Оценка финансовых активов и обязательств предприятия в рамках затратного подхода к оценке бизнеса

ОБЯЗАНО СОВЕРШИТЬ В ПОЛЬЗУ ДРУГОГО ЛИЦА (КРЕДИТОРА) ОПРЕДЕЛЕННОЕ ДЕЙСТВИЕ, КАК-ТО ПЕРЕДАТЬ ИМУЩЕСТВО, ВЫПОЛНИТЬ РАБОТУ, УПЛАТИТЬ ДЕНЬГИ И Т.П. ЛИБО ВОЗДЕРЖАТЬСЯ ОТ ОПРЕДЕЛЕННОГО ДЕЙСТВИЯ, А КРЕДИТОР ИМЕЕТ ПРАВО ТРЕБОВАТЬ ОТ ДОЛЖНИКА ИСПОЛНЕНИЯ ЕГО ОБЯЗАННОСТИ

ОБЯЗАННОСТЬ ДОЛЖНИКА УПЛАТИТЬ КРЕДИТОРУ ОПРЕДЕЛЕННУЮ ДЕНЕЖНУЮ СУММУ ПО ГРАЖДАНСКО-ПРАВОВОМУ ДОГОВОРУ И ПО ИНЫМ ОСНОВАНИЯМ, ПРЕДУСМОТРЕННЫМ ГК РФ

ОБЯЗАТЕЛЬСТВО

ФЗ РФ
«О НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ (БАНКРОТСТВЕ)»

ДОЛГОВОЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВО

ДОКУМЕНТ, ВЫДАВАЕМЫЙ ЗАЕМЩИКОМ КРЕДИТОРУ ПРИ ПОЛУЧЕНИИ ССУДЫ

ДЕНЕЖНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ПО ОПЛАТЕ ДОЛЖНИКОМ (ПРЕДПРИЯТИЕМ) ЕГО КРЕДИТОРУ (ПРЕДПРИЯТИЮ ИЛИ КРЕДИТНО-ФИНАНСОВОМУ УЧРЕЖДЕНИЮ) СУММ ЗАДОЛЖЕННОСТИ, ВОЗНИКШИХ В РЕЗУЛЬТАТЕ ПРЕДШЕСТВУЮЩИХ ВЗАИМООТНОШЕНИЙ

ЗАКЛЮЧАЕТСЯ В ПЕРЕУСТУПКЕ ЭТОМУ УЧРЕЖДЕНИЮ КЛИЕНТОМ-ПОСТАВЩИКОМ НЕОПЛАЧЕННЫХ ПЛАТЕЖАМИ ТРЕБОВАНИЙ (СЧЕТОВ-ФАКТУР) ЗА ПРЕДОСТАВЛЕННЫЕ ТОВАРЫ, ВЫПОЛНЕННЫЕ РАБОТЫ ИЛИ ОКАЗАННЫЕ УСЛУГИ

ФАКТОРИНГ

ФАКТОРИНГОВАЯ КОМПАНИЯ (ОТДЕЛ БАНКА) ЗА ОПРЕДЕЛЕННУЮ ПЛАТУ ПОЛУЧАЕТ ОТ ПРЕДПРИЯТИЯ ПРАВО ВЗЫСКИВАТЬ И ЗАЧИСЛЯТЬ НА ЕГО СЧЕТ ПРИЧИТАЮЩИЕСЯ ЕМУ ОТ ПОКУПАТЕЛЕЙ СУММЫ ДЕНЕГ

ФАКТОРИНГОВАЯ КОМПАНИЯ КРЕДИТУЕТ ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ КЛИЕНТА И ПРИНИМАЕТ НА СЕБЯ ЕГО КРЕДИТНЫЙ И ВАЛЮТНЫЙ РИСКИ

В ОСНОВЕ ВОЗНИКНОВЕНИЯ ФАКТОРИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ ЛЕЖИТ ЯВЛЕНИЕ
КОММЕРЧЕСКОГО КРЕДИТА
ПРЕДОСТАВЛЕНИЕ ПРОДАВЦОМ ПОКУПАТЕЛЮ
КРЕДИТА В ВИДЕ ОТСРОЧКИ ПЛАТЕЖА ЗА УЖЕ ПРОДАННЫЕ ТОВАРЫ

КРЕДИТНАЯ
ФУНКЦИЯ

ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБСЛУЖИВАНИЕ

ЮРИДИЧЕСКОЕ ОБСЛУЖИВАНИЕ

СТРАХОВОЕ ОБСЛУЖИВАНИЕ

БУХГАЛТЕРСКОЕ ОБСЛУЖИВАНИЕ

НА МЕЖДУНАРОДНОМ УРОВНЕ ФАКТОРИНГ ШИРОКО ПРИМЕНЯЕТСЯ ПОСЛЕДНИЕ 25—30 ЛЕТ
В НАСТОЯЩЕЕ ВРЕМЯ ЯВЛЯЕТСЯ ОДНОЙ ИЗ НАИБОЛЕЕ РАСПРОСТРАНЕННЫХ УСЛУГ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ

ФАКТОРИНГ

СОСТОЯНИЕ

ФАКТОРИНГ

ПРОИЗВОДСТВА, НО ИСПЫТЫВАЮЩИХ ФИНАНСОВЫЕ ЗАТРУДНЕНИЯ ИЗ-ЗА НЕСВОЕВРЕМЕННОГО ПОГАШЕНИЯ ДОЛГОВ ДЕБИТОРАМИ, ЧРЕЗМЕРНЫХ ТОВАРНЫХ ЗАПАСОВ И НИЗКОЙ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

