Показывает
45. Некоторые финансовые термины связанные с балансом Собственный оборотный капитал (СОК) Часть собственного капитала, вложенная в оборотные
46. Показатели по балансу ЗК ИК СОК ЧОК
47. Структура капитала
48. Финансы предприятия Вводные положения Капитал предприятия Активы предприятия Источники финансовых ресурсов Формирование и распределение прибыли на
49. Отчет о прибылях и убытках (ОПУ) ОПУ- информация о результатах деятельности компании за определенный период. Необходим
50. Общая Структура ОПУ
54. Формирование и распределение прибыли на предприятии Прибыль – разность между выручкой и затратами предприятия. Функции прибыли
55. Функции прибыли
56. Отчет об изменении капитала (ОИК) ОИК– показывает общее изменение собственного капитала предприятия за счет чистой прибыли
58. Отчет о движении денежных средств компании (ОДДС) ОДДС - информация об изменениях в финансовом положении компании.
60. Финансы предприятия Вводные положения Капитал предприятия Активы предприятия Источники финансовых ресурсов Формирование и распределение прибыли на
61. Управление финансами на предприятии Два аспекта инвестиционный (куда и сколько вкладывать денег) финансовый (где эти деньги
62. Основные цели финансового управления Главная цель: Увеличение благосостояния собственников. За счет: Цель 1: Максимизация прибыли за
63. Основные виды финансового учета на предприятии Бухгалтерский учет на предприятии складывается из трех видов учета: Налоговый
65. Организационная схема управления финансами
66. Организационная схема управления финансами
67. Задачи финансового менеджмента в приложении к балансу предприятия
68. Финансы предприятия Вводные положения Капитал предприятия Активы предприятия Источники финансовых ресурсов Формирование и распределение прибыли на
69. Определение, цели и задачи финансового анализа Анализ финансового состояния – это исследование и оценка финансовых отношений
70. Определение, цели и задачи финансового анализа Задачами финансового анализа являются: Выявление рентабельности и финансовой устойчивости. Изучение
71. Виды финансового анализа Горизонтальный анализ Вертикальный анализ Трендовый анализ Факторный анализ Анализ относительных показателей (коэффициентов)
72. Горизонтальный анализ Анализ динамики финансовых показателей
73. Горизонтальный анализ
74. Вертикальный анализ Анализ СТРУКТУРЫ финансовых показателей
75. Вертикальный анализ
76. Трендовый анализ
77. Факторный анализ
78. Факторный анализ ROE
79. Анализ относительных показателей (коэффициентов)
80. Финансовые коэффициенты Показатели ликвидности (платежеспособности) Показатели использования активов (оборачиваемости) Показатели рентабельности Показатели левереджа (структуры капитала) Показатели
81. Ликвидность Текущая Быстрая Абсолютная
82. Эффективность Активов Показатели оборачиваемости Показывает сколько раз актив «оборачивается» в выручку за рассматриваемый период. Количество «оборотов»
83. Эффективность Активов Оборачиваемость запасов Обрачиваемость ДЗ Оборачиваемость активов
84. Эффективность Активов Период оборота запасов Период оборота ДЗ Период оборота активов
85. Рентабельность Рентабельность – это прибыльность фирмы Характерная черта: в числителе показатели прибыли.
86. Рентабельность Рентабельность продаж Рентабельность активов Рентабельность собственного капитала
87. Леверидж (Финансовая устойчивость) Леверидж = зависимость фирмы от заемных средств = финансовый риск.
88. Леверидж (Финансовая устойчивость) Коэффициент долга Коэффициент капитализации Коэффициент автономии Коэффициент маневренности
89. Показатели рыночной стоимости фирмы Отражают положение фирмы на рынке Являются индикаторами эффективности инвестиций
90. Показатели рыночной стоимости фирмы Балансовая стоимость акций Чистая прибыль на акцию Доходность акций Отношение рыночной цены
92. Финансы предприятия Вводные положения Капитал предприятия Активы предприятия Источники финансовых ресурсов Формирование и распределение прибыли на
93. Финансовое планирование Цель: определение возможных объемов финансовых ресурсов, капитала и резервов Виды: Стратегическое Текущее Оперативное
94. Методы финансового планирования Нормативный метод. Расчетно-аналитический метод Балансовый метод Метод оптимизации плановых решений Экономико-математическое моделирование Бюджетирование
95. Нормативный метод на основе заранее установленных норм и технико-экономических нормативов Пример: Норматив по оборотным средствам предприятия
96. Расчетно-аналитический метод База + индексы ее изменения
97. Балансовый метод Остаток на начало Приток Отток Остаток на конец
98. Метод оптимизации плановых решений Несколько вариантов плановых расчетов Выбор оптимального варианта Критерии: минимум времени на оборот
99. Экономико-математическое моделирование
100. Планирование инвестиций
101. Планирование инвестиций Чистая приведенная стоимость (NPV – Net Present Value) Рентабельность инвестиций (PI – Profit Index)
102. Ключевые понятия в области инвестиций Инвестиционный проект с точки зрения инвестиционного анализа - совокупность инвестиций и
103. 1.2. Базовая модель инвестиционно-финансового анализа Модель дисконтированного денежного потока (Discounted Cash Flow model = DCF-model) Четыре
104. 2. Методы обоснования реальных инвестиций Особенность реальных инвестиций: необратимость процесса инвестиций Вывод: Принимать решения об инвестировании
105. 2.1. Чистая дисконтированная стоимость (Net Present Value = NPV) NPV - разность суммы элементов возвратного потока
106. 2.1. Чистая дисконтированная стоимость (Net Present Value = NPV) NPV NPV = 0 - ценность компании
107. 2.2. Чистая терминальная стоимость (NTV – Net Terminal Value) NTV - разность суммы элементов возвратного потока
108. Соотношение NPV и NTV
109. 2.3. Индекс рентабельности инвестиции (profitability index, PI) PI – это отношение суммы дисконтированных элементов возвратного потока
110. 2.4. Внутренняя Ставка Доходности (internal rate of return, IRR) IRR - численно равна значению ставки дисконтирования,
111. 2.4. Внутренняя ставка доходности (internal rate of return, IRR) В случае классического денежного потока, когда единовременный
112. 2.4. Внутренняя ставка доходности если IRR > СС (исходная стоимость капитала СС (или WACC)), то проект
113. 2.4. Внутренняя ставка доходности (internal rate of return, IRR) Расчет IRR С помощью финансового калькулятора С
114. 2.5. Срок окупаемости инвестиции (Payback Period, PP) PP - число базисных периодов, за которое произойдет возмещение
115. 2.5. Дисконтированный срок окупаемости (Discounted Payback Period, DPP) DPP - число базисных периодов, за которое произойдет
116. 2.5. Учетная норма прибыли (accounting rate of return, ARR) ARR - коэффициент эффективности инвестиции, рассчитывается делением
117. Планирование оборотного капитала Норматив оборотных средств по сырью и материалам Норматив оборотных средств в незавершенном производстве
119. Скачать презентацию

