Содержание
- 2. 1. Базовые теории дивидендов Дивидендная политика – совокупность мероприятий, направленных на оптимизацию пропорций между потребляемой и
- 3. Дивиденд - это часть чистой прибыли акционерного общества за отчетный финансовый год, распределяемая между держателями акций
- 4. Дилемма распределения чистой прибыли корпорации: выплатить дивиденды по обыкновенным акциям или реинвестировать прибыль в производство. Реинвестирование
- 5. Использование прибыли для реализации своих инвестиционных проектов и пополнения оборотных средств (реинвестирование прибыли), позволяет: сохранить существующую
- 6. Отказ от выплаты дивидендов приводит к тому, что действующие акционеры при первой возможности начнут «сбрасывать» свои
- 7. Существуют несколько основных подходов к разработке дивидендной политик: Теория начисления дивидендов по остаточному принципу. Теория предпочтительности
- 8. Теория начисления дивидендов по остаточному принципу или теория иррелевантности дивидендов (dividend irrelevance theory) разработана Ф. Модильяни
- 9. Исходя из допущений, Ф. Модильяни и М. Миллер доказывали, что величина дивидендов не влияет на изменение
- 10. Вывод : дивиденды должны начисляться по остаточному принципу после того, как профинансированы все приемлемые инвестиционные проекты.
- 11. 2. Теория предпочтительности дивидендов или теория существенности дивидендной политики или теория «синицы в руках» («bird-in-the-hand») разрабатывалась
- 12. Текущие дивидендные выплаты уменьшают уровень неопределенности инвесторов относительно целесообразности и выгодности инвестирования в данную компанию. Поэтому
- 13. 3. Начало теории налоговых предпочтений или теории налоговой дифференциации (tax differential theory) было положено трудами Р.
- 14. Следовательно, если две компании различаются лишь в способах распределения прибыли, то акционеры той компании, которая выплачивает
- 15. 2. Факторы, определяющие дивидендную политику Выделяют следующие группы факторов, оказывающих влияние на выработку дивидендной политики: 1.
- 16. 2. Условия контрактов. Банки, выдавая долгосрочные кредиты, предусматривают в кредитных договорах так называемые ковенанты или ограничения,
- 17. 3. Ликвидность. В связи с тем, что момент реализации продукции не совпадает с моментом поступления денежных
- 18. 4. Расширение производства. Растущие компании сталкиваются с проблемой недостаточности финансовых ресурсов для обеспечения своих потребностей. В
- 19. 5. Интересы акционеров. Принимая решение о величине выплачиваемых дивидендов, собрание акционеров или совет директоров должны учитывать,
- 20. 6. Проблема «разводнения» капитала. Если АО выплачивает повышенные дивиденды, то для обеспечения источниками финансирования, очевидно, придется
- 21. 7. Информационный эффект. Информацию о выплате дивидендов отслеживают не только сами акционеры, но и профессиональные участники
- 22. 8. Стадия жизненного цикла организации. Если предполагается осуществить серьезную программу реконструкции и для ее реализации намечается
- 23. 3. Разработка дивидендной политики Разработка дивидендной политики сводится к постановке и решению двух взаимосвязанных задач: 1)
- 24. II этап - выбор методики дивидендных выплат на основе оценки ее сильных и слабых сторон, с
- 25. IV этап - экспертиза возможных правовых рисков, т. е. предупреждение возможных притязаний миноритарных акционеров. Для этого
- 27. Скачать презентацию