“Торговля Временем” на опционах

Июль 21, 2022

Главная
Финансы
“Торговля Временем” на опционах

Содержание

2. Фьючерс - контракт на покупку/продажу базового актива по окончании срока жизни фьючерса, по цене, определенной сейчас.
3. Опцион – контракт, дающий право совершать сделки с базовым активом по определенной цене в течении определенного
4. Страйк - цена базового актива, по которой покупатель опциона получает право на сделку. (На FORTS страйки
5. Опционы,как частный случай “Торговли Временем” Опционы против стопов. Покупка фьючерса : 1.Прибыль при росте. 2.Неограниченные убытки
6. Цена опциона (премия опциона) – определяется не только стоимостью базового актива, но и стоимостью права на
7. Теоретическая цена опциона – рассчетная функция цены опциона, которая считается биржей он-лайн (по формуле Блэка-Шоулза) Теоретическая
8. Греки (Greeks)— коэффициенты, которые используются для оценки параметров опционных сделок: Тэта (Theta) - Показывает сколько цена
9. Опционы,как частный случай “Торговли Временем” Опционы против прогноза рынка. Продажа волатильности. Продажа 100 колл : +
10. Бычий колл-спред. Лонг колл 85 000 ( -3960 п) , шорт колл 90 000 (+1720 п)
11. Пропорциональный колл-спред. Лонг колл 85 000 ( -3960 п) , шорт 2 колл 90 000 (+3440
12. Покупка Стрэддла. Лонг пут 85 000 (-3400 п) , лонг колл 85 000 (- 3960 п)
13. Покупка Стрэнгла. Лонг пут 80 000 (-1700 п) , лонг колл 90 000 (- 1720 п)
14. Покупка Бабочки. Лонг колл(пут) 80 000 (-7260 п),шорт 2 колл (пут) 85 000 (+8920 п), лонг
15. Покупка Кондора. Лонг колл(пут) 75 000 (-11 340 п),шорт колл (пут) 80 000(+7260 п), шорт колл
16. День Второй (практикум) 1. Готовим рабочее место : Доска опционов. Графики и стаканы опционов. Графики волатильности
17. Преимущества стратегии “Прикрытый Интрадей”: 1.Возможность зарабатывать на рынке независимо от того – растет он, падает или
19. Скачать презентацию

Слайд 2

Фьючерс - контракт на покупку/продажу базового актива по окончании срока

жизни фьючерса, по цене, определенной сейчас. Базовый актив – акции, валюты, индексы, товары ( нефть, металлы, продовольствие и т.д.). Контракт – залоговая система, т.е. на совершение сделки с активом нужна лишь небольшая часть от его стоимости (Гарантийное Обеспечение, ГО). Стоимость одного фьючерсного контракта и необходимое ГО: Фьючерс на Индекс РТС: Индекс РТС*2$ =112 700 р. ГО= 25 016 р. = 20% Фьючерс на Рубль/доллар: 1000$ =62 220 р. ГО= 7 468 р. = 12% Фьючерс на Акцию Газпрома: 1 Акция*100 =15 906р. ГО= 2 366 р. = 15% Фьючерс на Золото: 1 Унция*руб =74 619 р. ГО= 5 556 р. = 7,5% Срок: Фьючерсы – квартальные контракты (истекают каждые 3 месяца). Экспирация -дата окончания жизни срочных контрактов, расчет /поставка по всем контрактам с этим сроком жизни. (фьючерсы экспирируются 15-го марта, июня, сентября и декабря) Вариационная маржа – Изменение стоимости фьючерса с течением времени из-за изменения стоимости базового актива. Значение 1 фьючерсного контракта на индекс РТС : Индекс РТС*100= (800*100)=80 000 пунктов Стоимость 1 фьючерса на Индекс РТС: Индекс РТС*2$ = 800*62*2= 99 200 р. Стоимость 1 пункта во фьючерсе на Индекс РТС= 2 цента (2*62р./100)= 1,24 р.

Фьючерсы

Слайд 3

Опцион – контракт, дающий право совершать сделки с базовым активом по

определенной цене в течении определенного срока. Базовый актив – фьючерс. Срок: Опционы – истекают каждый месяц. Каждому квартальному фьючерсу соответствуют три месячных опциона. Покупка Опциона на фьючерс : дает право совершить сделку с фьючерсом по определенной цене (страйку) в течении срока жизни опциона или возможность отказаться от сделки. Продажа Опциона на фьючерс :формирует обязательство совершить встречную сделку с фьючерсом по цене страйка, если покупатель опциона использует свое право. ГО при покупке опционов = стоимости (премии) опциона. ГО при непокрытой продаже опционов - намного больше стоимости опциона.