Слайд 2

Слайд 3

Финансы предприятия
Вводные положения
Капитал предприятия
Активы предприятия
Источники финансовых ресурсов
Формирование и распределение прибыли на

предприятии
Управление финансами на предприятии
Анализ финансового состояния предприятия
Планирование финансовых ресурсов

Слайд 4

Этапы развития науки о финансах в мире
20-е годы – Ценные бумаги

– акции и облигации.
30-е годы – структура капитала и ликвидность.
40-е годы – Концепция денежных потоков. Развитие методов оценки на основе дисконтированных денежных потоков.
50-е годы – Методология бюджетирования капитала (NPV, IRR, MIRR)
60-е годы – Cтановление финансового планирования и бюджетирования, развитие управленческого учета.
70-е годы – разработка методов управления оборотным капиталом, оптимизация запасов (логистика).
80-е, 90-е годы – Развитие теории и практики инвестиционного портфеля.

Слайд 5

Виды финансовых отношений на предприятии
Формирование уставного капитала фирмы. Способы образования уставного

капитала зависят от организационно-правовой формы хозяйствования.
Производство и реализация продукции. Отношения между поставщиком и покупателем, заказчиком и подрядчиком и т.д.
Капитальное финансирование. Возникают при эмиссии и размещении ценных бумаг, взаимном кредитовании, долевом участии в создании совместных предприятий.
Внутрифирменные финансовые отношения. Отношения между подразделениями, с вышестоящей организацией, с работниками внутри фирмы.
Финансовые отношения с государством. Возникают при уплате налогов в бюджет, внебюджетные фонды, получении ассигнований из бюджета, предоставлении налоговых льгот, применении штрафных санкций
Финансовые отношения с банковской системой. Возникают при хранении денег в банках, получении и погашения ссуд, оказании банковских услуг.
Финансовые отношения со страховыми компаниями. Возникают при страховании имущества, отдельных категорий работников, предпринимательского и коммерческого рисков.

Слайд 6

Направления финансовых отношений

Слайд 7

Принципы организации финансов
Принцип хозяйственной самостоятельности – фирма самостоятельно определяет свои расходы,

источники финансирования, направления вложений денежных средств с целью получения прибыли.
Принцип самофинансирования –полная окупаемость затрат на производство и реализацию продукции, инвестирование и развитие производства за счет собственных денежных средств и, при необходимости, банковских и коммерческих кредитов
Принцип материальной заинтересованности – заинтересованность в положительных результатах хозяйственной деятельности со стороны собственников, работников и государства.
Принцип материальной ответственности наличие определенной системы ответственности за результаты финансово-хозяйственной деятельности.
Принцип обеспечения финансовых резервов. Основные финансовые резервы:
уставные резервы (резервный капитал или резервные фонды);
резервы предстоящих расходов;
оценочные резервы.

