Сущность и классификация акций

Первые акции

Dutch Vereinigte Oostindische Compaignie (VOC) share certificate # 6, down-payment

Фундаментальные свойства

титул собственности на имущество акционерного общества
нет конечного срока погашения

Акция

Права

На участие в получении прибыли
На получение ликвидационной стоимости
На

Классификация акций по форме:

документарные

бездокументарные

По характеру распоряжения:

Именные
На предъявителя
(преобладают в Швейцарии и Германии)

В российской практике разрешено использование только именных акций (з-н о

По типу АО:

Акции ОАО
Акции ЗАО

По отражению в капитале

объявленные

эмитированные
(размещенные)

казначейские

оплаченные

не оплаченные

в обращении

По способу отражения долей:

номинальные
безноминальные

По целостности прав:

Целые
Дробные

По объему прав:

Обычные (простые)
Привилегированные

Разновидности обыкновенных акций

Неголосующие
Подчиненные
Многоголосые

Привилегированные акции дают право на получение фиксированных:

Дивидендов
Ликвидационной стоимости
Не дают права голоса

Право голоса возникает при:

не выплате дивидендов
внесении изменений и дополнений в

Разновидности привилегированных акций

Конвертируемые
Кумулятивные
Участвующие
Отзывные (погашаемые)
С регулируемой ставкой дивиденда
Старшие и

ЗОЛОТАЯ АКЦИЯ дает право «вето» в случае:

Внесения изменений и дополнений в устав

Конвертация акций

обычные

обычные

привилегированные

привилегированные

Облигации и
Иные бумаги

Облигации и
иные бумаги

Номинальная - N
Эмиссионная - P
Курсовая (рыночная, текущая) – PV
Балансовая (книжная) -

ТЕКУЩАЯ ДОХОДНОСТЬ (rm) характеризуется размером годовых дивидендных выплат, отнесенных к цене

ДИВИДЕНДНАЯ ДОХОДНОСТЬ РОССИЙСКИХ КОМПАНИЙ

Доля дивидендных выплат в чистой прибыли российских компаний

СРЕДНЕГОДОВАЯ ТЕКУЩАЯ (ДИВИДЕНДНАЯ) ДОХОДНОСТЬ ОБЫКНОВЕННЫХ АКЦИЙ ЗА 1973-2000г.г.

ДИВИДЕНДНАЯ ДОХОДНОСТЬ И ДОЛЯ ДИВИДЕНДНЫХ ВЫПЛАТ В АМЕРИКАНСКИХ КОМПАНИЯХ (S&P-500)

ДИВИДЕНДНАЯ ДОХОДНОСТЬ МИРОВЫХ ФОНДОВЫХ РЫНКОВ

Дивидендная доходность мировых фондовых рынков (продолжение)

СРЕДНЕГОДОВАЯ ДОХОДНОСТЬ АКЦИЙ, %

ПРИОБРИТЕНИЕ ОБЩЕСТВОМ РАЗМЕЩЕННЫХ АКЦИЙ
Акционерное общество принимает решение о покупке акций у

ПОРЯДОК ПРИОБРЕТЕНИЯ АКЦИЙ

Акционерное общество

Тип акций
Количество акций
Цена приобретения
Форма и срок оплаты
Период приобретения

Акционеры

Заявление

ВЫКУП АКЦИЙ

Право требовать выкупа имеют акционеры, которые не принимали участия в

ПОРЯДОК ВЫКУПА

В объявлении о собрании акционерам сообщается о наличии у

Разновидности акций :

Голубые фишки
Акции второго эшелона
Грошовые акции
Акции роста
Спекулятивные

Цена и количество акций

Цена размещения – не ниже номинала

min количество

Порядок оплаты

Для банков – 100 %
Для предприятий –
25%+

Формы оплаты акций:

деньгами
ценными бумагами
другими вещами или имущественными правами
иными правами, имеющими денежную

Cистемы голосования:

Уставная система:
"1 голос - 1 акция за 1 директора".
Кумулятивная

Акции теряют право голоса и право на дивиденды:
если не оплачены полностью
если

1% - ознакомление с реестром
2% - выдвижение кандидатуры директора
10% - созыв

Решение о выплате принимается собранием акционеров
Рекомендация- советом директоров

Порядок объявления
дивидендов

Денежная
Акции
Иное имущество

Форма выплаты

Способ выплаты: ст. 42 Закона «ОБ АО»

в твердой денежной сумме

Источники:

для обыкновенных акций - чистая прибыль
для привилегированных – чистая прибыль +спец.

Периодичность выплаты дивидендов

ежегодно
ежеквартально

Срок выплаты дивидендов:

Дата
переписи

Экс-дивидендная дата

10 дней

Дата
объявления

Дата
выплаты

либо 60 дней

0 дней

По

Дивиденды не выплачиваются, если:

не полностью оплачен УК
общество отвечает признакам банкротства,

Налогообложение

нерезиденты

резиденты

Физические лица

Юридические лица

Физические лица

Юридические лица

30 %

15 %

9 %

Дивидендная политика (теории)

Теория независимости (иррелевантности) дивидендов. (dividend irrelevance theory).
Ф.Модильяни и М.

Дивидендная политика (типы)

I. Консервативный подход
Остаточная политика дивидендных выплат
Политика стабильного размера дивидендных