ФАКТОРИНГ

СТРАНЕ

ВНУТРЕННИЕ ФАКТОРИНГОВЫЕ ОПЕРАЦИИ

ПРЯМОЙ ИМПОРТНЫЙ ФАКТОРИНГ

ЭКСПОРТЕР МОЖЕТ ЗАКЛЮЧИТЬ ДОГОВОР ВНУТРИ СВОЕЙ СТРАНЫ ФАКТОР БЕРЕТ НА СЕБЯ КРЕДИТНЫЙ РИСК, А ОЦЕНКУ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ПЛАТЕЛЬЩИКОВ МОГУТ ПРОИЗВОДИТЬ ФАКТОРЫ СТРАНЫ-ИМПОРТЕРА

ПРЯМОЙ ЭКСПОРТНЫЙ ФАКТОРИНГ

ВЗАИМНЫЙ ДВУХФАКТОРНЫЙ ФАКТОРИНГ

ФАКТОР МОЖЕТ ЗАКЛЮЧИТЬ ДОГОВОР О ВЫПОЛНЕНИИ ЧАСТИ РАБОТ С ФАКТОРОМ СТРАНЫ-ИМПОРТЕРА

ПОСТАВЩИК УКАЗЫВАЕТ НА СВОИХ СЧЕТАХ, ЧТО ТРЕБОВАНИЕ ПРОДАНО ФАКТОРУ, ЧТО ПРИ ЭТОМ ПРАКТИЧЕСКИ ВСЕ ФУНКЦИИ, КРОМЕ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ, ОСУЩЕСТВЛЯЕТ ФАКТОР

ПРЕДПРИЯТИЕ-ПОСТАВЩИК НЕ ТЕРЯЕТ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ СВЯЗИ С РЫНКОМ, ФАКТОР ОГРАНИЧИВАЕТСЯ ВЫПОЛНЕНИЕМ ТОЛЬКО НЕКОТОРЫХ ОПЕРАЦИЙ — ПОКУПКОЙ ПРАВА НА ПОЛУЧЕНИЕ ДЕНЕГ ОТ ПОКУПАТЕЛЕЙ, ОПЛАТОЙ ДОЛГОВ И Т.Д.

ЯВЛЯЕТСЯ ФОРМОЙ ПРЕДОСТАВЛЕНИЯ ПОСТАВЩИКУ-КЛИЕНТУ КРЕДИТА ПОД ОТГРУЖЕННЫЕ ТОВАРЫ, А ПОКУПАТЕЛЮ — ПЛАТЕЖНОГО КРЕДИТА

КОНВЕНЦИОННОЙ ФАКТОРИНГ

КОНФИДЕНЦИАЛЬНЫЙ ФАКТОРИНГ

ПРИ ПОСТОЯННЫХ ЭКСПОРТНЫХ ПОСТАВКАХ В ЭКСПОРТЕР МОЖЕТ ЗАКЛЮЧИТЬ ДОГОВОР О ФАКТОРИНГОВОМ ОБСЛУЖИВАНИИ В СТРАНЕ-ИМПОРТЕРЕ

МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФАКТОРИНГОВЫЕ ОПЕРАЦИИ

ФАКТОРИНГОВЫЕ ОПЕРАЦИИ СПЕЦИФИЧНЫ И ТРЕБУЮТ ТЕСНЫХ И ДОВЕРИТЕЛЬНЫХ СВЯЗЕЙ ФАКТОРОВ С ПОСТАВЩИКАМИ

ДО ЧЕТЫРЕХ ЛЕТ

ЕГО
ПРОДУКЦИИ

С РАЗВИТИЕМ РЫНОЧНЫХ ОТНОШЕНИЙ ДЕБИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ ВЫСТУПАЕТ КАК САМОСТОЯТЕЛЬНЫЙ ОБЪЕКТ КУПЛИ-ПРОДАЖИ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ

КОМПЛЕКСНАЯ СТАТЬЯ, ВКЛЮЧАЮЩАЯ РАСЧЕТЫ:
С ПОКУПАТЕЛЯМИ И ЗАКАЗЧИКАМИ
ПО ВЕКСЕЛЯМ К ПОЛУЧЕНИЮ
С ДОЧЕРНИМИ И ЗАВИСИМЫМИ ОБЩЕСТВАМИ
С УЧАСТНИКАМИ (УЧРЕДИТЕЛЯМИ) ПО ВЗНОСАМ В УСТАВНЫЙ КАПИТАЛ
ПО ВЫДАННЫМ АВАНСАМ
С ПРОЧИМИ ДЕБИТОРАМИ

ДЕБИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ

МЕСЯЦЕВ СЧИТАЕТСЯ НОРМАЛЬНОЙ
ПРИ ПРЕВЫШЕНИИ 12 МЕСЯЦЕВ ДЕБИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ ЯВЛЯЕТСЯ НЕНОРМАЛЬНОЙ (ПРОСРОЧЕНННОЙ)

РАБОТЫ ПО УЛУЧШЕНИЮ СТРУКТУРЫ СОБСТВЕННЫХ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ

ЦЕЛЕСООБРАЗНО ВЫДЕЛИТЬ ДЕБИТОРСКУЮ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ В САМОСТОЯТЕЛЬНЫЙ ОБЪЕКТ ОЦЕНКИ

В РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ ЗАДАЧИ
СОЗДАНИЯ И ПОДДЕРЖАНИЯ ОПТИМАЛЬНОЙ СТРУКТУРЫ СОБСТВЕННЫХ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ
ЭФФЕКТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ И КРАТКОСРОЧНЫМИ ПАССИВАМИ
ПРИОБРЕТАЕТ ОСОБОЕ ЗНАЧЕНИЕ