Слайд 8

Особенности финансовой деятельности основных организационно-правовых форм

Слайд 9

Финансы предприятия
Вводные положения
Капитал предприятия
Активы предприятия
Источники финансовых ресурсов
Формирование и распределение прибыли на

Слайд 10

Капитал предприятия
Капитал – деньги, пущенные в оборот и приносящие доход владельцу.
Финансовые

ресурсы предприятий – это ресурсы, которые доступны или станут доступны предприятию для использования (расходования и вложения). К финансовым ресурсам относятся денежные средства и активы, которые будут обращены в денежные средства (дебиторская задолженность, инвестиции).

Слайд 11

Три подхода к понятию «Капитал»
Экономический подход
Учетно-аналитический подход
Бухгалтерский подход

Слайд 12

Структура капитала

Слайд 13

Слайд 14

Слайд 15

Финансы предприятия
Вводные положения
Капитал предприятия
Активы предприятия
Источники финансовых ресурсов
Формирование и распределение прибыли на

Слайд 16

Слайд 17

Внеоборотные активы
Внеоборотные активы – денежные вложения в эти активы носят инвестиционный

характер, они находятся в предприятии длительный срок не менее 1 года и, участвуя в производственно-коммерческой деятельности, приносят прибыль.

Слайд 18

Основные средства: Классификация

Слайд 19

ОС: Виды оценки
1. Полная первоначальная стоимость основных фондов ПС = затраты

на приобретение + транспортировка + установка, монтаж ОС.
2. Балансовая стоимость – стоимость основных средств хозяйствующего субъекта, находящихся на его балансе. БС = ПС – Наколенный Износ
3. Восстановительная стоимость выражает оценку воспроизводства основных фондов в современных условиях. ВС = (1) сумму затрат на реконструкцию, модернизацию ОС, увеличивающих первоначальную стоимость + (2) изменение первоначальной стоимости с учетом переоценки ОС
4. Остаточная стоимость представляет собой разницу между полной первоначальной стоимостью и начисленным износом, отражается в балансе предприятия. ОС = ПС - НИ
5. Ликвидационная стоимость – выручка от продажи основных средств, годных строительных материалов, деталей и узлов, металлолома, остающихся после прекращения функционирования объекта ОС.

Слайд 20

ОС: Амортизация
Амортизация - процесс постепенного денежного возмещения экономического износа ОФ вследствие

частичной утраты их стоимости, осуществляемый посредством переноса утраченной стоимости на произведенный продукт.
Экономический износ:
Физический износ
Устранимый ФИ
Неустранимый ФИ
Моральный износ
Первого рода
Второго рода

Слайд 21

Износ
Физический износ
Устранимый физический износ предполагает, что затраты на ремонт меньше,

чем добавленная при этом стоимость объекта.
Неустранимый физический износ рассчитывается, когда затраты на исправление дефекта превосходят стоимость, которая при этом будет добавлена к объекту.
Моральный износ
Моральный износ первого рода
Моральный износ второго рода

Слайд 22

ОС: методы амортизации
Производственный метод (The activity depreciation method)
Метод равномерного прямолинейного списания

(The straight-line method of depreciation)
Метод суммы лет (кумулятивный) (The sum of years' digits depreciation)
Метод остаточной стоимости (The declining balance method of depreciation)

Слайд 23

3.6.1 ОС: Источники финансирования

Слайд 24

Слайд 25

Слайд 26

Слайд 27

Производственный цикл (DSI) – период оборота материалов, используемых в процессе производства

(сырья и материалов, незавершенного производства, готовой продукции).

Слайд 28

Операционный цикл (operating cycle period – OCP) - период оборота текущих

активов с момента закупки сырья и до получения денег за реализованную продукцию
Операционный цикл рассчитывают по формуле:

где DSO - период обращения дебиторской задолженности,
DSI - Производственный цикл

Слайд 29

Финансовый цикл (cash conversion cycle – CCC) - период оборота денежных

средств между оплатой сырья и материалов (поставщикам) и получением денег за реализованную продукцию (от покупателей)

Слайд 30

Продолжительность финансового цикла
ПФЦ=ПОЦ – ВОК=ВОЗ + ВОД – ВОК
Средние производственные запасы
ВОЗ

= _______________________________ Т;
Затраты на производство продукции
Средняя дебиторская задолженность
ВОД = _______________________________ Т;
Выручка от реализации в кредит
Средняя кредиторская задолженность
ВОК = ________________________________ Т.
Затраты на производство продукции
где ПОЦ – продолжительность операционного цикла;
ВОК – время обращения кредиторской задолженности;
ВОЗ – время обращения производственных запасов;
ВОД – время обращения дебиторской задолженности;
Т – длина периода (как правило, год, т.е. Т=365).