Опционы

Слайд 4

Страйк - цена базового актива, по которой покупатель опциона получает

право на сделку. (На FORTS страйки на Индексе РТС на ближайший месяц разбиты через каждые 2500 пунктов, то есть сделки с опционы на фьючерс на индекс РТС можно заключать по ценам 75 000, 77 500, 80 000, 82 500, 85 000 и т.д. в обе стороны. ) Опционы «Call» (колл) - право на покупку фьючерса. Опционы «Put» (пут) - право на продажу фьючерса. Примеры: Покупка Опциона Колл со страйком 80 000 : право купить фьючерс по 80 000. Покупка Опциона Пут со страйком 80 000 : право продать фьючерс по 80 000. Продажа Опциона Колл со страйком 80 000 : обязательство продать фьючерс по 80 000. Продажа Опциона Пут со страйком 80 000 : обязательство купить фьючерс по 80 000. На ФОРТСЕ есть возможность продавать и покупать опционы все время жизни контракта, а не просто ждать Экспирации. (Правда про Бинарные опционы)

Опционы

Слайд 5

Опционы,как частный случай “Торговли Временем” Опционы против стопов. Покупка фьючерса

: 1.Прибыль при росте. 2.Неограниченные убытки при падении. 3.Выставление стоп-лосса - фиксация убытка и потеря позиции. Покупка опциона Колл: 1.Прибыль при росте. 2.Ограниченные убытки при падении. 3.Нет необходимости брать стоп-лосс, позиция сохраняется весь срок жизни опциона. 4.Переплата премии за право отказа от сделки. 5.Одновременное ограничение риска при падении при одновременном сохранении лонговой позиции весь срок жизни опциона !

Слайд 6

Цена опциона (премия опциона) – определяется не только стоимостью базового актива,

но и стоимостью права на совершение сделки с ним. Поэтому, цена опциона складывается из двух величин : Внутренняя стоимость – превышение текущей цены фьючерса над ценой страйка (если оно есть). Внешняя (временная) стоимость –стоимость самого права на совершение сделки с фьючерсом по цене страйка (считается как разница между ценой опциона и внутренней стоимостью). 1.Цена опциона Колл со страйком 100 000 = 4640 пунктов. Из них: Внутренняя стоимость = 1700 п. (101 700-100 000) Временная стоимость = 2940 п. (4640-1700) Если страйк выше текущей цены, то внутренней стоимости у опциона Колл нет - есть только временная стоимость. 2. Цена опциона Колл со страйком 105 000 = 2190 пунктов. Из них: Внутренняя стоимость = 0 п. (101 700 меньше чем 105 000) Временная стоимость = 2190 п. (2210-0) Если страйк ниже текущей цены, то внутренней стоимости у опциона Пут нет - есть только временная стоимость. 3. Цена опциона Пут со страйком 100 000 = 2940 пунктов. Из них: Внутренняя стоимость = 0 п. (101 700 больше чем 100 000) Временная стоимость = 2940 п. (5080-3370) 4. Цена опциона Пут со страйком 105 000 = 5490 пунктов. Из них: Внутренняя стоимость = 3 300 п. (105 000 – 101 700) Временная стоимость = 2190 п. (5490-3300)

Структура цены опциона

Слайд 7

Теоретическая цена опциона – рассчетная функция цены опциона, которая считается биржей

он-лайн (по формуле Блэка-Шоулза) Теоретическая цена определяется тремя факторами: 1. Ценой базового актива (фьючерса на Индекс РТС) 2.Временем, оставшемся до экспирации (чем меньше времени до экспирации, тем ниже временная стоимость = временной распад). 3.Волатильностью опциона- Ожидание изменения волатильности базового актива (фьючерса).Измеряется в процентах. Историческая волатильность (HV) Historical Volatility— фактическая волатильность фьючерса в течение определенного исторического периода времени. Ожидаемая (подразумеваемая) волатильность (IV) Implied Volatility— волатильность опциона - текущая оценка рынком будущей волатильности фьючерса (считается по формуле Блэка-Шоулза от текущих цен опционов).

Ценообразование опциона

Слайд 8

Греки (Greeks)— коэффициенты, которые используются для оценки параметров опционных сделок: Тэта

(Theta) - Показывает сколько цена (премия) опциона будет терять стоимости каждый день из-за временного распада. Дельта (Delta) - Показывает на сколько единиц изменится цена (премия) опциона при изменении цены базового актива на 1 единицу. Изменяется в интервале от 0 до 1 для опционов колл и в интервале от -1 до 0 для опционов пут. Иногда считается в процентах. Гамма (Gamma) - Показывает скорость изменения дельты. Скорость, с которой изменение цены (премии) опциона ускоряется или замедляется. Вега(Vega)-Показывает изменение цены (премии) опциона при изменении волатильности на 1%.

