Содержание
- 2. Преимущества NPV При использовании NPV будущие денежные потоки дисконтируются, то есть учитывается временная стоимость денег. При
- 3. Недостатки NPV NPV представляет собой абсолютную характеристику и измеряется в денежных единицах (рублях). Это не позволяет
- 4. Альтернативные способы оценки эффективности ИП Наиболее известны три альтернативных метода оценки инвестиций в реальные активы: -
- 5. Срок окупаемости Срок окупаемости проекта − это период времени (чаще – количество шагов расчета), в течение
- 6. Срок окупаемости Если имеется инвестиционный проект начальной стоимостью С0, который по прогнозам менеджеров фирмы будет приносить
- 7. Срок окупаемости Сроком окупаемости проекта будет являться такое количество шагов расчета m, за которые положительное сальдо
- 8. Срок окупаемости Однако само по себе вычисление величины m не позволяет ответить на основной вопрос: является
- 9. Срок окупаемости Правило срока окупаемости сводится к следующему: принимать можно только те проекты, срок окупаемости которых
- 10. Срок окупаемости
- 11. Оптимальный срок окупаемости проекта
- 12. Точный срок окупаемости
- 13. Дисконтированный срок окупаемости Зачастую для фирмы представляет интерес определить, через какой период времени аккумулированный поток дисконтированных
- 14. Дисконтированный срок окупаемости Денежные потоки по проектам Дисконтированные денежные потоки
- 15. Срок окупаемости Оценка проектов по сроку окупаемости имеет неоспоримое преимущество − простоту проводимых оценок. Однако данному
- 16. Внутренняя норма доходности Откуда
- 17. Внутренняя норма доходности Пусть имеется инвестиционный проект, рассчитанный на n шагов, и потоки денег по шагам
- 18. Внутренняя норма доходности
- 19. Внутренняя норма доходности
- 20. Внутренняя норма доходности
- 21. Внутренняя норма доходности
- 22. Внутренняя норма доходности
- 23. Внутренняя норма доходности
- 24. Внутренняя норма доходности
- 25. IRR(G − F) = 0,20
- 26. Индекс рентабельности
- 27. Индекс рентабельности
- 28. Выбор оптимального времени инвестирования Если оценены ожидаемые будущие CF для каждой альтернативной даты (k) начала проекта,
- 29. После этого полученные суммы NPVk приводятся к начальному моменту времени t0 путем их дисконтирования и вычисления
- 30. Выбор оптимального времени инвестирования Данные второй строки означают, что если проект начать через 1 год, то
- 31. Приведем каждую величину NPVk к начальному моменту t0: В случае открытия кафе через год дисконтированная величина
- 32. Выбор оптимального времени инвестирования В случае начала проекта через 5 лет чистая приведенная стоимость, приведенная к
- 33. Выбор оборудования с различным сроком службы Существуют два станка X и Y приблизительно одинаковой производительности: станок
- 34. Выбор оборудования с различным сроком службы Высчитаем приведенную стоимость потока затрат для каждого станка (поскольку оцениваются
- 35. Выбор оборудования с различным сроком службы Если фирма планирует заменить станок Y через 3 года аналогичным
- 36. Для понимания содержания этой категории целесообразно представить, что фирма решила не покупать, а арендовать данные станки.
- 37. Поскольку ежегодные арендные выплаты по каждому станку одинаковы в течение всего срока аренды, то их следует
- 38. Выбор оборудования с различным сроком службы
- 39. Эквивалент ежегодного расхода для случая аренды станка X меньше, чем для станка Y. То есть, эксплуатируя
- 40. Фирма использует станок, который, как ожидают, даст в текущем году отдачу 40 тыс. руб. и в
- 41. Определение времени замены действующей машины Подобная проблема решается в два этапа: 1) сначала находится NPV потока
- 42. Значит, установка нового станка равнозначна тому, что фирма в течение трех лет будет ежегодно получать 23,88
- 43. Проект с неритмичной загрузкой оборудования Для того чтобы фирма купила станок стоимостью 100 тыс. руб. чистая
- 44. Фирма располагает двумя аппаратами по производству мороженого. Каждый аппарат производит 1000кг. мороженого в год. Для простоты
- 45. Фирма имеет возможность заменить эти два старых аппарата новыми, имеющими приблизительно такую же производительность, но с
- 46. Предположим, что ставка дисконта =10%. Вычислим приведенную стоимость затрат производства мороженого старыми аппаратами, исходя из следующего:
- 47. Оценим приведенную стоимость затрат в случае приобретения двух новых аппаратов: - затраты на покупку одного аппарата:
- 48. Однако имеется и третий вариант: заменить лишь один аппарат, а старый использовать только при возникновении пиковых
- 49. Проект с неритмичной загрузкой оборудования Если фирма заменяет два аппарата, то она экономит 30 тыс. руб.