Слайд 31

Слайд 32

Финансы предприятия
Вводные положения
Капитал предприятия
Активы предприятия
Источники финансовых ресурсов
Формирование и распределение прибыли на

Слайд 33

Слайд 34

Слайд 35

Собственные финансовые источники – собственный капитал
Уставный (акционерный) капитал
Виды эмиссий:
Публичное предложение (Offer

for Sale Method) IPO = ???
Продажа инвесторам по подписке (Offer by Subscription Method, Public Issue by Prospectus Method)
Тендерная продажа (Issue by Tender Method)
Метод целевого размещения акций брокером у небольшого числа своих клиентов (Placing Method)
Добавочный капитал
_______________
_______________
Резервный капитал
________________
Нераспределенная прибыль.
Фонд социальной сферы
Фонд потребления
Фонд накопления

Слайд 36

Слайд 37

Слайд 38

Заемные финансовые источники
Долгосрочные источники

Краткосрочные источники

Слайд 39

Основные финансовые отчеты и их назначение
Баланс.
Отчет о прибылях и убытках.
Отчет о

движении капитала.
Отчет о движении денежных средств.
Пояснительная записка об основных методах учета.
Аудиторское заключение о соответствии финансовых документов реальному состоянию предприятия.

Слайд 40

Баланс
Баланс компании – информация о финансовом положении компании
Баланс – «фотография» финансового

состояния в разрезе активов и пассивов на определенную дату
Необходим для:
оценки финансового положения компании;
оценки структуры источников финансовых ресурсов компании;
оценки ликвидности активов компании и платежеспособности.

Слайд 41

Слайд 42

Слайд 43

Некоторые финансовые термины связанные с балансом
Инвестированный капитал (invested capital)
долгосрочный капитал

компании представленный собственным капиталом и долгосрочными обязательствами
ИК = СК + ДО = 550+250 = 800
ИК = ВОА+ОА – КО = 500+500-200 = 800

Слайд 44

Некоторые финансовые термины связанные с балансом
Чистый оборотный капитал (working capital)
Долгосрочная

часть оборотного капитала.
Показывает превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.
Характеризует уровень ликвидности основной деятельности.
Может рассчитываться двумя способами:
ЧОК = ОА – КО = 500 – 200 = 300
ЧОК = СК + ДО – ВА= 550 + 250 – 500 = 300

Слайд 45

Некоторые финансовые термины связанные с балансом
Собственный оборотный капитал (СОК)
Часть собственного

капитала, вложенная в оборотные активы (оборотные активы профинансированные за счет собственных средств)
Превышение оборотных активов над заемным капиталом (часть оборотных активов необремененная никакими обязательствами)
СОК = СК – ВОА= 550 – 500 = 50
СОК = ОА – (КО + ДО) = 500 – (200 + 250) = 50

Слайд 46

Показатели по балансу
ЗК
ИК
СОК
ЧОК

Слайд 47

Структура капитала

Слайд 48

Финансы предприятия
Вводные положения
Капитал предприятия
Активы предприятия
Источники финансовых ресурсов
Формирование и распределение прибыли на

Слайд 49

Отчет о прибылях и убытках (ОПУ)
ОПУ- информация о результатах деятельности компании

за определенный период.
Необходим для:
оценки рентабельности и эффективности использования ресурсов предприятия;
оценки деловой активности предприятия.

Слайд 50

Общая Структура ОПУ

Слайд 51

Слайд 52

Слайд 53

Слайд 54

Формирование и распределение прибыли на предприятии
Прибыль – разность между выручкой и

затратами предприятия.
Функции прибыли фирмы.
Отражает эффективность производственно-хозяйственной деятельности предприятий.
Служит источником финансирования деятельности предприятия.
Является одним из источников формирования бюджетов различных уровней.
Служит источником выплаты доходов собственникам предприятия.

Слайд 55

Функции прибыли

Слайд 56

Отчет об изменении капитала (ОИК)
ОИК– показывает общее изменение собственного капитала

предприятия за счет чистой прибыли и других поступлений и изъятий, несвязанных с результатами деятельности предприятия.
Необходим для:
оценки изменения акционерного капитала;
оценки дивидендной политики предприятия;
оценки изменения капитала за счет добавочного капитала от переоценки основных фондов и эмиссионного дохода;
оценки политики предприятия в распределения прибыли (какие фонды создаются фонды и как выплачиваются дивидендов).

Слайд 57

Слайд 58

Отчет о движении денежных средств компании (ОДДС)
ОДДС - информация об

изменениях в финансовом положении компании.
Необходим для:
оценки операционной, инвестиционной и финансовой деятельности компании;
оценки способности компании создавать денежные средства и их эквиваленты;
оценки потребности компании в денежных средствах.