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ПРИ ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ЗАРУБЕЖНОГО ОПЫТА ПРАКТИЧЕСКИ НЕВОЗМОЖНО:
РАЗЛИЧИЯ ОБЩЕПРИНЯТЫХ ПРАВИЛ ВЕДЕНИЯ БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА И СОСТАВЛЕНИЯ ОТЧЕТНОСТИ
ЗАЛОГОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ИНОСТРАННЫХ КОМПАНИЙ СУЩЕСТВУЮТ, КАК ПРАВИЛО, В ФОРМЕ ВЕКСЕЛЕЙ, ОБЛИГАЦИЙ И ДРУГИХ ЦЕННЫХ БУМАГ СВОБОДНО ОБРАЩАЮЩИХСЯ НА БИРЖЕВОМ ИЛИ ВНЕБИРЖЕВОМ РЫНКЕ

В НАСТОЯЩЕЕ ВРЕМЯ НЕ СУЩЕСТВУЕТ ОБЩЕПРИНЯТОЙ МЕТОДИКИ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

1

2

ПРОБЛЕМЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

ОТ БЕЗНАДЕЖНЫХ, АГРЕГИРОВАТЬ ИХ ПО РАЗЛИЧНЫМ КРИТЕРИЯМ И, ПРИМЕНИВ ОПРЕДЕЛЕННЫЕ ПОНИЖАЮЩИЕ КОЭФФИЦИЕНТЫ РАЗНОЙ СТЕПЕНИ СЛОЖНОСТИ, ПРИВЕСТИ ИСХОДНУЮ ВЕЛИЧИНУ ДОЛГОВЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ К РЫНОЧНОЙ ИЛИ ЛИКВИДАЦИОННОЙ СТОИМОСТИ

ОЦЕНКА ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

РЕЗУЛЬТАТ:
«УСРЕДНЕННАЯ ОЦЕНКА»,
НЕ ПОЗВОЛЯЮЩАЯ УЧЕСТЬ СПЕЦИФИЧЕСКИЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ КОНКРЕТНОГО ПОРТФЕЛЯ ДОЛГОВЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ

ДОСТАТОЧНО СЛОЖНЫ В РАСЧЕТАХ И МОГУТ ИСПОЛЬЗОВАТЬСЯ ОГРАНИЧЕННО

ЗАДОЛЖЕННОСТИ ОПРЕДЕЛЯЕТСЯ НА ОСНОВЕ ПРИНЦИПА ИЗМЕНЕНИЯ СТОИМОСТИ ДЕНЕГ ВО ВРЕМЕНИ

PV — ТЕКУЩАЯ СТОИМОСТЬ ДОЛГОВОГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
I — ПРОЦЕНТНЫЙ ДОХОД, ПРИНОСИМЫЙ ДАННЫМ ДОЛГОВЫМ ОБЯЗАТЕЛЬСТВОМ
R — СТАВКА ДИСКОНТИРОВАНИЯ
F — НОМИНАЛЬНАЯ СТОИМОСТЬ ДОЛГОВОГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, КОТОРАЯ ДОЛЖНА БЫТЬ УПЛАЧЕНА ДОЛЖНИКОМ К ОПРЕДЕЛЕННОМУ СРОКУ ПОГАШЕНИЯ
N — КОЛИЧЕСТВО ПЕРИОДОВ (ЛЕТ) ДО МОМЕНТА ПОГАШЕНИЯ ДОЛГОВОГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
t — КОЛИЧЕСТВО ПЕРИОДОВ (ЛЕТ) С МОМЕНТА ОЦЕНКИ ДО МОМЕНТА УПЛАТЫ ПРОЦЕНТНОГО ДОХОДА

В ЗАВИСИМОСТИ ОТ ТИПА ДОЛГОВОГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ФОРМУЛА МОЖЕТ ИЗМЕНЯТЬСЯ:

ЕСЛИ НЕ ПРЕДУСМАТРИВАЕТСЯ ВЫПЛАТА ПЕРИОДИЧЕСКОГО ПРОЦЕНТНОГО ДОХОДА
В СЛУЧАЕ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ С ПЕРИОДИЧЕСКОЙ ВЫПЛАТОЙ ПРОЦЕНТОВ, НО БЕЗ ОБЯЗАТЕЛЬНОГО ПОГАШЕНИЯ ОСНОВНОГО ДОЛГА

ОСНОВНОЙ СФЕРОЙ ПРИМЕНЕНИЯ МЕТОДА ДИСКОНТИРОВАННЫХ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ЯВЛЯЕТСЯ:
ОЦЕНКА НЕПРОСРОЧЕННОЙ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ, ОФОРМЛЕННОЙ ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ (ВЕКСЕЛЯМИ, ОБЛИГАЦИЯМИ)
ОЦЕНКА ВЫДАННЫХ КОММЕРЧЕСКИМИ БАНКАМИ КРЕДИТОВ
ОСНОВНЫМ УСЛОВИЕМ ПРИМЕНЕНИЯ ДАННОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ЯВЛЯЕТСЯ
НЕПРОСРОЧЕННОСТЬ ДОЛГОВЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ

ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

ПРОВЕДЕНИЕ ИНВЕНТАРИЗАЦИИ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ С ВЫДЕЛЕНИЕМ ИЗ ОБЩЕЙ СУММЫ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ БЕЗНАДЕЖНОЙ ДЛЯ ВЗЫСКАНИЯ И ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ДЛИТЕЛЬНОСТЬЮ БОЛЕЕ 3-Х МЕСЯЦЕВ

ПРОВЕДЕНИЕ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА ДЕБИТОРОВ НА ПРЕДМЕТ СООТВЕТСТВИЯ КОЭФФИЦИЕНТА ТЕКУЩЕЙ ЛИКВИДНОСТИ И КОЭФФИЦИЕНТА ОБЕСПЕЧЕННОСТИ СОБСТВЕННЫМИ СРЕДСТВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ-ДЕБИТОРА УСТАНОВЛЕННЫМ НОРМАТИВНЫМ ЗНАЧЕНИЯМ