- 50. Финансирование инвестиционного проекта Система финансирования инвестиционного проекта включает два основных элемента: 1. Источники финансирования проекта. 2.
- 51. Источники финансирования ИП Источники финансирования можно классифицировать по многим критериям, прежде всего, по отношениям собственности и
- 52. Собственные средства финансирования ИП К собственным средствам относят: -нераспределенную прибыль; -амортизационные отчисления; -страховые суммы в виде
- 53. Привлеченные источники финансирования: а) средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов,
- 54. С точки зрения видов собственности, источники финансирования подразделяются на следующие виды: 1) государственные инвестиционные ресурсы −
- 55. Формы финансирования ИП Различают следующие формы финансирования ИП: бюджетное, акционерное, кредитование, проектное. Бюджетное финансирование предполагает инвестиционные
- 56. Перечень федеральных целевых программ и федеральных программ развития регионов, предусмотренных к финансированию из федерального бюджета на
- 57. 1. Акционерное финансирование − форма получения инвестиционных ресурсов путём эмиссии ценных бумаг. Как правило, данный вид
- 58. 2. Кредитование: в технологии банковского кредитования ИП выделяют два направления: инвестиционное кредитование проектное финансирование. Инвестиционное кредитование
- 59. Проектное финансирование может принимать следующие формы: - С полным регрессом на заемщика - применяется, как правило,
- 60. Финансирование инвестиционного проекта
- 61. Риски инвестиционных проектов Инвестиционное решение считается рисковым или неопределенным, если оно имеет несколько вариантов возможных исходов.
- 62. Согласно «Методическим рекомендациям…», риск сопряжен с наступлением негативных последствий (убытков, срыва сроков возведения объекта и т.п.).
- 63. Классификация инвестиционных рисков В зависимости от возможного результата воздействия риска на инвестиционный процесс: Чистые риски –
- 64. 2) В зависимости от причины возникновения риска, риски делятся на следующие виды: а) природно-естественные; б) экологические;
- 65. Коммерческий риск – это обычный риск, которому подвергается предприятие или отрасль промышленности при осуществлении своей деятельности
- 66. Методы качественной оценки рисков а) экспертный метод; б) метод анализа уместности затрат; в) метод аналогий
- 67. Экспертный метод 1. Менеджеры проекта определяют основные виды рисков, с которыми можно столкнуться при реализации ИП,
- 68. Экспертный метод
- 69. 4. Оценки, проставленные экспертами по каждому виду риска (например, несвоевременная поставка оборудования), сводятся менеджерами проекта в
- 70. 5. Для каждого вида риска сравниваются величины и заданные предельные уровни риска, на основании чего принимается
- 71. Метод анализа уместности затрат Ориентирован на выявление потенциальных зон риска и используется инвестором для минимизации риска,
- 72. Процесс финансирования проекта разбивается на стадии, которые должны быть взаимосвязаны с этапами реализации проекта и учитывать
- 73. Метод аналогий Состоит в анализе имеющихся данных, касающихся осуществления фирмой аналогичных проектов в прошлом, с целью
- 74. Методы количественной оценки рисков Анализ чувствительности проекта
- 75. Анализ чувствительности NPV проекта
- 76. Анализ сценариев Три варианта развития ситуации: а) пессимистический – выручка сократится на 5%, затраты возрастут на
- 77. Анализ сценариев Анализ сценариев расширяет границы возможностей оценки риска проектов, но этот метод ограничен рассмотрением только
- 78. Имитационное моделирование методом Монте-Карло Этот метод объединяет анализ чувствительности и анализ распределения вероятностей входных переменных. Он
- 79. Анализ дерева решений Предположим, что капитальные затраты по проекту происходят не в ходе одного нулевого шага,
- 80. Менеджеры проекта оценивают вероятность возможных вариантов на каждом этапе: по окончании первого, расчетного этапа существует вероятность,
- 81. Анализ дерева решений
- 82. Анализ предельного уровня устойчивости Показатели предельного уровня характеризуют степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям
- 83. Точка безубыточности При расчете точки безубыточности предполагается, что издержки производства можно разделить на условно-постоянные (не изменяющиеся
- 84. Точка безубыточности Проект считается устойчивым, если BEP ≤ 0,6 ÷ 0,7 после освоения проектных мощностей. Если
- 86. Скачать презентацию