Слайд 59

Слайд 60

Финансы предприятия
Вводные положения
Капитал предприятия
Активы предприятия
Источники финансовых ресурсов
Формирование и распределение прибыли на

Слайд 61

Управление финансами на предприятии
Два аспекта
инвестиционный (куда и сколько вкладывать денег)
финансовый

(где эти деньги взять).

Слайд 62

Основные цели финансового управления
Главная цель: Увеличение благосостояния собственников. За счет:
Цель 1:

Максимизация прибыли за период времени (год).
Цель 2: Рост стоимости акционерного (собственного) капитала.
Цель 3: Обеспечение ликвидности (платежеспособности).

Слайд 63

Основные виды финансового учета на предприятии
Бухгалтерский учет на предприятии складывается из

трех видов учета:
Налоговый учет
Финансовый учет
Управленческий учет

Слайд 64

Слайд 65

Организационная схема управления финансами

Слайд 66

Организационная схема управления финансами

Слайд 67

Задачи финансового менеджмента в приложении к балансу предприятия

Слайд 68

Финансы предприятия
Вводные положения
Капитал предприятия
Активы предприятия
Источники финансовых ресурсов
Формирование и распределение прибыли на

Слайд 69

Определение, цели и задачи финансового анализа
Анализ финансового состояния – это исследование

и оценка финансовых отношений и движения финансовых ресурсов в едином производственно-коммерческом процессе с целью:
определения финансового состояния фирмы,
ее финансовой конкурентоспособности и
не допущения банкротства.

Слайд 70

Определение, цели и задачи финансового анализа
Задачами финансового анализа являются:
Выявление рентабельности

и финансовой устойчивости.
Изучение эффективности использования финансовых ресурсов.
Установление положения фирмы на финансовом рынке и количественное измерение ее конкурентоспособности.
Оценка степени выполнения плановых финансовых показателей.
Оценка мер, разработанных для ликвидации выявленных недостатков и повышения отдачи финансовых ресурсов.

Слайд 71

Виды финансового анализа
Горизонтальный анализ
Вертикальный анализ
Трендовый анализ
Факторный анализ
Анализ относительных показателей (коэффициентов)

Слайд 72

Горизонтальный анализ
Анализ динамики финансовых показателей

Слайд 73

Горизонтальный анализ

Слайд 74

Вертикальный анализ
Анализ СТРУКТУРЫ финансовых показателей

Слайд 75

Вертикальный анализ

Слайд 76

Трендовый анализ

Слайд 77

Факторный анализ

Слайд 78

Факторный анализ ROE

Слайд 79

Анализ относительных показателей (коэффициентов)

Слайд 80

Финансовые коэффициенты
Показатели ликвидности (платежеспособности)
Показатели использования активов (оборачиваемости)
Показатели рентабельности
Показатели левереджа (структуры капитала)
Показатели

рыночной стоимости акций (инвестиционной привлекательности)

Слайд 81

Ликвидность
Текущая
Быстрая
Абсолютная

Слайд 82

Эффективность Активов
Показатели оборачиваемости
Показывает сколько раз актив «оборачивается» в выручку за рассматриваемый

период.
Количество «оборотов» в выручке
Чем больше, тем эффективнее

Показатели периода оборота
Показывает какова продолжительность одного оборота актива в выручке
Чем меньше, тем эффективнее

Слайд 83

Эффективность Активов
Оборачиваемость запасов
Обрачиваемость ДЗ
Оборачиваемость активов

Слайд 84

Эффективность Активов
Период оборота запасов
Период оборота ДЗ
Период оборота активов

Слайд 85

Рентабельность
Рентабельность – это прибыльность фирмы
Характерная черта: в числителе показатели прибыли.

Слайд 86

Рентабельность
Рентабельность продаж
Рентабельность активов
Рентабельность собственного капитала

Слайд 87

Леверидж (Финансовая устойчивость)
Леверидж
= зависимость фирмы от заемных средств
= финансовый

риск.

Слайд 88

Леверидж (Финансовая устойчивость)
Коэффициент долга
Коэффициент капитализации
Коэффициент автономии
Коэффициент маневренности

Слайд 89

Показатели рыночной стоимости фирмы
Отражают положение фирмы на рынке
Являются индикаторами эффективности инвестиций

Слайд 90

Показатели рыночной стоимости фирмы
Балансовая стоимость акций
Чистая прибыль на акцию
Доходность акций
Отношение рыночной

цены к доходу на акцию

Слайд 91

Слайд 92

Финансы предприятия
Вводные положения
Капитал предприятия
Активы предприятия
Источники финансовых ресурсов
Формирование и распределение прибыли на

Слайд 93

Финансовое планирование
Цель:
определение возможных объемов финансовых ресурсов, капитала и резервов
Виды:
Стратегическое
Текущее
Оперативное

Слайд 94

Методы финансового планирования
Нормативный метод.
Расчетно-аналитический метод
Балансовый метод
Метод оптимизации плановых решений
Экономико-математическое моделирование
Бюджетирование

Слайд 95

Нормативный метод
на основе заранее установленных норм и технико-экономических нормативов
Пример: Норматив по

оборотным средствам предприятия

Слайд 96

Расчетно-аналитический метод
База + индексы ее изменения

Слайд 97

Балансовый метод
Остаток на начало
Приток
Отток
Остаток на конец

Слайд 98

Метод оптимизации плановых решений
Несколько вариантов плановых расчетов
Выбор оптимального варианта
Критерии:
минимум времени на

оборот капитала;
минимум вложений капитала при наибольшей эффективности результата;
минимум текущих затрат
И т.д.