1

2

ОПРЕДЕЛЕНИЕ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ, ДЛЯ ЧЕГО ДОЛЖЕН БЫТЬ РАССЧИТАН ДИСКОНТ (Д)

3

Д — ДИСКОНТ (ИЛИ СКИДКА ОТ ВЕЛИЧИНЫ
ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ В СООТВЕТСТВИИ С ДАННЫМИ БАЛАНСА), С КОТОРЫМ МОЖЕТ БЫТЬ РЕАЛИЗОВАНА ДЕБИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ
СУММА ЗАДОЛЖЕННОСТИ – ДЕБИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ В СООТВЕТСТВИИ С
БУХГАЛТЕРСКИМ УЧЕТОМ И АКТОМ СВЕРКИ РАСЧЕТОВ

ТЕКУЩАЯ СТОИМОСТЬ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

ТС — ТЕКУЩАЯ СТОИМОСТЬ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ, ОПРЕДЕЛЕННАЯ ПУТЕМ ДИСКОНТИРОВАНИЯ БУДУЩЕЙ СТОИМОСТИ
БС — БУДУЩАЯ СТОИМОСТЬ (СУММА ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ, КОТОРАЯ ПОДЛЕЖИТ ВЫПЛАТЕ В СООТВЕТСТВИИ С ДОГОВОРАМИ
i — СТАВКА ДИСКОНТИРОВАНИЯ
n — ЧИСЛО ПЕРИОДОВ, ПО ПРОШЕСТВИИ КОТОРЫХ ОЖИДАЕТСЯ ВЫПЛАТА ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

СТАВКА ДИСКОНТИРОВАНИЯ ОПРЕДЕЛЯЕТСЯ КУМУЛЯТИВНЫМ МЕТОДОМ ПУТЕМ ПРИБАВЛЕНИЯ К БЕЗРИСКОЙ СТАВКЕ НАДБАВОК ЗА РИСКИ, УЧИТЫВАЮЩИЕ ОТРАСЛЕВЫЕ И РЕГИОНАЛЬНЫЕ ОСОБЕННОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ-ДЕБИТОРА, И РИСКИ С УЧЕТОМ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
ПРЕДПРИЯТИЯ-ДЕБИТОРА

ДЛЯ РАСЧЕТА РЕКОМЕНДУЕТСЯ ОПРЕДЕЛЯТЬ КОЭФФИЦИЕНТ ДИСКОНТИРОВАНИЯ С УЧЕТОМ СРОКОВ ВОЗНИКНОВЕНИЯ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

АНАЛИЗ «СТАРЕНИЯ» ПРАВ ТРЕБОВАНИЯ (ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ) В ЗАВИСИМОСТИ ОТ СРОКА ЕЕ ВОЗНИКНОВЕНИЯ

4

ИСПОЛЬЗУЮТСЯ ОСНОВНЫЕ
ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ:
ЗАТРАТНЫЙ
ДОХОДНЫЙ
СРАВНИТЕЛЬНЫЙ

ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ ПРИМЕНЕНИЯ МЕТОДИКИ

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ-ДЕБИТОРА

1

ПРИМЕНЕНИЕ ТРЕХ ПОДХОДОВ К ОЦЕНКЕ

2

ЗАТРАТНЫЙ ПОДХОД

ЗА СТОИМОСТЬ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ПРИНИМАЕТСЯ ЕЕ НОМИНАЛЬНАЯ СТОИМОСТЬ, КОТОРАЯ ПОДЛЕЖИТ КОРРЕКТИРОВКЕ С УЧЕТОМ СРОКОВ ВОЗНИКНОВЕНИЯ
Cз = N х K1
СЗ — СТОИМОСТЬ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ СОГЛАСНО ЗАТРАТНОМУ ПОДХОДУ;
К1 — КОЭФФИЦИЕНТ КОРРЕКТИРОВКИ, ОПРЕДЕЛЯЕМЫЙ В ЗАВИСИМОСТИ ОТ ЧИСЛА МЕСЯЦЕВ (t) ПРОСРОЧКИ
K1 = 1 ПРИ t ≤ 4 K1 = 0 ПРИ t > 4

КРИТИЧЕСКОЕ ЗНАЧЕНИЕ ПАРАМЕТРА t УСТАНАВЛИВАЕТСЯ РАВНОЙ 4 МЕСЯЦАМ, ТАК КАК СУММЫ НЕИСТРЕБОВАННОЙ КРЕДИТОРОМ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ПО ОБЯЗАТЕЛЬСТВАМ, СВЯЗАННЫМ С РАСЧЕТАМИ ЗА ПОСТАВЛЕННЫЕ ПО ДОГОВОРУ ТОВАРЫ (ВЫПОЛНЕННЫЕ РАБОТЫ, ОКАЗАННЫЕ УСЛУГИ), ПОДЛЕЖАТ СПИСАНИЮ ПО ИСТЕЧЕНИИ ЧЕТЫРЕХ МЕСЯЦЕВ СО ДНЯ ФАКТИЧЕСКОГО ПОЛУЧЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЕМ-ДОЛЖНИКОМ ТОВАРОВ КАК БЕЗНАДЕЖНАЯ ДЕБИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ НА УБЫТКИ
ПРЕДПРИЯТИЯ-КРЕДИТОРА, ЗА ИСКЛЮЧЕНИЕМ СЛУЧАЕВ, КОГДА В ЕГО ДЕЙСТВИЯХ ОТСУТСТВУЕТ УМЫСЕЛ