Параметры оценки опционов – «греки»

Слайд 9

Опционы,как частный случай “Торговли Временем” Опционы против прогноза рынка. Продажа волатильности. Продажа

100 колл : + 230 п. Продажа 70 пут : + 410 п. Итого : +640 п. Психология и многомерность опционной торговли. Фактор Времени.

Слайд 10

Бычий колл-спред. Лонг колл 85 000 ( -3960 п) , шорт

колл 90 000 (+1720 п) (Ожидается, что цена базового актива повысится, но повысится умеренно). Медвежий колл-спред. Шорт колл 85 000 ( +3960 п) , лонг колл 90 000 (-1720 п) (Ожидается, что цена базового актива понизится, но понизится умеренно).

Слайд 11

Пропорциональный колл-спред. Лонг колл 85 000 ( -3960 п) , шорт

2 колл 90 000 (+3440 п) (Ожидается, что цена базового актива не изменится или слабо повысится). Обратный пропорциональный колл-спред. Шорт колл 85 000 ( +3960 п) , лонг 2 колл 90 000 (-3440 п) (Ожидается, что цена базового актива изменится сильно, скорее вверх).

Слайд 12

Покупка Стрэддла. Лонг пут 85 000 (-3400 п) , лонг колл

85 000 (- 3960 п) (Ожидается, что цена базового актива сильно изменится в любую сторону). Продажа Стрэддла. Шорт пут 85 000 ( +3400 п) , шорт колл 85 000 (+3960 п) (Ожидается, что цена базового сильно не изменится).

Слайд 13

Покупка Стрэнгла. Лонг пут 80 000 (-1700 п) , лонг колл

90 000 (- 1720 п) (Ожидается, что цена базового актива сильно изменится в любую сторону). Продажа Стрэнгла. Шорт пут 80 000 ( +1700 п) , шорт колл 90 000 (+1720 п) (Ожидается, что цена базового сильно не изменится).

Слайд 14

Покупка Бабочки. Лонг колл(пут) 80 000 (-7260 п),шорт 2 колл (пут)

85 000 (+8920 п), лонг колл (пут) 90 000 (- 1720 п) (Ожидается, что цена базового актива сильно не изменится, риски ограничены). Продажа Бабочки. Шорт колл(пут) 85 000 (+7260 п), лонг 2 колл (пут) 85 000 (-8920 п), шорт колл (пут) 90 000 (+1720 п) (Ожидается, что цена базового актива изменится,риски ограничены).

Слайд 15

Покупка Кондора. Лонг колл(пут) 75 000 (-11 340 п),шорт колл (пут)

80 000(+7260 п), шорт колл (пут) 90 000 (+ 1720 п), лонг колл (пут) 95 000 (-650п) (Ожидается, что цена базового актива не изменится, риски ограничены). Продажа Кондора. Шорт колл(пут) 75 000 (+11 340 п),лонг колл (пут) 80 000 (-7260 п), лонг колл (пут) 85 000 (-1720 п), шорт колл (пут) 95 000 (+650п) (Ожидается, что цена базового актива изменится,риски ограничены).

Слайд 16

День Второй (практикум) 1. Готовим рабочее место : Доска опционов. Графики и стаканы опционов. Графики

волатильности и теоретической цены. Состояние счета. ГО. Вариационка. Анализ опционных конструкций с помощью Опционного Аналитика 2. Практические особенности торговли опционами: Расчеты ГО и вариационки. Клиринг дневной и вечерний. Равновесная точка. Работа с деском. Ликвидность и теоретическая цена. Тета и волатильность. Место для точки входа. 3. Практикум: Отслеживание и анализ информации по трем графикам и Доске Опционов. Выставление заявок.Совершение реальных сделок он-лайн. 4. Полезная информация: Улыбка волатильности. Скорость падения теты от страйка и даты экспирации. Краткая промо-информация на платный курс “Прикрытый интрадей” — как самую идеальную опционную стратегию “Торговли Временем”, позволяющую стабильно зарабатывать при любом состоянии рынка без необходимости прогнозировать рынок и без временного залипания и высиживания цены.

Слайд 17

Преимущества стратегии “Прикрытый Интрадей”: 1.Возможность зарабатывать на рынке независимо от того

– растет он, падает или стоит на месте. 2.Возможность зарабатывать на рынке, не умея и даже не пытаясь его предсказывать. 3.Возможность иметь потенциально неограниченную прибыль при всегда ограниченных убытках и при этом – не заботиться о правильном выставлении стоп-лоссов. 4.Возможность отвлекаться на рынок лишь тогда, когда у вас есть на это время, но при этом постоянно иметь направленные рыночные позиции с прикрытыми рисками, даже когда вас нет возле монитора. 5.Возможность постоянно испытывать психологический комфорт при торговле, ощущать себя не дичью, а охотником ,планомерно расставляющим силки и получающим прибыль при любом движении рынка в любую сторону.