Слайд 99

Экономико-математическое моделирование

Слайд 100

Планирование инвестиций

Слайд 101

Планирование инвестиций
Чистая приведенная стоимость (NPV – Net Present Value)
Рентабельность инвестиций

(PI – Profit Index)

Слайд 102

Ключевые понятия в области инвестиций
Инвестиционный проект с точки зрения инвестиционного анализа

- совокупность инвестиций и генерируемых ими доходов.
Модель инвестиционного проекта

Слайд 103

1.2. Базовая модель инвестиционно-финансового анализа
Модель дисконтированного денежного потока (Discounted Cash Flow

model = DCF-model)

Четыре параметра DCF-модели:
стоимостная характеристика,
время (число равных базисных интервалов, которое может быть конечным или бесконечным),
элементы денежного потока,
процентная ставка.

Слайд 104

2. Методы обоснования реальных инвестиций
Особенность реальных инвестиций: необратимость процесса инвестиций
Вывод:
Принимать

решения об инвестировании нужно после тщательного анализа всех обстоятельств проекта.
Нельзя полагаться лишь на интуитивные ожидания – нужны количественные подтверждения целесообразности проекта.
Нельзя впадать в другую крайность и безоглядно полагаться на некий формализованный алгоритм оценки
необходимо комплексное обоснование, базирующееся на некой комбинации формализованных количественных критериев и неформальных суждений и оценок.

Слайд 105

2.1. Чистая дисконтированная стоимость (Net Present Value = NPV)
NPV - разность суммы

элементов возвратного потока и исходной инвестиции, дисконтированных к началу действия оцениваемого проекта

В случае разовой инвестиции

В случае ряда инвестиций в течение нескольких периодов

Слайд 106

2.1. Чистая дисконтированная стоимость (Net Present Value = NPV)
NPV <0 - ценность

компании уменьшится, т. е. компания понесет убыток, проект следует отвергнуть;
NPV = 0 - ценность компании не изменится. Решение о целесообразности его реализации должно приниматься на основании дополнительных аргументов;
NPV > 0 - ценность компании, а следовательно, и благосостояние ее собственников увеличатся, поэтому проект следует принять.

Слайд 107

2.2. Чистая терминальная стоимость (NTV – Net Terminal Value)
NTV - разность суммы

элементов возвратного потока и исходной инвестиции, наращенных к моменту окончания оцениваемого проекта.

если NTV > 0, то проект следует принять;
если NTV < 0, то проект следует отвергнуть;
если NTV= 0, то решение о целесообразности его принятия должно основываться на других факторах.

Слайд 108

Соотношение NPV и NTV

Слайд 109

2.3. Индекс рентабельности инвестиции (profitability index, PI)
PI – это отношение суммы

дисконтированных элементов возвратного потока к исходной инвестиции

если PI > 1, то проект следует принять;
если PI < 1, то проект следует отвергнуть;
если PI = 1, то решение о целесообразности его принятия должно основываться на других факторах.

Слайд 110

2.4. Внутренняя Ставка Доходности (internal rate of return, IRR)
IRR - численно

равна значению ставки дисконтирования, при которой чистая дисконтированная (приведенная) стоимость инвестиционного проекта (NPV) равна нулю.

Для целей построения графика этой функции:

Слайд 111

2.4. Внутренняя ставка доходности (internal rate of return, IRR)
В случае классического

денежного потока, когда единовременный отток (инвестиция IC) сменяется серией притоков (CFk), в сумме превосходящих IC

Слайд 112

2.4. Внутренняя ставка доходности
если IRR > СС (исходная стоимость капитала

СС (или WACC)), то проект следует принять (проект обеспечит наращение ценности фирмы);
если IRR < СС, то проект следует отвергнуть (проект потенциально приведет к упущенной выгоде в целом по фирме или к снижению ее ценности);
если IRR = СС, то проект не сказывается на величине ценности фирмы, а ее инвесторы получат стандартную доходность.