ИСПОЛЬЗУЮТСЯ ОСНОВНЫЕ
ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ:
ЗАТРАТНЫЙ
ДОХОДНЫЙ
СРАВНИТЕЛЬНЫЙ

ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ ПРИМЕНЕНИЯ МЕТОДИКИ

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ-ДЕБИТОРА

1

ПРИМЕНЕНИЕ ТРЕХ ПОДХОДОВ К ОЦЕНКЕ

2

ДОХОДНЫЙ ПОДХОД

АНАЛИЗИРУЕТСЯ ВОЗМОЖНОСТЬ ОБЪЕКТА ГЕНЕРИРОВАТЬ ОПРЕДЕЛЕННЫЙ ДОХОД И ОПРЕДЕЛЯЕТСЯ ТЕКУЩАЯ СТОИМОСТЬ ЭТОГО ДОХОДА
ПРЕДУСМАТРИВАЕТСЯ УЧЕТ РОСТА СУММЫ ДОЛГА С УЧЕТОМ ПЕНИ ЗА ПРОСРОЧКУ

НЕОБХОДИМО ВЫБРАТЬ СТАВКУ ДИСКОНТИРОВАНИЯ И СРЕДНЕЕ ЧИСЛО МЕСЯЦЕВ, НЕОБХОДИМОЕ ДЛЯ ЕЕ ПОГАШЕНИЯ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

ПЕРИОД ПОГАШЕНИЯ ОПРЕДЕЛЯЛСЯ ПУТЕМ ДОБАВЛЕНИЯ К ПЕРИОДУ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ (М) КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ДОЛЖНИКА, ВЫРАЖЕННОМУ В ГОДАХ ВРЕМЯ (t), ПРОШЕДШЕЕ С МОМЕНТА ОБРАЗОВАНИЯ ПРАВА ТРЕБОВАНИЯ, ОПРЕДЕЛЯЕМОГО ПО ПОСЛЕДНЕМУ СЧЕТУ-ФАКТУРЕ, ДО ДАТЫ ОЦЕНКИ

ЗА СТАВКУ ДИСКОНТИРОВАНИЯ ПРЕДЛАГАЕТСЯ ПРИНЯТЬ ДЕЙСТВУЮЩУЮ НА ДАТУ ОЦЕНКИ СТАВКУ РЕФИНАНСИРОВАНИЯ БАНКА РОССИИ (R)

КОЭФФИЦИЕНТ ДИСКОНТИРОВАНИЯ (К)

ИСПОЛЬЗУЮТСЯ ОСНОВНЫЕ
ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ:
ЗАТРАТНЫЙ
ДОХОДНЫЙ
СРАВНИТЕЛЬНЫЙ

ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ ПРИМЕНЕНИЯ МЕТОДИКИ

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ-ДЕБИТОРА

1

ПРИМЕНЕНИЕ ТРЕХ ПОДХОДОВ К ОЦЕНКЕ

2

ДОХОДНЫЙ ПОДХОД

КОЭФФИЦИЕНТ ДИСКОНТИРОВАНИЯ ОПРЕДЕЛЯЕТСЯ С ДЛЯ УЧЕТА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ (НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ) ДЕБИТОРА ИСПОЛЬЗУЕТСЯ
КОЭФФИЦИЕНТ ВОССТАНОВЛЕНИЯ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ

К1Ф — ФАКТИЧЕСКОЕ ЗНАЧЕНИЕ (В КОНЦЕ ОТЧЕТНОГО ПЕРИОДА) КОЭФФИЦИЕНТА ТЕКУЩЕЙ ЛИКВИДНОСТИ
К1Н — ЗНАЧЕНИЕ КОЭФФИЦИЕНТА ТЕКУЩЕЙ ЛИКВИДНОСТИ В НАЧАЛЕ ОТЧЕТНОГО ПЕРИОДА
6 — ПЕРИОД ВОССТАНОВЛЕНИЯ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ В МЕСЯЦАХ
Т — ОТЧЕТНЫЙ ПЕРИОД В МЕСЯЦАХ

КВП ПРИНИМАЮЩИЙ ЗНАЧЕНИЕ БОЛЬШЕ 1, РАССЧИТАННЫЙ ЗА ПЕРИОД, РАВНЫЙ 6 МЕСЯЦАМ, СВИДЕТЕЛЬСТВУЕТ О НАЛИЧИИ РЕАЛЬНОЙ ВОЗМОЖНОСТИ У ПРЕДПРИЯТИЯ ВОССТАНОВИТЬ СВОЮ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ
КВП ПРИНИМАЮЩИЙ ЗНАЧЕНИЕ МЕНЬШЕ 1, РАССЧИТАННЫЙ ЗА ПЕРИОД, РАВНЫЙ 6 МЕСЯЦАМ, СВИДЕТЕЛЬСТВУЕТ О ТОМ, ЧТО У ПРЕДПРИЯТИЯ В БЛИЖАЙШЕЕ ВРЕМЯ НЕТ РЕАЛЬНОЙ ВОЗМОЖНОСТИ ВОССТАНОВИТЬ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ

ИСПОЛЬЗУЮТСЯ ОСНОВНЫЕ
ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ:
ЗАТРАТНЫЙ
ДОХОДНЫЙ
СРАВНИТЕЛЬНЫЙ

ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ ПРИМЕНЕНИЯ МЕТОДИКИ

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ-ДЕБИТОРА

1

ПРИМЕНЕНИЕ ТРЕХ ПОДХОДОВ К ОЦЕНКЕ

2

ДОХОДНЫЙ ПОДХОД

КОЭФФИЦИЕНТ ДИСКОНТИРОВАНИЯ

К2 =

ПРИ КВП ≥ 1

ПРИ КВП < 1

0

R — СТАВКА ДИСКОНТИРОВАНИЯ
ЗА СТАВКУ ДИСКОНТИРОВАНИЯ ПРИНИМАЮТ ДЕЙСТВУЮЩУЮ НА ДАТУ ОЦЕНКИ СТАВКУ РЕФИНАНСИРОВАНИЯ БАНКА РОССИИ

