Презентация "Оценка контрольных и неконтрольных пакетов акций" - скачать презентации по Экономике

План лекции

Оценка контрольных и неконтрольных пакетов акций
1 Основные направления анализа
2 Методы

Формируемые знания, умения и навыки
1 базовые знания по оценке бизнеса
2 умение

Источники информации

Непериодическая литература:
А.Г Грязнова, М.А. Федотова, «Оценка бизнеса». – М: «Финансы

Основные направления анализа:

1 Премия за приобретение контрольного пакета акций
2 Скидка за

Оценка бизнеса:

Контрольный пакет
акций (пай)

Неконтрольный пакет
акций (пай)

Методы оценки контрольного пакета акций:

1 Метод дисконтированных денежных потоков
2 Метод прямой

Методы оценки контрольного пакета акций:
4 Метод отраслевых коэффициентов
5 Метод стоимости чистых

Оценка контрольного пакета акций (пая):

Премия за контроль

- это стоимостное выражение преимущества, связанного с владением контрольным

Скидки за неконтрольный характер пакета акций

- это величина, на которую уменьшается

Основные элементы контроля:

1 Выбор Совета директоров и менеджеров;
2 Определение стратегии развития

Основные элементы контроля:

4 Принятие решения о дополнительных эмиссиях;
5 Изменение уставных документов;
6

Подходы к оценке стоимости неконтрольных пакетов:
Первый подход
– «сверху-вниз»

Подходы к оценке стоимости неконтрольных пакетов:
Второй подход
– «горизонтальный»

Подходы к оценке стоимости неконтрольных пакетов:
Третий подход
– «снизу-вверх»

Величина премии за контроль:

Рассчитывается как процент превышения выкупной цены акций на

Скидка за неконтрольный характер пакета (пая):

1
Скидка = 1 –

Типы компаний

Закрытые

Открытые

ОАО

ЗАО
ООО
…

Уровень ликвидности

Низкий

Высокий

Открытые
компании

Закрытые
компании

Методы определения скидки за недостаточную ликвидность:

1 Сравнение показателя
«цена /

Методы определения скидки за недостаточную ликвидность:
2 Затраты на реорганизацию закрытой компании

Вопросы для самопроверки
Как рассчитывается премия за контроль?
Каким типам компаний свойственна низкая