Слайд 113

2.4. Внутренняя ставка доходности (internal rate of return, IRR)
Расчет IRR
С помощью

финансового калькулятора
С помощью стандартных функций в Excel (ВСД )
Методом линейной апроксимации

Слайд 114

2.5. Срок окупаемости инвестиции (Payback Period, PP)
PP - число базисных периодов,

за которое произойдет возмещение сделанных инвестиционных расходов без учета фактора времени

Слайд 115

2.5. Дисконтированный срок окупаемости (Discounted Payback Period, DPP)
DPP - число

базисных периодов, за которое произойдет возмещение сделанных инвестиционных расходов с учетом фактора времени

Слайд 116

2.5. Учетная норма прибыли (accounting rate of return, ARR)
ARR - коэффициент

эффективности инвестиции, рассчитывается делением среднегодовой прибыли PN на среднюю величину инвестиции.

Слайд 117

Планирование оборотного капитала
Норматив оборотных средств по сырью и материалам
Норматив оборотных средств

в незавершенном производстве

Финансы предприятия

Содержание

Финансы предприятияВводные положенияКапитал предприятияАктивы предприятияИсточники финансовых ресурсовФормирование и распределение прибыли на

Этапы развития науки о финансах в мире20-е годы – Ценные бумаги

Виды финансовых отношений на предприятииФормирование уставного капитала фирмы. Способы образования уставного

Направления финансовых отношений

Принципы организации финансовПринцип хозяйственной самостоятельности – фирма самостоятельно определяет свои расходы,

Особенности финансовой деятельности основных организационно-правовых форм

Финансы предприятияВводные положенияКапитал предприятияАктивы предприятияИсточники финансовых ресурсовФормирование и распределение прибыли на

Капитал предприятияКапитал – деньги, пущенные в оборот и приносящие доход владельцу.Финансовые

Три подхода к понятию «Капитал»Экономический подходУчетно-аналитический подходБухгалтерский подход

Структура капитала

Финансы предприятияВводные положенияКапитал предприятияАктивы предприятияИсточники финансовых ресурсовФормирование и распределение прибыли на

Внеоборотные активыВнеоборотные активы – денежные вложения в эти активы носят инвестиционный

Основные средства: Классификация

ОС: Виды оценки1. Полная первоначальная стоимость основных фондов ПС = затраты

ОС: АмортизацияАмортизация - процесс постепенного денежного возмещения экономического износа ОФ вследствие

ИзносФизический износ Устранимый физический износ предполагает, что затраты на ремонт меньше,

ОС: методы амортизацииПроизводственный метод (The activity depreciation method)Метод равномерного прямолинейного списания

3.6.1 ОС: Источники финансирования

Производственный цикл (DSI) – период оборота материалов, используемых в процессе производства

Операционный цикл (operating cycle period – OCP) - период оборота текущих

Финансовый цикл (cash conversion cycle – CCC) - период оборота денежных

Продолжительность финансового циклаПФЦ=ПОЦ – ВОК=ВОЗ + ВОД – ВОК Средние производственные запасыВОЗ

Финансы предприятияВводные положенияКапитал предприятияАктивы предприятияИсточники финансовых ресурсовФормирование и распределение прибыли на

Собственные финансовые источники – собственный капиталУставный (акционерный) капиталВиды эмиссий:Публичное предложение (Offer

Заемные финансовые источникиДолгосрочные источники________________________________________________Краткосрочные источники________________________________

Основные финансовые отчеты и их назначениеБаланс.Отчет о прибылях и убытках.Отчет о

БалансБаланс компании – информация о финансовом положении компанииБаланс – «фотография» финансового

Некоторые финансовые термины связанные с балансомИнвестированный капитал (invested capital) долгосрочный капитал

Некоторые финансовые термины связанные с балансомЧистый оборотный капитал (working capital) Долгосрочная

Некоторые финансовые термины связанные с балансомСобственный оборотный капитал (СОК) Часть собственного

Показатели по балансуЗКИКСОКЧОК

Структура капитала

Финансы предприятияВводные положенияКапитал предприятияАктивы предприятияИсточники финансовых ресурсовФормирование и распределение прибыли на

Отчет о прибылях и убытках (ОПУ)ОПУ- информация о результатах деятельности компании

Общая Структура ОПУ

Формирование и распределение прибыли на предприятииПрибыль – разность между выручкой и

Функции прибыли

Отчет об изменении капитала (ОИК) ОИК– показывает общее изменение собственного капитала

Отчет о движении денежных средств компании (ОДДС) ОДДС - информация об

Финансы предприятияВводные положенияКапитал предприятияАктивы предприятияИсточники финансовых ресурсовФормирование и распределение прибыли на

Управление финансами на предприятииДва аспектаинвестиционный (куда и сколько вкладывать денег) финансовый

Основные цели финансового управленияГлавная цель: Увеличение благосостояния собственников. За счет:Цель 1:

Основные виды финансового учета на предприятииБухгалтерский учет на предприятии складывается из

Организационная схема управления финансами

Организационная схема управления финансами

Задачи финансового менеджмента в приложении к балансу предприятия

Финансы предприятияВводные положенияКапитал предприятияАктивы предприятияИсточники финансовых ресурсовФормирование и распределение прибыли на