ИСПОЛЬЗУЮТСЯ ОСНОВНЫЕ
ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ:
ЗАТРАТНЫЙ
ДОХОДНЫЙ
СРАВНИТЕЛЬНЫЙ

ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ ПРИМЕНЕНИЯ МЕТОДИКИ

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ-ДЕБИТОРА

1

ПРИМЕНЕНИЕ ТРЕХ ПОДХОДОВ К ОЦЕНКЕ

2

СРАВНИТЕЛЬНЫЙ ПОДХОД

НЕОБХОДИМО ИСПОЛЬЗОВАТЬ ИНФОРМАЦИЮ О ЦЕНАХ НА ДОЛГОВЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА РАЗЛИЧНЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ
MFD-ИНФОЦЕНТР, RBC И ДР. АГЕНТСТВА

ПРИ ОТСУТСТВИИ КОТИРОВОК НА ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ДЕБИТОРА НЕОБХОДИМО НАЙТИ АНАЛОГИ

В КАЧЕСТВЕ ПРЕДПРИЯТИЯ-АНАЛОГА МОЖНО ВЗЯТЬ ЛЮБОГО КРЕДИТОРА-ДЕБИТОРА, ОБОСНОВЫВАЯ ЭТО ТЕМ, ЧТО ПОТЕНЦИАЛЬНЫЕ ПОКУПАТЕЛИ НАХОДЯТСЯ СРЕДИ ДОЛЖНИКОВ ДЕБИТОРА (ЕГО ДЕБИТОРОВ), Т.К. ОНИ ЗАИНТЕРЕСОВАНЫ В ПОКУПКЕ С ДИСКОНТОМ ДОЛГА ДЕБИТОРА ДЛЯ ВЗАИМНОГО ПОГАШЕНИЯ ДОЛГОВ С ДЕБИТОРОМ

ИСПОЛЬЗУЮТСЯ ОСНОВНЫЕ
ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ:
ЗАТРАТНЫЙ
ДОХОДНЫЙ
СРАВНИТЕЛЬНЫЙ

ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ ПРИМЕНЕНИЯ МЕТОДИКИ

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ-ДЕБИТОРА

1

ПРИМЕНЕНИЕ ТРЕХ ПОДХОДОВ К ОЦЕНКЕ

2

СОГЛАСОВАНИЕ РЕЗУЛЬТАТОВ, ПОЛУЧЕННЫХ РАЗЛИЧНЫМИ ПОДХОДАМИ К ОЦЕНКЕ

3

СОГЛАСОВАНИЕ РЕЗУЛЬТАТОВ ОЦЕНКИ, ПОЛУЧЕННЫХ РАЗЛИЧНЫМИ ПОДХОДАМИ, ОСНОВЫВАЕТСЯ НА

ПОКУПАТЕЛИ-ПОЛЬЗОВАТЕЛИ (СЕГМЕНТ R1), ПРИОБРЕТАЮЩИЕ ДОЛГОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ДЛЯ НЕПОСРЕДСТВЕННОГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ (ПОГАШЕНИЯ СВОЕГО ДОЛГА, ВОЗНИКШЕГО РАНЕЕ ПЕРЕД ДЕБИТОРОМ В ПРОЦЕССЕ
ПРОИЗВОДСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ)
ПОКУПАТЕЛИ-ИНВЕСТОРЫ (СЕГМЕНТ R2), ПРИОБРЕТАЮЩИЕ ДОЛГОВЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА С ЦЕЛЬЮ ВЛОЖЕНИЯ ВРЕМЕННО СВОБОДНЫХ СРЕДСТВ (ИНТЕРЕСУЕТ ТОЛЬКО УСТОЙЧИВОСТЬ И ПРОДОЛЖИТЕЛЬНОСТЬ ДОХОДА ОТ ВЛАДЕНИЯ АКТИВОМ)
ПОКУПАТЕЛИ-МАКЛЕРЫ (СЕГМЕНТ R3), ПРИОБРЕТАЮЩИЕ ДОЛГОВЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА С ЦЕЛЬЮ ДАЛЬНЕЙШЕЙ ПЕРЕПРОДАЖИ ИЛИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ
В ЦЕПОЧКЕ ПОГАШЕНИЯ ВЗАИМНЫХ НЕПЛАТЕЖЕЙ (ЦЕЛЬ - ПОЛУЧЕНИЕ ДЕНЕГ НА ПОСЛЕДНЕМ ЭТАПЕ).

ТИПОВОЙ МОТИВАЦИИ ПОТЕНЦИАЛЬНЫХ ПОКУПАТЕЛЕЙ

ВЕЛИЧИНА r - ВЕРОЯТНОСТЬ ТОГО, ЧТО
ПОТЕНЦИАЛЬНЫЙ ПОКУПАТЕЛЬ ПРИНАДЛЕЖИТ
К i-МУ СЕГМЕНТУ РЫНКА
ВЕЛИЧИНА РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ:
С = Сi
i — НОМЕР СЕГМЕНТА, ВЕРОЯТНОСТЬ ПОПАДАНИЯ В КОТОРЫЙ ЯВЛЯЕТСЯ НАИБОЛЬШЕЙ

