Количественный финансовый анализ ценных бумаг с фиксированным доходом

Июль 31, 2022

Главная
Финансы
Количественный финансовый анализ ценных бумаг с фиксированным доходом

Содержание

2. - рыночная цена облигации - номинал - курс облигации Основные задачи анализа облигаций: 1) определение полной
3. Определение полной доходности облигаций Определение. Годовая внутренняя доходность облигации – это годовая ставка сложных процентов, по
4. Определение доходности облигации без обязательного погашения с периодической выплатой процентов - купонная ставка - ежегодно получаемый
5. Определение доходности облигации с периодической выплатой процентов, погашаемой в конце срока Определение доходности облигации в общем
6. - время, прошедшее от последней перед продажей облигации купонной выплаты до покупки облигации (до момента t
7. Пример 1. По облигации производятся купонные выплаты каждые три месяца. Срок до погашения облигации а) 10,5
8. - рыночная цена облигации в момент t = 0 - количество купонных выплат Предположим, облигация продается
9. Пример. По 9 % - й купонной облигации номиналом 1000 д.е. обещают производить каждые полгода купонные
10. Доходность облигации с учетом налогов m – ставка налога на прирост капитала; h – ставка налога
11. Оценивание облигаций. Базовая модель оценивания облигаций Доходность к погашению - рыночная стоимость облигации; - ожидаемый поток
12. Внутренняя стоимость (базовая модель оценивания облигаций) если > 0, то облигация недооценена рынком; если
13. Формулы для оценивания облигаций Облигации без обязательного погашения с периодической выплатой процентов Облигации без периодической выплаты
15. Скачать презентацию

Слайд 2

- рыночная цена облигации
- номинал
- курс облигации
Основные

задачи анализа облигаций:
1) определение полной доходности облигации;
2) определение внутренней стоимости облигации и выявление неверно оцененных рынком ценных бумаг;
3) оценка риска, связанного с вложениями в облигации.

Слайд 3

Определение полной доходности облигаций
Определение. Годовая внутренняя доходность облигации – это

годовая ставка сложных процентов, по которой современная стоимость потока платежей по облигации равна рыночной стоимости облигации в момент = 0:
Доходность облигации без выплаты процентов

Слайд 4

Определение доходности облигации без обязательного погашения с периодической выплатой процентов
-

купонная ставка
- ежегодно получаемый доход
Доходность облигации с выплатой процентов в конце срока

Слайд 5

Определение доходности облигации с периодической выплатой процентов, погашаемой в конце срока
Определение

доходности облигации в общем случае
- номинал облигации;
- годовая купонная ставка;
- число купонных платежей в году;
- сумма отдельного купонного платежа;
t = 0 – момент покупки облигации или момент, когда предполагается инвестирование в облигацию;
T (в годах) - срок до погашения облигации от момента t = 0;

Слайд 6

- время, прошедшее от последней перед продажей облигации купонной выплаты

до покупки облигации (до момента t = 0)
- купонный период
если – целое, то и
если – не целое, то и

Слайд 7

Пример 1. По облигации производятся купонные выплаты каждые три месяца. Срок

до погашения облигации а) 10,5 месяцев; б) 6 месяцев. Определить число купонных платежей, оставшихся до погашения облигации, а также время, прошедшее от последней перед продажей облигации купонной выплаты до покупки облигации
Решение
а)
б)

Слайд 8

- рыночная цена облигации в момент t = 0
-

количество купонных выплат
Предположим, облигация продается через время после купонной выплаты, когда до погашения остается n купонных выплат

Слайд 9

Пример. По 9 % - й купонной облигации номиналом 1000 д.е.

обещают производить каждые полгода купонные выплаты. Требуется определить внутреннюю доходность облигации, если ее стоимость равна 1050 д.е., а до погашения остается 3,8 года
Здесь = 1000 д.е.; = 0,09; = 2;
= 45 д.е. = 3,8 года; = 1050 д.е.
= [7,6]+1; = = 0,2 года

Слайд 10

Доходность облигации с учетом налогов
m – ставка налога на прирост

капитала;
h – ставка налога на текущий доход;
– сумма налога на прирост капитала;
– сумма после уплаты налога;
– налог на текущий доход;
– сумма текущего дохода после выплаты налога
Доходность портфеля облигаций

Слайд 11

Оценивание облигаций. Базовая модель оценивания облигаций
Доходность к погашению
- рыночная

стоимость облигации;
- ожидаемый поток платежей
если - облигация недооценена на рынке;
если - облигация переоценена;
если - облигация оценена справедливо.

Слайд 12

Внутренняя стоимость (базовая модель оценивания облигаций)
если > 0, то облигация недооценена

рынком;
если < 0, то облигация переоценена.

Слайд 13

Формулы для оценивания облигаций
Облигации без обязательного погашения с периодической выплатой

процентов
Облигации без периодической выплаты процентов
Облигации с нулевым купоном
Облигации периодической выплатой дохода и погашением в конце срока

Количественный финансовый анализ ценных бумаг с фиксированным доходом

Содержание

- рыночная цена облигации - номинал - курс облигацииОсновные

Определение полной доходности облигаций Определение. Годовая внутренняя доходность облигации – это

Определение доходности облигации без обязательного погашения с периодической выплатой процентов -

Определение доходности облигации с периодической выплатой процентов, погашаемой в конце срокаОпределение

- время, прошедшее от последней перед продажей облигации купонной выплаты

Пример 1. По облигации производятся купонные выплаты каждые три месяца. Срок

- рыночная цена облигации в момент t = 0 -

Пример. По 9 % - й купонной облигации номиналом 1000 д.е.

Доходность облигации с учетом налогов m – ставка налога на прирост

Оценивание облигаций. Базовая модель оценивания облигаций Доходность к погашению - рыночная

Внутренняя стоимость (базовая модель оценивания облигаций)если > 0, то облигация недооценена

Формулы для оценивания облигаций Облигации без обязательного погашения с периодической выплатой

Похожие презентации