Содержание
- 2. Оценка эффективности может производиться в разных аспектах. Различают, прежде всего, эффективность проекта в целом и эффективность
- 3. Оценка эффективности проекта в целом производится с общественной и коммерческой позиций. В основе таких оценок во
- 4. Для их формирования, с одной стороны, из состава рыночных цен следует исключить все искажения свободного рынка,
- 5. Экстерналии – последствия, возникающие во внешней среде проекта и не отраженные должным образом в рыночных ценах.
- 6. Общественные блага – эффекты, использование которых одним субъектом не приводит к их истощению и не препятствует
- 7. Происхождение современных методов оценки Основы методики оценки коммерческой эффективности инвестиционных проектов, утверждённой Правительством РФ, во многом
- 8. Важнейшим критериальным показателем коммерческой эффективности проекта является чистая современная (приведённая, дисконтированная) ценность - NPV (net present
- 9. Значение показателя рассчитывается по формуле где t – порядковый номер шага расчёта; T – номер последнего
- 10. Коэффициент дисконтирования (k) r- ставка дисконтирования С одной стороны— это та норма доходности (в %), которая
- 11. Экономический смысл дисконтированного чистого денежного дохода проекта. Его можно трактовать как разность между предполагаемой рыночной оценкой
- 12. Этот критериальный показатель в наибольшей степени соответствует целевой функции финансового менеджмента – повышению благосостояния собственника, которое
- 13. Пример. Вы планируете построить дом из десяти комнат, затратив на это 10 млн. р., и предполагаете
- 15. Виды деятельности по инвестиционному проекту. Состав денежных потоков по видам деятельности Оценка эффективности участия в проекте
- 16. В основе оценки эффективности проекта лежит анализ и оценка порождаемых им денежных потоков. На каждом шаге
- 17. Инвестиционный проект порождает денежные потоки по трём видам деятельности: инвестиционной, операционной и финансовой. Для оценки коммерческой
- 18. Финансовые потоки проектируются в процессе разработки схемы финансирования проекта и учитываются при оценке его финансовой реализуемости
- 19. Состав денежных потоков по инвестиционной деятельности. К оттокам относится вложение средств в создание или приобретение активов
- 20. Состав денежных потоков по операционной деятельности. К притокам относится выручка от реализации продукции, прочие и внереализационные
- 21. Схему расчёта чистого денежного потока можно представить так: ЧДД = Выручка – (Себестоимость + Административно-управленческие и
- 22. При формировании денежных потоков проекта учёт амортизации имеет свою специфику. С одной стороны, амортизация является частью
- 23. Оценка эффективности участия в проекте Производится на основе схемы финансирования проекта. Она представляет собой график денежных
- 24. Условием финансовой реализуемости проекта является неотрицательность суммарного сальдо по всем видам деятельности на каждом шаге расчета.
- 25. Пример. Инвестиционный проект генерирует денежные потоки по инвестиционной и операционной деятельности, представленные в таблице (см. строки
- 27. Эффективность собственного капитала в примере превысила эффективность проекта в целом. Это обусловлено положительным эффектом финансового левериджа
- 28. NPV при r2 NPV при r1 NPV при r1
- 30. Преимущества и недостатки отдельных критериев. Решения в случае противоречивости критериев Проекты могут быть взаимонезависимыми, взаимодополняющими или
- 31. Денежные потоки и эффективность отдельных проектов
- 32. Ранжирование проектов по различным критериям
- 33. Если лимит капитальных вложений равен 2000 д.е., то следует принять проекты В и С. Тогда суммарный
- 34. Проблемы использования критерия «Срок окупаемости» Этот критерий особенно важен при оценке венчурных проектов, так как является
- 35. Проекты разной продолжительности
- 36. По критерию РР оба проекта равноценны, но проект E за пределами срока окупаемости создает дополнительный денежный
- 37. Для сравнения проектов разной продолжительности следует учитывать возможность их повтора и рассчитать NPV повторяющихся проектов в
- 38. Противоречия между критериями NPV и IRR. Модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR). Противоречия между критериями NPV и
- 39. При этом внутренняя норма доходности имеет столько значений, сколько раз меняется знак в составе денежных потоков
- 41. При цене капитала меньше 25% по критерию NPV проект следует считать неприемлемым (0), однако, если ориентироваться
- 43. При сравнении альтернативных проектов показатель IRR не всегда может быть критерием выбора. Если инвестор ориентируется на
- 44. Значение ставки дисконтирования, при котором достигается равенство NPV двух сравниваемых проектов с разными значениями IRR, называется
- 45. Приведены данные о двух альтернативных проектах: Найдите значения IRR этих проектов. Постройте графики NPV. Какой проект
- 47. Скачать презентацию