ИСПОЛЬЗУЮТСЯ ОСНОВНЫЕ
ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ:
ЗАТРАТНЫЙ
ДОХОДНЫЙ
СРАВНИТЕЛЬНЫЙ

ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ ПРИМЕНЕНИЯ МЕТОДИКИ

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ-ДЕБИТОРА

1

ПРИМЕНЕНИЕ ТРЕХ ПОДХОДОВ К ОЦЕНКЕ

2

СОГЛАСОВАНИЕ РЕЗУЛЬТАТОВ, ПОЛУЧЕННЫХ РАЗЛИЧНЫМИ ПОДХОДАМИ К ОЦЕНКЕ

3

ПРЕДЛАГАЕТСЯ ВАРИАНТ РАСПРЕДЕЛЕНИЯ СЕГМЕНТОВ:
R3 > R1 > R2

ПРЕОБЛАДАЕТ
СЕГМЕНТ МАКЛЕРОВ
ОСНОВНОЙ БУДЕТ СТОИМОСТЬ, ПОЛУЧЕННАЯ СРАВНИТЕЛЬНЫМ ПОДХОДОМ

УМЕНЬШАЕТСЯ НА ОПРЕДЕЛЕННЫЙ КОЭФФИЦИЕНТ, В ЗАВИСИМОСТИ ОТ СРОКА НЕПЛАТЕЖА

ЭТАПЫ РАСЧЕТА СТОИМОСТИ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

ШКАЛА КОЭФФИЦИЕНТОВ ДИСКОНТИРОВАНИЯ
ДЛЯ ЭКСПРЕСС-АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ

СТОИМОСТИ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ МОЖЕТ ПРЕСЛЕДОВАТЬ РАЗНЫЕ ЦЕЛИ

ПРЕДВАРИТЕЛЬНАЯ ОЦЕНКА ЗАДОЛЖЕННОСТИ ДЛЯ ВЛАДЕЛЬЦА АКТИВА С ЦЕЛЬЮ ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЯ О ЦЕЛЕСООБРАЗНОСТИ ЕГО ПРОДАЖИ

ОЦЕНЁННАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ СРАВНИВАЕТСЯ С РЕАЛЬНОЙ ПОЛЕЗНОСТЬЮ В СИСТЕМЕ СУЩЕСТВУЮЩЕГО БИЗНЕСА И ВОЗМОЖНЫХ ВЫГОД ПРИ ЕЕ ПРОДАЖЕ

МОЖЕТ НОСИТЬ МАССОВЫЙ ХАРАКТЕР, ТАК КАК ОЦЕНИВЫАЕТСЯ КАЖДАЯ КОНКРЕТНАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ

РЫНОЧНАЯ СТОИМОСТЬ АКТИВА ОПРЕДЕЛЯЕТСЯ КАК ОДНА ИЗ СОСТАВЛЯЮЩИХ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА, ФОРМИРУЕМОЙ НА ОСНОВЕ ЗАТРАТНОГО ПОДХОДА

НЕОБХОДИМО СМОДЕЛИРОВАТЬ ОБЩЕПРИНЯТЫЕ ТРЕБОВАНИЯ К АКТИВУ И К ОЦЕНКЕ ЕГО ПОЛЕЗНОСТИ ДЛЯ ПОТЕНЦИАЛЬНОГО ПОКУПАТЕЛЯ, ПРОАНАЛИЗИРОВАТЬ СПЕЦИФИЧЕСКИЕ ОСОБЕННОСТИ КАЖДОЙ ПРЕДЛАГАЕМОЙ К ПРОДАЖЕ ЦЕССИИ ДЛЯ ПОЛУЧЕНИЯ ОЦЕНОК ЕЕ СТОИМОСТИ, КОТОРЫЕ БЫ НЕ ВЫЗЫВАЛИ СОМНЕНИЙ В ДОСТОВЕРНОСТИ И ОБОСНОВАННОСТИ НИ У ПРОДАВЦА, НИ У ПОКУПАТЕЛЯ

СУЩЕСТВУЕТ ВОЗМОЖНОСТЬ КОНСУЛЬТАЦИИ С ПОКУПАТЕЛЕМ, ЧТО ПОЗВОЛЯЕТ СНИЗИТЬ ТРУДНОСТИ ИССЛЕДОВАНИЯ, КАСАЮЩИЕСЯ СПЕЦИФИЧЕСКИХ ОСОБЕННОСТЕЙ АНАЛИЗИРУЕМОГО АКТИВА

УПОР В БОЛЬШЕЙ СТЕПЕНИ ДЕЛАЕТСЯ НА ОСОБЫЕ ИНТЕРЕСЫ ИНВЕСТОРА, СВЯЗАННЫЕ СО СПЕЦИФИЧЕСКИМ ДАЛЬНЕЙШИМ ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

ЗАВИСЯТ ОТ ХАРАКТЕРИСТИКИ БИЗНЕСА ДОЛЖНИКА

ДЕБИТОРЫ:
С ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ МЕНЕЕ 500 МИНИМАЛЬНЫХ РАЗМЕРОВ ОПЛАТЫ ТРУДА
ДЛЯ КОТОРЫХ НЕТ ЗАКОННЫХ ОСНОВАНИЙ ВОЗБУЖДЕНИЯ ДЕЛА О БАНКРОТСТВЕ
ОСНОВНЫМИ ВАРИАНТАМИ МЕТОДИК РАСЧЕТА РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ЯВЛЯЮТСЯ
АНАЛИЗ ТЕНДЕНЦИИ ПРОШЛОГО ОБОРОТА
ОЦЕНКА ВОЗМОЖНОСТИ ПОГАШЕНИЯ ДОЛГА ЧЕРЕЗ СУД БЕЗ ВОЗБУЖДЕНИЯ ДЕЛА О БАНКРОТСТВЕ