Определение, цели и задачи финансового анализаАнализ финансового состояния – это исследование

Определение, цели и задачи финансового анализаЗадачами финансового анализа являются: Выявление рентабельности

Виды финансового анализаГоризонтальный анализВертикальный анализТрендовый анализФакторный анализАнализ относительных показателей (коэффициентов)

Горизонтальный анализАнализ динамики финансовых показателей

Горизонтальный анализ

Вертикальный анализАнализ СТРУКТУРЫ финансовых показателей

Вертикальный анализ

Финансы предприятия
Вводные положения
Капитал предприятия
Активы предприятия
Источники финансовых ресурсов
Формирование и распределение прибыли на

Этапы развития науки о финансах в мире
20-е годы – Ценные бумаги

Виды финансовых отношений на предприятии
Формирование уставного капитала фирмы. Способы образования уставного

Принципы организации финансов
Принцип хозяйственной самостоятельности – фирма самостоятельно определяет свои расходы,

Финансы предприятия
Вводные положения
Капитал предприятия
Активы предприятия
Источники финансовых ресурсов
Формирование и распределение прибыли на

Капитал предприятия
Капитал – деньги, пущенные в оборот и приносящие доход владельцу.
Финансовые

Три подхода к понятию «Капитал»
Экономический подход
Учетно-аналитический подход
Бухгалтерский подход

Финансы предприятия
Вводные положения
Капитал предприятия
Активы предприятия
Источники финансовых ресурсов
Формирование и распределение прибыли на

Внеоборотные активы
Внеоборотные активы – денежные вложения в эти активы носят инвестиционный

ОС: Виды оценки
1. Полная первоначальная стоимость основных фондов ПС = затраты

ОС: Амортизация
Амортизация - процесс постепенного денежного возмещения экономического износа ОФ вследствие

Износ
Физический износ
Устранимый физический износ предполагает, что затраты на ремонт меньше,

ОС: методы амортизации
Производственный метод (The activity depreciation method)
Метод равномерного прямолинейного списания

Продолжительность финансового цикла
ПФЦ=ПОЦ – ВОК=ВОЗ + ВОД – ВОК
Средние производственные запасы
ВОЗ

Финансы предприятия
Вводные положения
Капитал предприятия
Активы предприятия
Источники финансовых ресурсов
Формирование и распределение прибыли на

Собственные финансовые источники – собственный капитал
Уставный (акционерный) капитал
Виды эмиссий:
Публичное предложение (Offer

Заемные финансовые источники
Долгосрочные источники

Краткосрочные источники

Основные финансовые отчеты и их назначение
Баланс.
Отчет о прибылях и убытках.
Отчет о

Баланс
Баланс компании – информация о финансовом положении компании
Баланс – «фотография» финансового

Некоторые финансовые термины связанные с балансом
Инвестированный капитал (invested capital)
долгосрочный капитал

Некоторые финансовые термины связанные с балансом
Чистый оборотный капитал (working capital)
Долгосрочная

Некоторые финансовые термины связанные с балансом
Собственный оборотный капитал (СОК)
Часть собственного

Показатели по балансу
ЗК
ИК
СОК
ЧОК

Финансы предприятия
Вводные положения
Капитал предприятия
Активы предприятия
Источники финансовых ресурсов
Формирование и распределение прибыли на

Отчет о прибылях и убытках (ОПУ)
ОПУ- информация о результатах деятельности компании

Формирование и распределение прибыли на предприятии
Прибыль – разность между выручкой и

Отчет об изменении капитала (ОИК)
ОИК– показывает общее изменение собственного капитала

Отчет о движении денежных средств компании (ОДДС)
ОДДС - информация об

Финансы предприятия
Вводные положения
Капитал предприятия
Активы предприятия
Источники финансовых ресурсов
Формирование и распределение прибыли на

Управление финансами на предприятии
Два аспекта
инвестиционный (куда и сколько вкладывать денег)
финансовый

Основные цели финансового управления
Главная цель: Увеличение благосостояния собственников. За счет:
Цель 1:

Основные виды финансового учета на предприятии
Бухгалтерский учет на предприятии складывается из

Финансы предприятия
Вводные положения
Капитал предприятия
Активы предприятия
Источники финансовых ресурсов
Формирование и распределение прибыли на

Определение, цели и задачи финансового анализа
Анализ финансового состояния – это исследование

Определение, цели и задачи финансового анализа
Задачами финансового анализа являются:
Выявление рентабельности

Виды финансового анализа
Горизонтальный анализ
Вертикальный анализ
Трендовый анализ
Факторный анализ
Анализ относительных показателей (коэффициентов)

Горизонтальный анализ
Анализ динамики финансовых показателей

Вертикальный анализ
Анализ СТРУКТУРЫ финансовых показателей