ЗАВИСЯТ ОТ ХАРАКТЕРИСТИКИ БИЗНЕСА ДОЛЖНИКА

ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ПРАКТИЧЕСКИ ПОЛНОСТЬЮ ОПРЕДЕЛЯЕТСЯ ФИНАНСОВЫМ АНАЛИЗОМ ПРЕДПРИЯТИЯ И РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТЬЮ ЕГО АКТИВОВ

ЗАВИСЯТ ОТ ХАРАКТЕРИСТИКИ БИЗНЕСА ДОЛЖНИКА

В ОСНОВНОМ ЭТО ДОЧЕРНИЕ ОРГАНИЗАЦИИ И ПРЕДПРИЯТИЯ, ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КОТОРЫХ ПРАКТИЧЕСКИ ПОЛНОСТЬЮ ОПРЕДЕЛЕНА КРЕДИТОРОМ
РАСЧЕТ РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ БОЛЕЕ СВЯЗАН С ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ КРЕДИТОРА

ЗАВИСЯТ ОТ ХАРАКТЕРИСТИКИ БИЗНЕСА ДОЛЖНИКА

СХОЖИ С ПРЕДПРИЯТИЯМИ ГРУППЫ I
ОТЛИЧАЮТСЯ АБСОЛЮТНОЙ ВЕЛИЧИНОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ, ЧТО УЧИТЫВАЕТСЯ ПРИ РЕАЛИЗАЦИИ ПРЕДЛАГАЕМЫХ МЕТОДОВ ОЦЕНКИ
ПРАКТИЧЕСКИ В ОДНОМ АСПЕКТЕ: СУЩЕСТВУЕТ ИЛИ НЕТ ПРАВОВАЯ ОСНОВА ДЛЯ ОБРАЩЕНИЯ КРЕДИТОРА В АРБИТРАЖНЫЙ СУД

ЗАВИСЯТ ОТ ХАРАКТЕРИСТИКИ БИЗНЕСА ДОЛЖНИКА

НАИБОЛЕЕ ВЕРОЯТНЫМ ПУТЕМ ПОГАШЕНИЯ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ ЯВЛЯЕТСЯ ОБРАЩЕНИЕ В АРБИТРАЖНЫЙ СУД
МЕТОДИКА РАСЧЕТА СТОИМОСТИ БЛИЗКА К МЕТОДИКЕ ДЕБИТОРОВ ГРУППЫ II

ЗАВИСЯТ ОТ ХАРАКТЕРИСТИКИ БИЗНЕСА ДОЛЖНИКА

НУЖЕН ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ТАКИХ ДЕБИТОРОВ С ЦЕЛЬЮ ОБОСНОВАНИЯ ОТНЕСЕНИЯ ИХ К ОДНОЙ ИЗ ПЕРВЫХ ПЯТИ ГРУПП

ПРИ КОТОРОМ ПОТЕНЦИАЛЬНЫЙ ПОКУПАТЕЛЬ, ПРИОБРЕТАЯ ДЕБИТОРСКУЮ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ, ПОЛУЧАЕТ В СЧЕТ ДОЛГА У ПРЕДПРИЯТИЙ-ДЕБИТОРОВ ПРОДУКЦИЮ И РЕАЛИЗУЕТ ЕЕ ПО РЫНОЧНОЙ (ЛИКВИДАЦИОННОЙ) СТОИМОСТИ

ПРИ ПРИМЕНЕНИИ МЕТОДИКИ ИСХОДЯТ ИЗ СЛЕДУЮЩИХ ПРЕДПОЛОЖЕНИЙ:

СУММА, КОТОРУЮ ПОТЕНЦИАЛЬНЫЙ ПОКУПАТЕЛЬ ЗАПЛАТИТ ЗА ПЕРЕУСТУПКУ ДОЛГА, БУДЕТ ЗАВИСЕТЬ ОТ:
ВЕЛИЧИНЫ ОЖИДАЕМОЙ ПРИБЫЛИ ОТ ОПЕРАЦИИ
ПРОЦЕНТА ПРЕВЫШЕНИЯ ОТПУСКНЫХ ЦЕН НА БАРТЕРНУЮ ПРОДУКЦИЮ НАД РЫНОЧНЫМИ ЦЕНАМИ (ПРИ ДЕНЕЖНОМ РАСЧЕТЕ)
ПРЕДПОЛАГАЕМОЙ ВЕЛИЧИНЫ ЗАТРАТ НА РЕАЛИЗАЦИЮ БАРТЕРНОЙ ПРОДУКЦИИ (ТРАНСПОРТ, ХРАНЕНИЕ, ОПЛАТУ ТРУДА ПЕРСОНАЛА И Т.Д.)
ВРЕМЕНИ, НЕОБХОДИМОГО НА ПОЛУЧЕНИЕ И РЕАЛИЗАЦИЮ БАРТЕРНОЙ ПРОДУКЦИИ
ОТ СУММЫ НАЛОГОВ, КОТОРЫЕ УПЛАЧИВАЕТ ПОТЕНЦИАЛЬНЫЙ ПОКУПАТЕЛЬ ПРИ СОВЕРШЕНИИ ОПЕРАЦИИ

ПРЕДПРИЯТИЕ-ДЕБИТОР ПОГАШАЕТ СВОЮ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ БАРТЕРНОЙ ПРОДУКЦИЕЙ ЗА РАЗУМНЫЙ ПЕРИОД ВРЕМЕНИ T ПОСЛЕ ПРЕДЪЯВЛЕНИЯ УВЕДОМЛЕНИЯ ОБ ОПЛАТЕ

БЫВШИЙ КРЕДИТОР НЕ ВОСТРЕБОВАЛ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ В ОСНОВНОМ ПО ПРИЧИНЕ НЕУДОВЛЕТВОРЕНИЯ УСЛОВИЯМИ БАРТЕРНОГО РАСЧЕТА